科创板久日新材第二日跌破发行价，晶丰明源、昊海生科、致远互联、杰普特等多只科创板股票表现惨淡。相比于科创板第一天上市最高价六倍的收益的安集科技。那可谓是天壤之别。

今天沪市主板的渝农商行上市十个交易日，最终破发，可以明显地看出，目前新股的炒作热度大不如从前。

纵观港股和美股，就是注册制，首日是不设涨跌幅的。热度远远没有A股以前的高。注册制来了，A股慢慢成熟，对于市场发展来说无疑是好事，但是对于散户来说，弊点多多。

假如A股新股呈现出港股化的趋势，那么将会从一定程度上改变现有资金的打新计划，而在新股上市首日开板乃至破发的背景下，资金采取市值配售策略的积极性也会有所下降，届时将会更考验投资者的打新申购智慧，但也是市场化趋于成熟的表现。

随着新股的不断扩容，且明显超出了市场存量资金的承受能力，那么未来A股市场还是会接连出现上市首日开板乃至上市首日破发的现象。破发是成熟市场的标配！

从科创板开市以来的情况看，改革取得了初步成效，可以用‘符合预期，基本平稳’8个字来评价。”易会满说

所以注册制的来临对市场来说，可以理解为大降温，这是趋势。注册制后，现在高企的PE将成为大多数上市公司的历史，能够享受高PE的公司必然是龙头公司，优秀的极具成长性的，被优秀的管理层领导的公司，投资者开始真正体会被保护。

从10月28日到11月1日期间，有104只新基金获得批准，权益类基金居多，这无疑是发行基金最密集的一个星期。

在本人看来，这是去散户化的过程之一，通过大规模的指数基金和主动管理型基金，吸引投资配置，不断增强机构投资的权重；与之对应的是可供选择的对冲工具越来越丰富，比如50ETF期权，300ETF期权，机构可以用来锁定利润。

所以，作为普通投资者，第一，远离垃圾股，即便不去买核心蓝筹，也只能配置尚不高估的优质个股，以消费、医疗、科技、金融为主，其他的不要参与；第二，适当配置指数基金，用指数基金拿到稳定的被动式收益，赚钱稳定的收入，避免个股投资的大幅波动。

今年基金普遍随着年头行情净值大涨，而作为股票型基金的HS300，年初至今平均也有25%的涨幅，这意味着大多数今年买股票型基金的人大多都跑赢了银行理财。

明年外资开放，主要流入的方向肯定是大权重，而权益类基金是可能从中受益的，现在A股市场，就是大而美，所以我个人觉得是可以逢低加仓，毕竟A股大多数股票都是属于低估。

综上，注册制是一个去伪存真的过程。在这个过程中没有业绩支撑的公司，将会被无情的打击，许多低位的股票肯能就一趴到底了。

注册制是有益的，但是还需要一定的时间才能改变市场的风向。注册制最大的受益者是机构，企业，让一些有潜力的企业，得到更好的融资。由于A股前期制度的影响，炒作题材概念还将会延续，真正的价值投资还需要一段时间。

注册制只是一个开始，一旦市场具有成长的基础，那么15年牛市的5178点也不构成威胁，甚至上万点。对于个股而言，只有拥抱真正的蓝筹股才有未来，但是从美股10年和A股10年的对于，利润肯定是没有之前的大。投资者需要记住的概念就是“慢牛”。

A股需要注册制，注册制需要理性，理性创造慢牛，慢牛实现价值投资。价值投资才是散户真正的福利！