用户提问来自：清荷小姐姐
最近一次公开增发案例是2014年5月完成的沧州大化，时隔5年公开增发重新启动，背景是什么？
董秘回复：
长久以来公开增发一直是小众融资品种，从2010年至今，市场上已发行成功的公开增发案例共32个，距今最后一家是2014年5月完成的沧州大化，这也是2014年全年仅有的一家采用了公开增发方式融资的公司。时隔5年，公开增发的发行规定并未改变，但是市场环境发生了变化。2017年2月份，证监会发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》及《上市公司非公开发行股票实施细则》（2017年修订）。新规下，非公开发行基本失去了定价优势。2017年5月底，《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及相应配套文件，即“减持新规”发布，实质上延长了投资者通过定向增发取得股份的锁定期，这使得投资者通过定向增发获利更加困难，导致定增市场的萎缩。与非公开相比，公开增发无锁定期限制，且两者定价规则已趋于一致。因此，监管政策及市场环境的变化，让公开增发的价值凸显。
2019年11月14日 14:32
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