受豬肉價格上漲影響，A股人造肉板塊近期迎來一波上漲，恰逢此時，金字火腿一則公告掀起了一大波資金浪潮，使得公司股價短短一週內迎來五次漲停，但此後公司實控人和高管馬上發佈減持公告，股價又急劇回調，引起了市場的不安
《投資者攻略》王慶超
金字火腿股份有限公司（下稱“金字火腿”，002515.SZ）可以說是近期市場上的一支明星股，除了今年的亮眼業績外，植物肉產品的發佈也是其引人關注的重要原因。自今年10月11日開始，金字火腿連續3天漲停，隨後稍作整理又迎來兩個漲停板，在10月22日站上今年最高位7.92元。10月23日兩則減持公告使得過熱的股價開始降溫，截至11月11日，金字火腿報收5.88元。
董監高及實控人擬進行減持
10月22日當股價達到7.92元高位後，緊接著第二天，金字火腿便發佈了減持公告。
公告顯示，公司董事、高管王啟輝以及監事夏璠林，擬自10月23日起15個交易日後的六個月內，以集中競價方式減持公司股份，總計不超過117.86萬股，按目前公司A股均價計算，大約減持700萬元左右。關於本次減持，公告披露的原因是：兩位高管的“自身資金需求”。
同日，金字火腿另一份公告還披露了公司實控人及一致行動人擬進行的減持計劃，其實際控制人施延軍，以及一致行動人施雄飈、薛長煌將分別減持公司股份合計不超過4891.56萬股，按目前公司A股均價計算，預計減持將達2.86億元左右。
相關減持行動目前尚待進行，不過根據這兩則公告披露的減持數額，初步計算接近3億元，這個數字幾乎是金字火腿今年1～9月份營業總收入的兩倍，淨利潤的6倍。
對於相關人員減持資金的具體用途，金字火腿向《投資者攻略》表示：“實控人此次擬減持股份所得金額將計劃用於歸還前期股權轉讓尾款及股票質押融資款項。”
同花順數據顯示，截至2019年9月30日，金字火腿實際控制人施延軍及一致行動人施雄飈、薛長煌的股份質押比例分別高達90.68%、99.9%和93.58%。
植物肉產品橫空出世
金字火腿植物肉新產品“及時雨”般出現，使得公司股價短時間快速上漲，出現了黃金拋售時機，使得其實控人及一眾高管準備開始減持。
而植物肉新產品首次進入公眾視線，是在10月10日金字火腿的投資者互動平臺上。當天有投資者就人造肉產品相關問題向其董秘提問，董秘回應稱“植物肉（人造肉）產品已經完成備案，現已開始生產，目前在金字火腿天貓旗艦店預售。該產品由金字與美國杜邦公司技術合作生產。”4天以後，金字火腿發佈公告，正式推出了植物肉新產品。
得益於植物肉產品預售信息的披露，金字火腿的股價開始一路狂飆。只是，因涉嫌沒有及時披露重大信息，加上預披露的實控人和高管的擬減持行為太“巧合”，金字火腿在10月15日和23日，先後收到了深交所的關注函。
在10月15日給深交所關注函的回覆中，金字火腿對植物肉產品的預售等情況，以及與美國杜邦公司的合作事宜進行了具體的說明。
據公告，截至今年10月14日，金字火腿人造肉產品在天貓旗艦店的預售額僅有14.26萬元，同時與杜邦公司的合作也僅限於技術交流層面。對於金字火腿在植物肉生產的過程中有哪些技術積累，投入多少資金，《投資者攻略》向其致函，但並未得到具體答覆，只是指出到公告查詢即可，但其公告中披露的信息均未說明上述問題。
實控人萌生退意
目前金字火腿植物肉產品對其業績貢獻還不夠明朗。財報顯示，今年來金字火腿的營業收入依然呈下降趨勢，2019年前三個報告期營業收入同比增長率分別下降32.3%、42.54%和48.41%。
對於三季度營收大幅下滑，金字火腿在財報中的解釋多是“本報告期內中鈺資本不納入合併”所致。據悉，主營醫療大健康的中鈺資本於2018年8月被剝離，而這家公司是金字火腿在2年多前入手的。
2016年底，金字火腿以4.3億元對價受讓中鈺資本43%的股權，此後繼續增持至51%。中鈺資本曾承諾2017年至2019年經審計後淨利潤分別不低於2.5億元、3.2億元、4.2億元。
金字火腿實際控制人、時任公司董事長施延軍對中鈺資本寄予厚望，還將董事長職位讓給中鈺資本原實控人禹勃。
企查查顯示，禹勃出身九鼎投資，在資本市場闖蕩多年，為實現自己的醫療夢，才從九鼎出走成立中鈺資本，其併購力度之大更在施延軍之上。
禹勃上位後，先後斥資10.56億元收購江蘇晨牌藥業、併購紐交所上市公司NBY的37.14%股權以及收購瑞一科技75.91%股權。
但禹勃帶領的中鈺資本最終還是未能完成業績承諾，不得不以7.31億元回購金字火腿持有的中鈺資本51%股份，禹勃也在2018年7月辭去金字火腿董事長職務。
剝離中鈺資本後，金字火腿重回火腿主業，卻發現火腿已經增長乏力了。2018年年報顯示，公司實現淨利潤-843萬元，扣非淨利潤-1903萬元，出現上市以來首次虧損，今年前三季度的營收增速同比下降了48.41%。
今年4月30日，金字火腿公告稱，公司實控人施延軍、巴瑪投資與恆健控股簽署《股份轉讓協議》，擬將上市公司總股本的23.88%轉讓給恆健控股，交易數額約14.42億元。其中恆健控股由廣東國資委100%控股。但這筆交易在公佈13天后就終止了，理由是雙方在後續具體安排上未能達成一致意見。《投資者攻略》對此提問，未得到具體的答覆。
不過可以看到，今年前三季度金字火腿淨利潤較上年同期增長了3倍，達到4750.14萬元，其能否在主業上重振雄風，尤其是植物肉產品能否助其實現其業績復興，以及股權結構如何調整，《投資者攻略》將持續保持關注。（投資者攻略出品）■
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