10.23 金字火腿，漲也人造肉，跌也人造肉

人造肉這個詞，2019年資本市場很火。

一旦上市公司沾上邊，A股市場上的資金，怎麼也要給你打個漲停板再說，具體後面能漲多少呢？上市公司估值高不高呢？對業績影響大不大呢？先不要想那麼多，先漲了再說！

這就是目前A股市場存在的這一躁動現象，非理性，非理性！

投機愛好者就開始反駁了，市場需要非理性，如果大家都理性了，誰還去投機呢？的確，市場還需要相當一部分投機者來活躍，但真正成熟投資老手，是不會被非理性衝昏頭腦的。

人造肉為啥這麼火呢？

源自於美股今年五月份上市的一家“人造肉”公司Beyond Meat，由於上市之前有資本市場大佬背書，新興行業問世毫無參照物估值可言，就存在了爆炒空間，嗯，看來美股市場上也有很多投機愛好者的。

首日上市從45美元，到239.73，5.3倍，僅僅用時兩個月時間，所以納斯達克的一把火，燒遍了全世界，A股市場上相關概念聞風而動，炒作不斷。而如今，Beyond Meat已經跌落神壇，從239跌到昨日收盤的106.4，已經被腰斬，並且各大機構對公司估值依然很有爭議，最好保持審慎的態度。

然而，依然不影響中國市場的追捧。

最近，這一故事又在資本市場上上演了。

10月11日市場消息，金字火腿與美國杜邦公司合作生產人造肉產品已在天貓預售，消息一經傳出，簡直是給股票打了興奮劑，當天漲停，並且連續三個漲停。

調整一天後，再度上漲，最高上摸7.92，短短數日幅度超過50%，可謂相當瘋狂了。

為啥說漲也人造肉，跌也人造肉呢？

因為第三個漲停板後，金字火腿收到監管函，當天調整，股價大跌8.53%，受到質疑的原因是10月11日就出現股價漲停的金字火腿，10月14日早間才披露公司開始生產植物肉產品的利好消息，時間差耐人尋味，或者就是說披露不及時，是否存在刻意讓股價多漲一點嫌疑呢？

我們發現這種懷疑並非空穴來風，問題暴露就在幾天後，金字火腿再次收到監管函，10月23日，金字火腿再次公告收到監管函，前後不超過10天，並且今天再次大跌，比上次收到監管函的時候跌得還要多，下跌9.22%。

原因呢？

公司公告：公司實際控制人施延軍及其一致行動人施雄飈、薛長煌計劃六個月內，以大宗交易和集中競價方式合計減持公司股份不超過48,915,660股（佔公司總股本比例5%）。

這很顯然讓人懷疑公司的真實意圖，先是信披人造肉項目不及時，然後在市場投機客暴力拉昇後不失時機的宣佈減持，不得不讓人產生疑問。

所以說，金字火腿因人造肉而股價短時間暴漲，其間存在著信披不及時和減持問題，前後遭到兩次監管函，股價並且在每次收到監管函的時候大跌，真的可謂是漲也人造肉，跌也人造肉。

我們拋開人造肉問題，看看金字火腿基本面怎麼樣。

金字火腿三季報顯示，前三季度共實現營業收入1.68億元，同比下降48.41%；實現淨利潤4750.14萬元，同比增長316.38%，扣非淨利潤4353.72萬元，同比增長4003.86%。

業績大漲主要是什麼原因呢？

公司給出的是主營業務大幅好轉的理由，而真正原因的虧損的中鈺資本不再納入合併報表範圍，這是金字火腿多年主營並未見起色跨界收購的公司。

2018年並表後業績不達預期造成上市公司虧損，於是為了扭轉上市公司業績，公司同意由婁底中鈺、禹勃、馬賢明、金濤、王波宇、王徽以現金方式回購公司所持中鈺資本51.00%的股權，中鈺資本也作為共同回購人，一併承擔本次回購義務。

所以這就是造成我們看到前三季度淨利潤同比大漲，而營收大幅減少的真正原因。

即使是業績大為轉好的2019年，當前金字火腿的動態PE依然高達98.9倍，從當前的業績來看，非常明白業績乏善可陳的金字火腿為啥之前要出去搞併購了。

併購來併購去，發現還沒不併購業績好，的確還是很令人失望的，所以股東們忙著減持還是能理解，趁著二級市場的股民炒高股價不走還更待何時？

金字火腿的大股東及一致行動人減持也不是首次了，最近一次是在5月27日晚公告，公司實控人施延軍及其一致行動人，擬在3個月內減持公司股份不超過2935萬股，即不超公司總股本比例的3%。

這次顯然下手有點狠，減持不超過5%，明顯比上一次再次加碼，大股東都這麼兇悍的減持了，市場資金為啥要看好它？所以今天跌的更為兇猛，也是重要原因之一。

作為一個保守型的投資者，對於市場炒作人造肉概念來說，我一直不看好。

我們就拿金字火腿來說吧，銷售額區區14.26萬，對業績貢獻微乎其微。市場似乎更看好人造肉的前景，然而人造肉有啥好前景呢？

正如我之前的論斷，Beyond Meat之所以上市那麼火，有很多方面原因的。

其一，沒有市場定位

沒有市場定位，就是沒有合理估值，一開始大家就是炒一下，沒必要太當真。所以當前逐步回落下來，而Beyond Meat已經成為冷飯了，而大家還要想把它炒熱嗎？

其二，美國農產品賣不出去

眾所周知的原因，美國農產品價格低迷，低迷原因是因為不靠譜的推特總統。美國農民正為傲慢的特朗普買單，所以造成以低廉美國轉基因大豆做成的人造肉火了一把！

這不，特朗普正在給他們找買家，安倍晉三最先下訂單了，所以美國的人造肉概念，目前來看還不成熟，倘若真的成就一個崛起的新行業，依然有相當長的路要 走，A股裡的上市公司，真的只是一個概念，參與者要時刻明白這一點。