“繼康美藥業、康得新以來又一大雷。”
出品：財經塗鴉（ID：caijingtuya）
據公司情報專家《財經塗鴉》消息，東旭光電（000413.SZ）11月25日發佈公告稱，“16東旭光電MTN002”應於12月2日付息及回售部分本金兌付，由於公司流動性緊張，導致本期中期票據付息及回售部分本金兌付存在一定的不確定性。
“16東旭光電MTN002”發行規模17億元，本計息期債券利率5.0%,本應於2019年12月2日付息及回售部分本金兌付。
這是前一週引爆的雷的續集。11月18日，東旭光電已有2016年度第一期中期票據(品種一)”(債券簡稱:16東旭光電MTN001A，債券代碼:101659065)和“2016年度第一期中期票據(品種二)”(債券簡稱:16東旭光電MTN001B，債券代碼:101659066)構成實質性違約，總髮行規模達30億元，是繼康美藥業、康得新以來又一大雷。
9月19日，中誠信國際決定將東旭光電的主體信用等級由AA +下調至 C，將“16 東旭光電 MTN001A”的債項信用等級由 AA +下調至C，將“16 東旭光電 MTN001B”的債項信用等級由AA +下調至BB，將“16東旭光電 MTN002”的債項信用等級由AA +下調至CC。
更為不妙的是，統計資料顯示，東旭光電及其控股股東東旭集團目前存量債券還有十幾只,其中不少即將在一年內到期。財經塗鴉觀察到，2015-2018年東旭集團均有發債，且票面利率呈現逐步升高趨勢。
（東旭集團發債情況 資料來源：互聯網）
在接連出現債務違約的情況下，東旭光電擬引入國資作為戰略投資者。東旭光電當日亦公告稱，接到控股股東東旭集團的通知，東旭集團控股股東東旭光電投資和石家莊國資委進行了友好協商，本次籌劃的股權轉讓事項為東旭集團控股股東東旭光電投資擬轉讓其持有的東旭集團51.46%股權，為東旭集團引入國資戰略投資者。停牌期間，東旭光電投資和石家莊國資委進行了友好協商，已就戰略入股事項形成初步共識，暫未達成書面協議，交易雙方將繼續溝通。
細探債券違約的背後，存貸雙高、股權質押是為人詬病的兩點。
東旭光電三季度報顯示，公司賬上有215億元貨幣資金,但同時有息負債卻高達231億元；與此同時，公司總資產724.40億元，其中流動資產高達448.89億元，公司的總負債381.6億，其中包括短期借款101.29億元,一年內到期的非流動負債32.38億。
一般而言，上市公司期末有息負債佔比（總資產）高於20%，廣義貨幣資金佔比（總資產）高於15%，且絕對金額大可被界定為存貸雙高。而東旭光電存款相對總資產佔比為25.3%，貸款相對總資產佔比為29.8%。
Choice數據則顯示，東旭集團已將東旭光電87.39%、東旭藍天99.35%、嘉麟傑100%質押，旗下三家上市公司無一落逃。
兩隻債券違約推倒多米諾骨牌，讓人重新審視這隻昔日的白馬股。此前，東旭光電可謂光彩耀人：其是中國本土最大、世界排名第四的液晶玻璃基板生產商，也是全球領先的光電顯示材料供應商。後續更多債券的違約讓其泥足深陷，股票復牌後跌跌不休或是應有態勢。
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