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本報記者 林珂

前三季度醫藥行業繼續保持平穩增長態勢，上市公司合計實現營業收入同比增長15.2%，歸母淨利潤同比增長19.8%。從子行業看，創新藥及其產業鏈、器械、藥店、醫療服務、生物藥等景氣度持續高漲，長期投資價值顯著。行業人士表示，持續看好醫藥板塊行情，其中擁抱核心資產，堅持創新、消費和器械的公司是主線，同時可關注具有稀缺性的中藥領域。

1 創新藥：前景被持續看好

2016年以來，醫保進入支持治療性藥物和創新藥的新階段，尤其是以2017年新版醫保目錄為標誌，治療性用藥成為醫保支付的主流方向，對創新藥企業形成利好。此外，醫保談判速度加快、接受範圍顯著擴大，各省市加快落地報銷，這些都是醫保方面利好條件。行業分析師表示，創新藥的環境正在向歐美髮達國家靠齊，未來創新藥的前景看好。需求端，醫保政策傾斜及終端支付能力不斷提高，供給端政策、人才等推動國產創新藥進入黃金收穫期，產業上下游水平同提升，我國醫藥創新迎來機遇期，產業將加速崛起。

國都證券分析師王樹寶指出，創新藥依然是最確定的大趨勢，研發創新是藥品行業的未來，國家從審評到支付多維度支持創新藥發展，建議佈局產品管線豐富的創新藥優質標的。

在政策和資本、人才的驅動之下，國內創新藥領域將持續維持較高的景氣程度。興業證券分析師徐佳熹表示，新的政策環境對於企業在立項、臨床和市場準入及銷售等各個環節都提出了新的要求。

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潛力股精選

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恆瑞醫藥(600276) 市場份額不斷攀

麗珠集團(000513) 業績增速確定性高

貝達藥業(300558) 新藥有望快速放量

千紅製藥(002550) 多個新藥迎來重大進展

2 中藥：配方顆粒龍頭優勢明顯

中藥作為我國民族醫藥產業，長期以來都是國內醫藥政策扶持的重要領域。近年來中藥行業始終保持良好的發展勢頭，目前已成為國民經濟和社會發展中，具備較強優勢和廣闊前景的戰略性產業，在國內醫藥市場中具有重要地位。

消息面上，11月8日，國家藥典委員會官網出臺《關於中藥配方顆粒品種試點統一標準的公示》公告，首批160個品種形成了試點統一標準的擬公示標準，公示期3個月。中信建投證券分析師賀菊穎指出，本次中藥配方顆粒品種試點統一標準的正式出臺有利於中藥配方顆粒行業的長期健康發展。短期來看，行業准入門檻提高，省級試點企業研發達到國標需要投入資金及時間，行業龍頭公司有望搶佔市場先機；長期來看，國標的出臺為後續行業的監管政策出臺奠定基礎，行業有望迎來市場的進一步擴容。未來隨著行業的逐步擴容，龍頭公司競爭優勢明顯，看好中藥配方顆粒龍頭上市公司的長期機會。

可以看到，醫藥行業由於其弱週期屬性，往往作為震盪市的避風港，在大盤進入調整期後，醫藥行業的防禦屬性逐漸凸顯。就目前市場來看，大盤延續弱勢震盪格局，在缺乏資金支持下短期這樣的格局仍難改變。

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潛力股精選

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片仔癀(600436) 核心產品穩定增長

華潤三九(000999) 品牌渠道增長勢頭強勁

同仁堂(600085) 估值在底部區域

雲南白藥(000538) 健康發展值得期待

3 醫療器械：受益盈利能力穩步上升

隨著高毛利產品佔比的不斷提升以及醫療器械公司的外延式發展，醫療器械公司整體毛利率和淨利潤水平均保持平穩上升態勢，板塊整體費用率保持穩定。東興證券分析師楊若木指出，中國器械行業集中度有望提高，國內頭部企業平均研發佔比逐漸向國際前排企業平均水平靠攏。

從醫療器械細分領域來看，體外診斷方面，化學發光、分子診斷、POCT優勢明顯，未來潛力較大；大中型醫療設備方面，目前，國內企業在高端影像等領域國內企業與國際巨頭相比仍有一定差距，未來國產替代空間最大。未來大中型醫療設備上市公司中具有高端技術，能夠不斷推出新產品的公司將具有較大的發展前景和投資價值；耗材行業則保持較快的業績增速，高值耗材集中帶量採購大勢所趨無法避免，建議重點關注高值耗材中規模較大、研發能力突出能夠不斷推陳出新新產品的公司。

華金證券分析師蓋斌赫指出，長期看，創新能力強能夠不斷推陳出新推出新產品的公司、所在細分子板塊景氣度較高，受到政策影響較小的細分龍頭公司、以及進口替代能力強有市場獨佔性產品的公司將持續保持高增長態勢。建議關注醫療器械龍頭健帆生物，角膜塑形鏡領域細分龍頭安圖生物，萬孚生物等。

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潛力股精選

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健帆生物(300529) 佈局血液淨化全產業鏈

安圖生物(603658) 新業務增長空間打開

魚躍醫療(002223) 品牌優勢突出

邁瑞醫療(300760) 核心品種市佔率提升

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