“獨墅論壇•2020銀行與保險資產管理峰會”上，證監會原副主席、中投公司原總經理屠光紹發表主旨演講。
華夏時報（chinatimes.net.cn）記者胡金華 上海、蘇州報道
自改革開放以來，國民經濟近40年的快速發展積累了大量的居民財富。我國的資產管理行業以“為居民財富保值增值，為經濟發展創造價值”為目標，也得到快速發展。根據數據顯示，截至2018年末，我國各類資管機構開展的資管業務總規模已經超過了100萬億元人民幣。而隨著我國金融業的對外開放程度不斷加深以及走出去步伐加快，整個大資管時代背景下一些新的形勢正在出現。
11月19日，在建行大學蘇州金融學院主辦的“獨墅論壇•2020銀行與保險資產管理峰會”上，證監會原副主席、中投公司原總經理屠光紹在發表主旨演講時指出，當前全球經濟四種風險交織，國際資產管理出現了新動態新趨勢，中國對外投資需要新思路新方式。
“具體來說，一是經濟增長態勢堪憂，經濟下行趨勢明顯，經濟增長動能減弱和結構失衡壓力難減；二是保護主義持續升溫，貿易摩擦此起彼伏，跨境投資障礙增多和全球化遭遇逆流；三是宏觀環境不容樂觀，貨幣寬鬆效果漸弱，債務攀升居高不下和負利率凶多吉少；四是金融市場動盪加劇，資產價格高位運行，市場避險需求上升和投資預期難以穩定。”屠光紹表示。
跨境投資障礙增多
《華夏時報》記者瞭解到，伴隨著上述全球經濟四大風險因素的交織，跨境投資的障礙開始增多。
屠光紹表示，全球經濟都面臨著下行風險，中國經濟前三季度都保持著6%以上的增速，在全球經濟體中依然獨領風騷，但是經濟增長下行也是事實，與此同時伴隨著的保護主義持續升溫、貿易摩擦此起彼伏使得跨境投資障礙增多，包括安全保護、安全審查方面等等。
“從2016年以來，連續三年全球資本流動都是下降的，2018年是下降13%，
現在更重要的我們看到了負利率，全球超過17萬億的國債都是負利率，這些情況對於我國的資產管理市場有著有極大的挑戰，也是必須面臨的環境。”屠光紹稱。
在此情況下，屠光紹認為，跨境投資市場上的資產配置變得非常重要，另類投資成為我國資管機構的一大“法寶”， 諸如PE、實物資產等都成為資產管理機構選擇的品種，雖然以一定流動性犧牲作為長期投資代價，但是也可以使得收益更高；其次是在發達市場流行的被動投資將會被越來越多的國內資管機構接受；第三則是催生了發展迅速的量化交易。
值得關注的是，中國金融市場和資本市場的開放，將會讓外資更加看重中國的投資機會。
“中國市場在全球資產配置當中的地位越來越重要，不僅僅是經濟總量在增加，更重要的是經濟結構還在完善，特別產業和消費升級，全球的資產管理機構都不會忽視中國這個市場。相對而言國內的資產管理機構在不斷髮展，但在滿足資產管理需求方面還面臨不足。尤其是去年五月四部委聯合發佈的資管新規將使得資管機構的業務引導到直接融資方向上，這是我們國家整個融資體系，進一步的結構，進一步完善的體現。”屠光紹表示。
我國對外投資需要新思路
在談及我國資管機構跨境投資的新思路，屠光紹以自身在中投公司的工作經歷為例在論壇上表示，主要集中在四個層面：一是從以自我為主向建立合作伙伴關係為主轉變；二是從單個企業和項目向產業鏈、生態系統轉變；三是從“走出去”“引進來”並重向兩者互動轉變；四是從單純追求投資收益向注重ESG（環境、社會及公司治理）轉變。
“現在無論是美國或者歐盟的安全審查，形成了我國資管機構跨境投資的外部挑戰，也有內部自身挑戰，比如中投1000多億美元每年對外投資，效果如何？能不能達到投資的目的？有成功也有失敗。這需要從自我為主向建立合作伙伴關係為主轉變，需要跟國際上的機構開闢第三方市場；國內企業走出去的時候要從投資單個企業項目更好的引導到產業鏈的搭配；第三是走出去引進來並重向互動轉變，可以設立雙邊基金，這樣就可以減少不必要的安全審查；第四就是資管機構在做投資時不能單純考慮投資收益，也要注重環境保護、社會責任以及公司治理等方面的結合，從而實現更重要長期收益。”屠光紹進一步闡述。
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