繼此前境內規模最大的高端醫療服務提供商和睦家通過合併形式在紐交所借殼上市後，近期又有國內最大的成人英語培訓機構美聯國際教育集團通過合併形式擬登陸納斯達克。合併上市似乎成為國內外企業登陸美國資本市場的新潮流。
SPAC已成海外上市融資新途徑
SPAC全稱為special purpose acquisition company（特殊目的併購公司）。近年來，SPAC交易在美國資本市場一直比較活躍。
在國內，SPAC模式因確定性強、融資功能和適用體量不大的中小型優質企業的特點而大受企業和投資者青睞。2018年國內48家赴美上市的企業中有6家是SPAC模式，2019年已有多家企業如網信控股等達成美股上市。
國內外多家知名企業選擇以合併方式公開上市， SPAC已經成為繼IPO、借殼上市、APO之後更適合中國企業海外融資上市的新途徑。
境內規模最大的高端醫療服務提供商和睦家也是在今年7月通過合併形式在紐交所借殼上市並引入南豐集團等其他戰略投資者。另外，國內創業板上市公司藍色光標8月23日晚間公告稱，公司將其全資子公司藍標國際下屬四家控股子公司的全部股權，以及控股公司Madhouse的81.91%股權，注入紐交所上市公司Legacy，其中Legacy也是SPAC。
解讀美聯SPAC 稀缺概念受市場追捧
根據公告，美聯國際教育集團（“Meten”）已與納斯達克上市公司EdtechX Holdings（“EdTechX”）達成合並協議。根據協議，雙方將組成名為Meten EdtechX的新的上市公司平臺。預計在未來2到3個月內美聯國際教育集團將正式登陸納斯達克。
美聯國際教育集團是目前國內領先的同時擁有線上平臺和線下網絡的成人英語培訓機構，公司線上平臺業務收入佔總收入比例近20%。近年來，美聯國際教育集團迅速增長並實現盈利，2018年的收入達到14.24億元人民幣，EBITDA為1.44億元人民幣，高於2016年同期的8.02億元人民幣和1710萬元人民幣。2年收入複合年增長率為33％，2年EBITDA複合年均增長率為190％。
根據協議，本次合併完成後，新的上市公司平臺的初始完全稀釋後的企業價值預計為6.5億美元。此外，EdtechX的重要股東意大利獨立資產管理公司Azimut還將投入約2000萬美元成為此次美聯國際教育集團上市的基石投資者。
資本市場人士透露，美聯國際教育集團已經獲得境內知名機構投資者 4000萬的投資意向。加上意大利知名基金Azimut基石投資2000萬美金及EdTechX已經募集的6500萬美金，這次美聯的募集金額可達1億美元。
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