華夏時報（chinatimes.net.cn）記者鄭婷婷 黃興利 北京報道
11月12日，安踏體育(02020.HK)發佈公告稱，以11.98億港元（約人民幣10.74億元）出售Amer Sports間接權益的5.2517%，現階段未能準確釐定盈虧。其中，安踏旗下附屬安踏SPV向超鴻、晉富、紅杉SPV及ZWC間接出售Amer Sports約5.0012%權益，出售代價以現金總代價約1.33億歐元；以670萬歐元向FountainVest SPV，間接出售Amer Sports約0.2505%權益。
安踏在公告中表示，將所得款項淨額用作一般營運資金，交易將可在保持對持股的有效控制，並優化集團的資產負債表。
實際上，芬蘭運動品牌Amer Sports是2018年底安踏與方源資本及騰訊等組成的財團，以約46億歐元（370億人民幣）收購。交易完成後，安踏體育持股58%、方源資本和Anamered Investments各佔21%，騰訊通過方源資本參與。
簡單估算可知，安踏將為此次收購共支付約26.68億歐元，5.2517%份額按當時的收購價計算，價值約為2.4億歐元。如果按照此次1.33億歐元的出售價來看，這次5.2517%股權出售價格降幅達到44.6%。
對於此次安踏為何不惜折價出售Amer Sports 5%以上股權的具體原因，11月13日，《華夏時報》記者詢問了安踏相關人員，對方表示以公告為準。受此消息影響，截至11月13日午間，安踏現價跌1.94%，報75.9港元。
收購AmerSport是安踏全球化多品牌協同發展戰略的一環，約370億元人民幣的金額也創下了中國服裝行業最大併購數額。“我們買下Amer Sports主要看中中國市場的增長空間，該公司旗下品牌在各個領域都很專業，並且在中國的銷售規模很小。”安踏集團董事長丁世忠說。
業內人士指出，收購AmerSport是安踏進一步進軍高端品牌的舉措，也可以擺脫在高端品牌上對FILA的依賴。財報數據顯示，2019上半年，安踏營收148.1億元，同比增40.3%。其中，FILA實現營收65.38億，同比增長80%，毛利46.73億，毛利率71.5%。安踏也曾表示：“在正面戰場上，耐克的優勢在中短期很難撼動，而我們收購Amber，則可以在細分市場上，迅速佔領高點，形成差異化競爭的新對峙格局。”
值得注意的是，安踏收購Amer Sports是一次溢價收購。安踏收購時的每股報價為40歐元，而當時市場對於該企業的股價評估只有30歐元。加上Amer Sports公司當時的經營狀態並不樂觀，公司揹負著鉅額的債務。因此，安踏收購Amer Sports之後，安踏至今也沒有將Amer業績並表。如何將Amer Sports整合進安踏的體系中，並且幫助該公司扭虧為盈，是安踏面臨的長期考驗。
申萬宏源在評級報告中指出，長期來看，以始祖鳥、所羅門為代表的品牌剛剛進入中國市場，潛力有待發揮，安踏的介入將加速這些品牌打入國內市場。與此同時，Amer旗下服裝、鞋類等產品在採購端及零售渠道均有望與安踏進行整合，提現協同效應。
而在此次出售部分股權後，安踏在公告中提到，財團現在正繼續制定Amer Sports的未來計劃以釋放其國際認可的體育用品及設備品牌的全部潛力，安踏堅信Amer Sports未來必獲成功。經考慮多種因素之後(包括引進其他具備零售行業經驗投資者的機遇以及使相關董事及該集團高級管理團隊的利益與Amer Sports的成功保持一致)，董事會認為，根據購股協議進行的交易將可在保持對JVCo持股的有效控制的同時優化該集團的資產負債表。
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