戰場上兩軍對壘，將士們浴血奮戰，不少勇士中彈倒下，他們怎麼死的？絕大多數都是失血過多後休克最終導致犧牲！如果能夠及時的獲救並給予輸血，那麼這些戰士就可以看見勝利的旗幟在陣地上飄揚！對於人體而言，就算你各個器官都健康正常，失血過多也會導致死亡。
一個遊客路過一個小鎮，他走進一家旅館給了店主1000元現金，挑了一個房間，他上樓以後，店主拿這1000元給了對門的屠夫支付了這個月的肉錢；屠夫去養豬的農夫家裡把欠的買豬款付清了，農夫還了飼料錢，飼料商販還清了賭債，賭徒趕緊去旅館還了房錢，這1000元又回到旅館店主手裡，可就在此時，遊客下樓說房間不合適，拿錢走了；但是，全鎮的債務都還清了！
看完這個故事，請問有誰虧了嗎？一個也不虧，沒有這1000元現金，大家都還在相互持續的追債，後果不堪設想 ，可外地遊客帶來的1000元現金流動了一下，大家的債務就全部解決了。這就是資金流動讓經濟社會煥發了生機！
一
沒有流動資金，公司怎麼活下去
1
重視現金流
公司經營當中同樣離不開現金，如果沒有這些現金，可想而知，公司的經營將是多麼糟糕，流動資金為什麼重要，因為它在每週轉一次都能產生營業收入和利潤，所以本質上說流動資金就是公司利益的創造者。
如今生意不好做，前幾年還在說大魚吃小魚，去年又說快魚吃慢魚，今年可好了，大魚吃大魚！小魚吃小魚！公司要想在這樣的逆境中生存下來，著實不易！
一些剛剛入行的小公司，本來創業資金就不足，為了生存，虎口奪食，展開低價競爭，貨物發出去以後，賬款被客戶拖欠，公司房租都已經一次性支付，員工薪資及各項固定費用都無法拖欠，幾個資金不流動的合同做下來以後，這些公司就面臨關門倒閉了，他們沒有輸給對手，輸給了“錢”。
現金是公司的血液，只有流動起來，才能產生利益，才會推動公司的發展， 如果一個公司沒有充足的現金便無法正常運轉，這種局面如果一直得不到改善的話，必然危及公司生存！
資金不但要流動，並且在流動中獲取利益，凡是不盈利的商業活動也是在失血，古語道：千做萬做，虧本不做！當然，現代經濟領域裡，有些商業模式可以暫時性的不盈利，但是一定要清楚什麼時候可以盈利，不然就會造成持續的“失血”現象，後果很嚴重！
一個公司經營的好壞不能僅僅看損益表（利潤表），國外很多大型公司都是在公司贏利的階段突然崩潰的，原因就是公司經營“失血嚴重”，流動資金匱乏導致資金鍊斷裂後陣亡，很可惜的是，這些都不是被競爭對手擊敗的！
生意少做一點，公司不會致命，但是資金都被流通環節佔用了的話，如果不能在財務安全期內讓資金流動起來，公司的命運就岌岌可危！
2
資本家 VS 資產家
如果上帝給我選擇的機會：我選擇做一個優雅的資本家，有資本可以換資產，可是有資產不一定能換資本，經濟現象往往就是，當你著急出售資產的時候，偏偏資本家都不願意出錢！
二
利潤表的8個方面
1
好企業的銷售成本越少越好
只有把銷售成本降到最低，才能夠把銷售利潤升到最高。儘管銷售成本就其數字本身並不能告訴我們公司是否具有持久的競爭力優勢，但它卻可以告訴我們公司的毛利潤的大小。
通過分析企業的利潤表就能夠看出這個企業是否能夠創造利潤，是否具有持久競爭力。
企業能否盈利僅僅是一方面，還應該分析該企業獲得利潤的方式，它是否需要大量研發以保持競爭力，是否需要通過財富槓桿以獲取利潤。
通過從利潤表中挖掘的這些信息，可以判斷出這個企業的經濟增長原動力，因為利潤的來源比利潤本身更有意義。
2
長期盈利的關鍵指標是毛利率
企業的毛利潤是企業的運營收入之根本，只有毛利率高的企業才有可能擁有高的淨利潤。
我們在觀察企業是否有持續競爭優勢時，可以參考企業的毛利率。毛利率在一定程度上可以反映企業的持續競爭優勢如何。
如果企業具有持續的競爭優勢，其毛利率就處在較高的水平，企業就可以對其產品或服務自由定價，讓售價遠遠高於其產品或服務本身的成本。
如果企業缺乏持續競爭優勢，其毛利率就處於較低的水平，企業就只能根據產品或服務的成本來定價，賺取微薄的利潤。
如果一個公司的毛利率在40%以上，那麼該公司大都具有某種持續競爭優勢；毛利率在40%以下，其處於高度競爭的行業；如果某一個行業的平均毛利率低於20%，那麼該行業一定存在著過度競爭。
3
特別關注銷售費用
企業在運營的過程中都會產生銷售費用，銷售費用的多少直接影響企業的長期經營業績。關注時可與收入進行掛鉤來考核結構比的合理性，另外，對於固定性的費用可變固定為變動來進行管控。
4
衡量銷售費用及一般管理費用的高低
在公司的運營過程中，銷售費用和一般管理費用不容輕視。我們一定要遠離那些總是需要高額銷售費用和一般管理費用的公司，努力尋找具有低銷售費用和一般管理費用的公司。
一般來說，這類費用所佔的比例越低，公司的投資回報率就會越高。如果一家公司能夠將銷售費用和一般管理費用佔毛利潤的比例控制在30%以下，那就是一家值得投資的公司。
但這樣的公司畢竟是少數，很多具有持續競爭優秀的公司其比例也在30%——80%之間，也就是說，如果一家或一個行業的這類費用比例超過80%，那就可以放棄投資該家或該類行業了。
5
遠離那些研究和開發費用高的公司
那些必須花費鉅額研發開支的公司都有在競爭優勢上的缺陷，這使得他們將長期經營前景置於風險中，投資他們並不保險。
那些依靠專利權或技術領先而維持競爭優勢的企業，其實並沒有擁有真正持續的競爭優勢，因為一旦過了專利權的保護期限或新技術的出現替代，這些所謂的競爭優勢就會消失，如果企業要維持競爭優勢，就必須花費大量的資金和精力在研發新技術和新產品上，也就會導致了淨利潤減少。
6
不要忽視折舊費用
折舊費用對公司的經營業績的影響是很大的，在考察企業是否具有持續競爭優勢的時候，一定要重視廠房、機器設備等的折舊費。
7
利息支出越少越好
和同行業的其他公司相比，那些利息支出佔營業收入比例最低的公司，往往是最具有持續競爭優勢的。利息支出是財務成本，而不是運營成本，其可以作為衡量同一行業內公司的競爭優勢，通常利息支出越少的公司，其經營狀況越好。
8
計算經營指標時不可忽視非經常性損益
在考察企業的經營狀況時，一定要排除非經常性項目這些偶然性事件的收益或損失，然後再來計算各種經營指標。畢竟，這樣的非經常性損益不可能每年都發生。還要考慮所得稅的影響以分析淨利率。
三
資產負債表的10個方面
1
沒有負債的企業才是真正的好企業
好公司是不需要借錢的。如果一個公司能夠在極低的負債率下還擁有比較亮眼的成績，那麼這個公司是值得我們投資的。
投資時，一定要選擇那些負債率低的公司 ，也要儘量選擇那些業務簡單的公司，業務雖然簡單，但卻做得不簡單的公司。
2
現金和現金等價物是公司的安全保障
自由現金流是否充沛，是衡量一家企業是否屬於偉大的主要標誌之一。自由現金流比成長性更重要。
對公司而言，通常有三種途徑來獲取自由現金：A、發行債券或股票；B、出售部分業務或資產；C、一直保持運營收益現金流入大於運營成本現金流出。
3
債務比例過高意味著高風險
負債經營對於企業來說猶如帶刺的玫瑰，如果玫瑰上有非常多的刺，你怎麼能夠確信自己就能小心不被刺扎到呢？
最好的方法就是，儘量選擇沒有刺或很少刺的企業，這樣，我們的勝算才會大一些。
4
負債率依行業的不同而不同
在觀察一個企業的負債率的時候，一定要拿它和同時期同行業的其他企業的負債率進行比較，這才是合理的。
雖然好的企業負債率都比較低，但不能把不同行業的企業放在一起比較負債率。
5
並不是所有的負債都是必要的
在選擇投資的公司時，如果從財報中發現公司是因為成本過高而導致了高負債率，那麼你一定要慎重對待它。
畢竟，不懂得節約成本的企業，如何能夠產出質優價廉的商品？如果沒有質優價廉的商品，如何能夠為股東賺取豐厚的回報？
6
零息債券是一把雙刃刀
零息債券是個有用的金融工具，既可以節稅，也可為投資者帶來收益。但投資風險也是存在的。
在購買零息債券時，一定要時刻提防不能按期付現。仔細觀察該企業的信譽如何，不要被企業的表象所欺騙。
零息債券就是一把雙刃刀，它可以救人也可以傷人，要努力讓零息債券成為自己的幫手而不是敵人。
7
銀根緊縮時的投資機會更多
不要把所有雞蛋放到一個籃子裡。
保持充沛的資金流，這樣，當銀根緊縮時，就不會望洋興嘆錯過良好的投資機會。
8
固定資產越少越好
在選擇投資的企業時，儘量選擇生產那些不需要持續更新產品的企業，這樣的企業就不需要投入太多資金在更新生產廠房和機器設備上，相對地就可以為股東們創造出更多的利潤，讓投資者得到更多的回報。
9
無形資產屬於不可測量的資產
企業的無形資產和有形資產一樣重要，投資者在挑選投資的企業時，也要多瞭解一下企業的聲譽如何。
很顯然，靠10元錢有形資產產生1元錢利潤和靠1元錢有形資產產生1元錢利潤的企業當然是不同的，無形資產作祟也。
10
優秀公司很少有長期貸款
長期貸款對優秀的企業來說是沒必要的，但並不是說具有高額長期貸款的公司都不是好公司，要分析考慮負債原因，看是不是槓桿收購緣故。
四
現金流量表的9個方面
1
自由現金流充沛的企業才是好企業
就像如果樹林裡沒有鳥，你捕不到鳥一樣，如果企業根本不產生自由現金流，投資者怎麼能奢求從中獲利呢？
獲利的只可能是那些利用市場泡沫創造出泡沫的公司而已。只有企業擁有充沛的自由現金流，投資者才能從投資中獲得回報。
2
有雄厚現金實力的企業會越來越好
這樣不僅可以讓我們的生活安穩一些，也可以避免我們碰到合適的投資機會卻沒有錢進行投資。
3
自由現金流代表著真金白銀
投資者在選擇企業時要注意：如果一個企業能夠不依靠不斷的資金投入和外債支援，光靠運營過程中產生的自由現金流就可以維持現有的發展水平，那麼就是一個值得投資的好企業，千萬不要錯過。這樣，宏觀經濟形勢就顯得不那麼重要了。
4
偉大的公司必須現金流充沛
自由現金流非常重要，在選擇投資對象的時候，我們不要被成長率、增長率等數據迷惑，只有充裕的自由現金流才能給予我們投資者真正想要的回報。
5
有沒有利潤上交是不一樣的
如果企業把大部分利潤上交給母公司後，在賬面上還有和同行業相同的業績表現，那麼你可以選擇投資它。
6
資金分配實質上說最重要的管理行為
最好的資金分配方式就是把利潤返還給股東，這裡有兩種方式：一是提高股息，多分紅；二是回購股票。
7
現金流不能只看賬面數字
不要完全信賴企業的會計賬目，會計賬目並不能完全體現整個企業的經營全貌。
8
利用ZF的自由現金流盈利
利用國家貨幣的升值或貶值，為自己尋找更多的投資機會。
9
自由現金流有賴於優秀經理人
對於一個企業來說，持續充沛的自由現金流不僅依賴於所從事的業務，在很大程度上也依賴於企業管理層的英明領導。
所有，在選擇投資的企業時，關注一下企業經理人的表現，也是非常重要的。
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