鹽津鋪子是一家以散裝零食為主，自主生產的多品類休閒食品企業。2017年2月8日，鹽津鋪子在深圳證券交易所A股中小企業板上市，成為“休閒零食自主製造第一股”。
上市當年，公司的業績表現還不太樂觀。2017年，其收入增速由2016年17.09%下滑至10.38%。2017年的淨利潤同比增長率更是由2016年的30.89%，大幅下滑至-23.25%。
不過，其盈利水平自2018年第三季度之後，開始回緩。
最近發佈的2019年第三季度業績，於今年前三季度，鹽津鋪子實現營收9.81億元，同比增長30.12%；淨利潤為8976.76萬元，同比增長62.92%。
一、全產業鏈佈局
鹽津鋪子食品股份有限公司成立於2005年，旗下擁有湖南鹽津鋪子食品有限公司、江西鹽津鋪子食品有限公司、廣西鹽津鋪子食品有限公司、湖南鹽津鋪子電子商務有限公司等全資、控股子公司。
鹽津鋪子是國內唯一一家實現了全產業鏈佈局的多品類、多品牌休閒小零食品牌商。上到營銷渠道佈局齊全，下到產品原料自貢。
於2005年，鹽津鋪子率先推出涼果蜜餞獨立散裝產品，填補了行業內僅有包裝、裸裝產品的空白，從而受到市場的追捧。於2007年，鹽津鋪子創建豆乾廠，開始為其產品提高自營材料；2008年，創建肉製品廠；2010年，創建堅果炒貨廠；2011年，相繼新建素食、糕點廠；2013年，公司擴建鳳爪廠。其產業鏈不斷豐富完善，實現全產業鏈佈局。
目前，鹽津鋪子在全國建有50多個辦事處及物流分倉，與沃爾瑪、大潤發、麥德龍等2000餘家國際國內大型連鎖商超賣場的進行直營合作。
強大的經銷商網絡和新零售平臺，形成了多層次、廣覆蓋、高效率的立體營銷網絡。公司通過天貓、京東、唯品會等眾多電商平臺，與消費者建立了緊密的互動，在細分品類取得領導地位；在電商新零售方面也取得迅猛發展，其活躍粉絲近千萬。
二、覆蓋全國的全渠道營銷體系
小品類休閒零食作為休閒零食中增速最快的品類，最突出的特點是品種眾多、更新換代速度快。而順應消費趨勢變化，抓住新品種的發展機遇，是休閒小零食企業的核心競爭力。
此前，休閒零食領域的龍頭企業達利園食品便是緊跟消費趨勢變化，一步一步將達利園做大。達利園食品於2002年推出“達利園”品牌糕點，2003-2004年推出“可比克”品牌薯片和“好吃點”品牌餅乾，2007奶奶推出“和其正”品牌涼茶，2003年推出“樂虎”品牌功能性飲料，2017年推出“豆本豆”品牌高端豆奶，2018年推出“美焙辰”品牌短保烘焙。其每一個單品品牌都取得了不小的成績。
目前，休閒零食的電商龍頭三隻松鼠同樣是抓住了堅果這一品類在電商渠道得到發展的機遇。僅用七年的時間即成為了堅果品類的龍頭併成功上市。
同樣的，鹽津鋪子也跟隨著消費變化的趨勢，結合達利園食品的多品類、多品牌戰略，以及渠道多方面發展。於2013年，鹽津鋪子辦事處達到40多個，在全國設有多個物流自主配貨倉；2014年，子公司湖南鹽津鋪子電子商務有限公司創立，實現了電商與傳統行業的完美融合，開創了互聯網+食品模式；2016年，創建烘焙糕點廠，推出“蒸蛋糕”、“戚風蛋糕”、“鮮蛋糕”等系列產品。2017年6月8日，廣西鹽津鋪子食品有限公司成立，推出“菓甄”芒果乾產品。
如今，鹽津鋪子將其品牌戰略確定為重點開發大單品戰略。
在確定重點開發大單品戰略之後，公司針對大品類選擇推出獨立品牌。目前，公司已經推出了中保烘焙的“憨豆先生”，辣條的“小新王子”，短保烘焙的“焙寧”等新品類和新品牌。
同時，其渠道亦在新大單品的帶動下，開始打破區域限制走向全國化。據悉，鹽津鋪子升級版的“金鋪子”和“藍寶石”店中島預計 2019 年將投放超 4000 條，預計公司未來 3-5 年將逐步覆蓋全國 3-5 萬家商超門店的散裝稱重渠道。
鹽津鋪子的營銷模式是以線下為主、線上為輔，直銷+經銷相結合，在掌握終端定價權的同時實現全國化擴張。公司線下渠道以“商超直營主導，經銷跟隨”的渠道拓展理念，形成了多層次、廣覆蓋、高效率的立體營銷網絡。
線下方面，目前，公司已經和沃爾瑪、大潤發、家樂福等國際大型連鎖商超以及步步高、中百、人人樂等國內大型連鎖商超建立了長期、緊密的合作伙伴關係，已經入駐了國內超過 2000 家的大型商超門店。
線上方面，公司自 2014 年開始在天貓、京東、一號店、唯品會、拼多多等電商平臺設立旗艦店或進行合作銷售，作為公司營銷渠道的補充。然而，電商渠道2019年上半年的銷售佔比僅 6.55%。其在電商渠道的空間有望拓展。
三、品類創新，推動公司盈利增長
鹽津鋪子的品類創新，是其在行業中站穩腳跟的優勢。公司近三年來推出的新品形成新的單品三角系列，不斷推動公司的盈利增長。公司於2017年新推出了烘焙類新品，2018 年新推出了果乾和薯片新品，2019 年新推出了辣條新品。
烘焙作為公司最早推出的第一個大單品，於2019 年上半年實現收入 1.35 億元。大行預計，其全年有望接近 4億元，較 2018 年繼續保持翻倍以上的增長。
許是看到了烘焙帶來的利益，鹽津鋪子在不斷提高烘焙類產品的產能。據悉，目前公司在瀏陽生產基地已經新建 4 條烘焙智能生產線，年產值達 8 億元，升級後產值可達 10 億元。此外，公司還計劃在河南漯河繼續新建 3 萬噸的烘焙類產品的產能，建成達產後的年產值也將達到10 億元，公司計劃的烘焙產值已達 20 億元。
確實，烘焙類新品帶來的毛利率從 2017 年的 23.90%快速提升到了 2018 年的 32.58%，預計 2019 年烘焙的毛利率將超過 35%。
同樣，果乾、辣條等新品也在快速放量，之後，公司逐步開始扭虧為盈。第三季度業績中，公司前三季度實現歸母淨利潤 8978 萬元，同比增長 62.92%，扣非歸母淨利潤 6395 萬元，同比增長 159.25%。
四、結語
在休閒零食健康化的消費升級趨勢下，烘焙類產品目前正由長保產品向短中保產品升級。國內短保麵包的龍頭桃李持續保持著 20%左右的收入複合增速；達利食品在 2018 年 11 月也同樣推出了新品牌“美焙辰”切入短保市場。
烘焙行業的空間在不斷擴大。在烘焙類產品受益行業紅利的情況下，鹽津鋪子新推出的烘焙類產品，加上其全渠道營銷體系，公司可發展空間也有望擴大。
閱讀更多 市值那點事 的文章
