北京石頭世紀科技股份有限公司前身為北京石頭世紀科技有限公司，成立於2014 年 6 月 20 日。依託於小米集團，近年來獲得高速發展。公司將於11月20日接受科創板發審審查，靚麗的業績讓其備受關注，堪比獨角獸。
但是，公司快速發展是建立在關聯交易之上。
說到石頭世紀，就不能不提及小米集團。公司前期發展離不開小米，小米作為其主要客戶之一，報告期內，公司與小米集團的關聯交易金額為18,312.70 萬元，101,095.16 萬元，152,916.54 萬元和 91,404.62 萬元，佔公司主營業務收入的比重分別100.00%、90.36%、50.17%和 43.01%。
報告期內，公司通過米家定製品牌產品(不含配件)實現的銷售收入分別為18,051.99 萬元、98,855.11 萬元、143,892.62 萬元和 86,257.20 萬元，佔當期營業收入比例分別為 98.58%，88.36%，47.16%和 40.59%。報告期內，公司通過米家定製品牌產品(不含配件)實現的毛利潤分別為 3,428.28 萬元、18,532.84 萬元、21,576.30萬元和 11,955.66 萬元，佔當期毛利潤比例分別為 97.43%、76.54%、24.56%和 17.31%。
小米集團在公司發展過程中起著舉足輕重的作用。業績依賴與小米的同時，小米有作為公司股東，同時扮演者雙重角色。
公司2019 年 3 月 31 日增資完成之後，順為與天津金米分別持有公司12.85%與11.85%股份。天津金米的實際控制人為雷軍，順為的實際控制人為許達來，許達來報告期內兼任小米集團的非執行董事。順為是 Shunwei China Internet Fund III, L.P.(以下簡稱“順為三期基金”)的全資子公司，Shunwei China Internet Fund III, L.P.逐層向上追溯的最終普通合夥人的股東為許達來和雷軍。
股權交織與業績依賴，其中利益往來足夠讓人胡想聯翩。
除與小米形成關聯交易外，公司自身內部也存在鉅額關聯交易。2018年、2019年1-6月份公司與子公司形成關聯交易金額合計分別為53778.36萬元、80026.87萬元。
鉅額關聯交易，也讓公司自有品牌收入獲得快速發展。
在於小米合作的同時，公司也建立了自有品牌，同為智能掃地機器人，這與小米合作產品存在著直接競爭關係。公司稱如果未來公司自有品牌產品無法保持迭代創新，則公司自有品牌產品發展將受到米家品牌產品的競爭衝擊，進而對公司經營業績產生重大不利影響。
此外，小米作為獨立運營的市場主體，可能自行或通過與其他第三方合作方式開展與公司相競爭的業務。隨著，公司自有品牌營業佔比增長，勢必會對米家品牌營收形成一定擠壓，小米最終可能成為公司的主要競爭對手。
藉助於公司與米家產品合作，公司與米家產品相關的專利與小米共有。截至報告期末，公司與小米共有 59 項境內專利，5 項境外專利。根據公司與小米簽訂的業務合作協議等約定，雙方均有權自行實施使用共有知識產權，無需向另一方通報及分享收益。上述條款雖然保障了公司對共有知識產權的使用權，但是小米擁有單獨自行使用共有專利生產相關產品的權利。
而公司目前依賴單一產品能掃地機器人支持業績。招股書披露，公司主要產品智能掃地機器人銷售金額分別為18051.99萬元、109626.22萬元、300947.77萬元、198285.74萬元，分別佔當期銷售收入比為98.58%、97.98%、98.75%、93.30%。其中，米家品牌智能掃地機器人營業收入佔智能掃地機器人營業收入比分別為100%、90.17%、47.81%、37.32%。報告期內，公司自有品牌產品通過上述與小米相關的銷售渠道實現的收入金額分別為 0萬元、4,276.38 萬元、16,956.73 萬元和 10,678.18 萬元，佔當期營業收入比例分別為 0%、3.82%、5.56%和 5.02%。如果未來 小米集團成為競爭對手，那麼公司將面臨極其不利影響。
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