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紡織產業興旺與否主要取決於需求端，需求旺，則紡織產業鏈上下游都生意興隆；而需求端一旦出現萎靡，那麼整個紡織產業鏈都將舉步維艱。

眾多周知，今年紡織產業在外需層面可算是一蹶不振。因中美貿易戰影響，紡織外貿備受衝擊，訂單量流失嚴重，眾多外貿型紡織企業都無單可做，在美方“變幻莫測”的加稅威脅政策下，國外的客戶不敢下單，國內的外貿型紡織企業不敢接單，紡織外貿一片悽慘。

在外需難振的情況下，挖掘內需潛力則顯得更加重要。

內需終端市場分為服裝和家紡兩大類，之前我們已經就國內多家服裝巨頭的半年報做了簡單分析，服裝業可謂是寒風蕭瑟；內需兩條腿，服裝已經算是半“瘸”了，那麼家紡能否撐起內需的這片天呢？接下來，我們將就國內幾家具有代表性的家紡上市公司的半年報做簡單解讀。

「羅萊生活」上半年營收淨利下滑，業績承壓

羅萊生活上半年實現營業收入21.87億元，同比降低0.43%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.07億元，同比降低5.05%。

羅萊生活聚焦以床上用品為主的家用紡織品業務，通過百貨、品牌旗艦店、社區專賣店、購物中心、平臺電商、直營電商、B2B、禮品團購等線上、線下各銷售渠道，覆蓋高端市場（廊灣、萊剋星頓、內野）、中高端市場（羅萊、羅萊兒童）和大眾消費市場（LOVO）的多品牌產品。

羅萊生活稱，2019年以來我國經濟承壓前行，下行的壓力加大。宏觀經濟增速下滑，消費增速放緩，家紡行業發展也面臨一定的壓力。2019年公司面臨較多不確定性風險，主要體現在宏觀經濟增速放緩風險，終端消費需求放緩以及消費者偏好的變化、渠道變化、競爭加劇等。上半年公司聚焦主業，推動零售轉型、精細化管理，加強成本及費用管控。

「富安娜」上半年營收淨利下滑，緊縮運營

富安娜上半年實現營業收入11.05億元，同比減少3.58%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.55億元，同比減少16.22%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1.26億元，同比減少21.11%。其中，經銷商業務收入佔比約為23%，直營門店佔比約為28%，電商業務收入佔比約為36%，其他業務（包括團購和家居）佔比約為13%。富安娜稱，淨利潤下滑的幅度大於營業收入下滑的幅度主要原因是淨利潤率最高的經銷商業務佔比下降較大，同期下降約10%。

富安娜稱，公司不盲目擴張開店，更關注經銷商的長遠發展和抵抗風險的能力，公司2019年上半年對經銷商區域負責團隊以回款為獎金考核指標，以推進業務團隊幫助經銷商去終端庫存，幫助其提升自身利潤。

「水星家紡」上半年營收淨利增長，電商增彩

水星家紡上半年實現營業收入12.75億元，同比增長9.93%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.35億元，同比增長12.47%

；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1.07億元，同比下降2.23%。

水星家紡認為，家紡行業的市場需求的增長與宏觀經濟發展存在較高的關聯，宏觀經濟不景氣、居民收入增長放緩、房地產市場交易量下降、行業競爭進一步加劇等都可能影響床上用品等家紡產品的市場需求，從而影響公司未來業務的發展。另外未來人力成本的上升、原輔材料的價格波動仍存在較大的不確定性，也可能給公司帶來成本波動的風險。

水星家紡稱，營收增長主要得益於公司電商業務增長逐步恢復，公司對電商內部組織架構進行調整，加強對中高端產品的佈局。

「夢潔股份」上半年營收淨利下滑，推動渠道下沉

夢潔股份上半年實現營業收入11.50億元，同比增長14.19%；歸屬於上市公司股東的淨利潤8305.47萬元，同比下降9.58%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤7968.82萬元，同比下降10.94%。

夢潔股份稱，2019年上半年，公司新開終端近600個。公司將重點佈局加盟渠道，門店往三、四線及以下城市或者重點社區下沉，以佈局50平米以上“輕小快”門店為主，一、二線城市品牌集合店和標準店差異化佈局。公司加持“一屋好貨”平臺，擴充家居類產品線，另外推進洗護服務佈局。2019年上半年，公司新開標準門店及智慧門店洗護服務全覆蓋，進行門店改造及推出單獨洗護中心，推出環保洗護產品。

「多喜愛」上半年淨利虧損，進行資產重組

多喜愛上半年實現營業收入3.64億元，同比降低7.16%，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損590.88萬元，同比降低123.98%。多喜愛稱，導致公司業績下滑的原因是上半年公司發展戰略調整，互聯網相關業務處於停滯狀態，以及公司進行重大資產重組，相關管理費用增加與處置固定資產的損失。

纖肉有話說：

從上面幾家家紡上市企業的“成績單”中我們可以看出，家紡市場的整體表現“差強人意”，至少從這份成績單的情況來看，並不能撐起內需。多家企業開始緊縮運營，開拓下沉市場、發力電商領域都成為家紡企業的新招兒。