燃料油价格持续下跌最主要的原因是IMO2020新政的影响，新政要求自2020年1月1日起全球船运硫排放从3.5%降至0.5%，也就意味着除了25%左右的装脱硫塔的海运船可以继续使用高硫燃料油外，其余船用油需求均将转向低硫燃料油、轻柴油以及LNG等，这意味着高硫燃料油需求将出现断崖式下跌（上期所燃料油期货标的为高硫燃料油），而当前正处于高低硫燃料油切换时期，高硫燃料油需求已经开始大幅下滑。未来上期所将在上海国际能源交易中心上市低硫燃料油合约，低硫燃料油合约上市后将于高硫合约并行，后续将根据流动性决定是否保留目前的高硫燃料油合约。01合约还是逢高做空，05合约后期有修复可能，可逢低做多。
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