用戶提問來自：清荷小姐姐
最近一次公開增發案例是2014年5月完成的滄州大化，時隔5年公開增發重新啟動，背景是什麼？
董秘回覆：
長久以來公開增發一直是小眾融資品種，從2010年至今，市場上已發行成功的公開增發案例共32個，距今最後一家是2014年5月完成的滄州大化，這也是2014年全年僅有的一家採用了公開增發方式融資的公司。時隔5年，公開增發的發行規定並未改變，但是市場環境發生了變化。2017年2月份，證監會發布了《發行監管問答——關於引導規範上市公司融資行為的監管要求》及《上市公司非公開發行股票實施細則》（2017年修訂）。新規下，非公開發行基本失去了定價優勢。2017年5月底，《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》及相應配套文件，即“減持新規”發佈，實質上延長了投資者通過定向增發取得股份的鎖定期，這使得投資者通過定向增發獲利更加困難，導致定增市場的萎縮。與非公開相比，公開增發無鎖定期限制，且兩者定價規則已趨於一致。因此，監管政策及市場環境的變化，讓公開增發的價值凸顯。
2019年11月14日 14:32
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