社保小達人
近日最大的消息要數創業板即將實行註冊制了，在繼科創板實行註冊制之後，又一個大板塊即將開始轉為註冊制。簡單一看，當前給散戶留下的時間已經是不多了，這樣的制度對我國股票市場有什麼影響呢？
核准制和註冊制的區別
在註冊制下證券發行審核機構只對註冊文件進行形式審查，不進行實質判斷。而證券發行核准制即所謂的實質管理原則。審核機關是否對公司的價值作出判斷，是註冊制與核准制的劃分標準。
兩者的詳細區別在於：
1、形式審核（註冊制）其最重要的特徵是：在註冊制下證券發行審核機構只對註冊文件進行形式審查，不進行實質判斷，指的是在披露哲學的指導下，只檢查公開的內容是否齊全，格式是否符合要求，而不管公開的內容是否真實可靠，更不管公司經營狀況的好壞，堅持市場經濟中的貿易自由原則，認為政府無權禁止一種證券的發行，不管它的質量有多糟糕，註冊制還主張事後控制。
2、實質審核(核准制)不僅行政機關對披露內容的真實性進行核查與判斷，而且還需要指行政機關對披露內容的投資價值作出判斷，對發行人是否符合發行條件進行實質審核，核准制主張事前控制。
3、註冊制與核准制相比，註冊組具有發行人成本更低、上市效率更高、對社會資源耗費更少，資本市場可以快速實現資源配置功能。審核時間相對比較短。
4、註冊制主要證監會形式審核，中介機構實質性審核。中介的誠信對公司市場相當重要。核准制是中介機構和證監會分擔實質性審核職責，政府的審核工作量很大。
註冊制對我國股票市場的影響是什麼？
註冊制對我國股票市場的影響是極為深遠的，它的出現有利於A股從賭場轉為市場，並且增加A股的市場穩定性。當然，註冊制也會直接影響到市場上的中小市值股票，讓其從當前炒作的高估值轉為正常估值，並且黑五類，基本面不行的中小市值個股則面臨著更大挑戰和退市風險。
我國當前的證券發行制度是核准制，這個制度在核準過程中不僅需要耗費很長的時間，而且還需要支付鉅額的上市成本，所以這間接導致了市場對於殼資源炒作的盛行（上市公司迫切上市的話，只能通過重組等方法實現，所以持有上市公司牌照的一方可以待價而沽）。對此，市場一旦開始進行註冊制，那麼市值越小的公司，虧損幅度越大，特別是那些窮得只剩下“殼”的公司，隨時可能成為仙股的一員。
這樣長久以往，整個A股的市場會慢慢成熟，然後帶來中國股市第二次估值體系的重構。
【1】發行機構只做審查而不做相對應地判斷，市場個股踩雷概率會逐步增加，那麼不理智地炒作會逐步減少。
【2】在註冊制下''上市資格''不再稀缺，只要符合註冊制要求，也可以輕鬆上市。這樣下去未來整體股市將會出現供求平衡，甚至供過於求的情況，使得整體股市的估值下移，只有極少數前景非常好的公司才能享受高估值。
【3】註冊制創立的初衷本是為中小企業、新型科創企業提供融資渠道，因此可以預見註冊制的推行將會促進中國股市直接融資的繁榮發展，促進中國股市估值重構和良性發展。
總的來說，註冊制實行後對於整個股市是有好有壞，我們投資者要做的就是轉變自己的投資理念，購買價值優良的個股，拒絕操作黑五類個股。
達摩網院
註冊制是成熟市場股票發行的通行制度，經過了上百年的實驗，是非常成功的制度。
以美股註冊製為例，公司上市很容易，公司向交易所申請，由券商承銷，會計師事務所審計，就完成了上市流成，得出初步定價區間（比如5一8元），最後就是確定新股最終發行價，新股發行價由50家大型機構詢價，有投行，養老金，公募基金，私募基金，保險公司，投資公司等投標，去掉最高，最低價，得到平均價就是新股發行價。
美股新股發行，是以市盈率，市淨率，淨資產收益率等指標定價為依據，一般行業公司，市盈率6一10倍，以淨資產的9折，市淨率低於1，只有高科技，高成長的新興行業可以高溢價發行，比如阿里巴巴，發行市盈率高達37倍，又比如前久萬達集團，在美國，歐洲收購了很多影視，文化資產，耗資16億歐元，在美股上市，由會計師事務所，投行給出的初步詢價區間6億一8億美元，最終機構詢價定為6億美元，當日上市就跌破發行價，最近市值在4億美元。
美股上市公司分為控股股東制度，合夥人制度兩類，控股股制度就是誰控股，誰來管理公司，控股股東最低持股比例不得低於33%，這33%不準在二級市場減持，持股5%以上的大股東，每年減持比例不能高於1%，公司業績下滑，虧損不得減持，持股5%以下的小股東，新股上市當天就能賣出，但由於大部分新股是折價發行，上市當天又破發，原始股東是虧損的，所以就沒有減持壓力，只有公司發展壯大了，原始股東和二級市場投資者才能共同享受股票上漲的紅利。合夥人制度，就是管理團隊持有少量股權，但擁有公司的管理權，大股東持有多數股票，只能享受分紅，股票減持也有嚴格的期限，數量限制，阿里巴巴就是合夥人制度。
美股虧損公司也是能上市的，但只限於高科技公司，發行價格很公平，很多偉大的公司，上市時是虧損的，有慧眼者就實現了烏雞變鳳凰。
在美股上市的公司，每年要向交易所繳納上佰萬美元的會費，如果公司質地不好，跌破1美元，將退市到股轉市場交易，如果有造假上市被查到，美國證券會將作出非常嚴厲的懲罰，造假者將傾家蕩產，甚至坐牢，投資者會得到全額賠償，公司無力承擔的，將由交易所，投行，會計師事務所共同賠償，而且中介機構會被重罰，有了這些嚴格措施，爛公司一般不敢到美股上市，也就沒有公司排隊上市的現象。
註冊制使所有公司得到了公平的競爭平臺，有發展的優秀公司得到了融資渠道，真正實現了股市成為資源配置的場所。美國證券會是獨立的監督部門，所有上市公司都非常敬畏，有了強有力的監管，使很多上市公司養成了良好習慣，上市是公司的新起點，大家都抱著與公司共存亡的心態，發展成為全球性優秀公司，這就是企業文化，公司精神。
綽號文教授
股票註冊制是公司在申請發行股票的時候，需要根據要求把所有資料完整並且準確的提供給監管機構進行申報，而監管機構只負責資料的真實性和準確性審查，並不會審核股票發行人的資質，所以說好股差股都能上市。也就是理論上來說只要資料完整並且真實準確，都能申請股票上市，這樣一來就會導致上市的股票良莠不齊，具體的分辨股票好壞的事情就交給市場和投資者去判斷了。
很多人認為，一旦股票實行註冊制，股市將會崩潰，而在2018年科創板明確試點註冊制的時候，消息一出，上證綜指和深證成指馬上就出現了大跌。所以從短期來看，股票註冊制對股市會產生很強的負面影響。其原因在於股票註冊制會增加新股發行的數量和速度，新股IPO審核的流程少了，數量多了，速度快了，好公司壞公司摻雜在一起扎堆上市，股票的供給量增加勢必會分流一部分資金，會給目前的市場造成很沉重的壓力。
在市場開始走牛的時候空降股票註冊制，也讓很多投資者心理沒了底，本來認為底部已經到了，現在又不敢言底了，所以大家都迷茫，也都更加謹慎，不知道到底該用一種什麼心態來應對。
有機構表示，註冊制實行之後，我們就不能再用以前的心態去看現在的底部了，以前的上漲很可能就是對註冊制的反應，如果沒有強勢的上漲，註冊制就這樣突然出現將會引起一輪新的下跌，這個結果是所有人都不想看到的，而股票註冊制對於公司來說，確實是實實在在的利好消息，因為他們都可以比以前更加輕鬆的去上市融資了。因此，如果股票註冊制在實施的同時，沒有相應的小股東保護措施和分紅措施出現，這樣就會引發利益的不均衡，會造成大股東收益，小股東不賺錢或賠錢的現象，這對於股市來說，也是一個沉重的打擊。
我們認為，不管怎麼樣，操作還是要繼續，短線操作還是要等盤中回落的時候再入手，中長線輕倉應對，調整好自己的心態，為可能出現的機會和風險做好準備。
我們可以看看以前的股改，那時候股改為市場帶來的壓力可能比股票註冊制更大，但是股改後卻迎來了牛市，所以，我們現在無法斷言股票註冊制就一定是不好的消息，凡事都有兩面性，相信政府在實行任何重大政策變革的時候，一定是經歷過深思熟慮並且經歷過無數推演後才會做出決定的。我們沒必要為此太過擔心，重要的是加強學習和積累經驗，這樣以後就算全面實行註冊制，我們依然可以從容應對。
M運營
所謂註冊制主要是指發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、準確性、真實性和及時性作形式審查，而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。這種制度市場化程度較高，像商品市場一樣，只要將產品信息真實全面地公開。
唐僧來炒股
排隊上市，
觀潮聽濤5
學國外先進經驗，那當然是美國了，頭號金融強國，我的理解就是，以後公司要上市就像現在的開公司一樣簡單，只要你的公司主營業務足夠吸引機構，機構就會通過股票市場投資你。
杭州臨時工
就是拼命發新股。
用戶8163536430247
蛀 了…
明目張膽粉俄蘇
註冊金融詐騙？自己註冊！請人上班？高級詐騙犯罪團隊？
濟顛達摩
這樣的股市能健康發展？失望。
