作者 | 市界 秦海清
在中國商界女強人中，格力董明珠、老乾媽陶華碧早已名滿天下，其實還有一位女企業家也堪稱傳奇，那就是金嗓子的創始人江佩珍。
江佩珍13歲開始當學徒，18歲任副廠長，33歲時成為金嗓子的掌門人，此後將金嗓子喉寶打造成“國民喉片”。2015年，金嗓子（06896.HK）登陸港交所，雖然年近古稀，但江佩珍敲鐘的身姿十分威風。
如今，江佩珍遇到了麻煩。因拖欠5100多萬廣告費，江佩珍成為失信被執行人，俗稱“老賴”，並被限制高消費。這一切的背後，是金嗓子增長乏力，轉型面臨窘境。
江佩珍欠債不還成“老賴”
案件始於廣西金嗓子食品有限公司（下稱“金嗓子食品”）與星空華文國際傳媒有限公司（下稱“星空傳媒”）的廣告合同糾紛。
2018年12月，上海市第一中級人民法院對上述案件作出一審判決。裁判文書網公佈的判決書顯示， 2016年4月8日，金嗓子食品公司與星空傳媒達成《2016年合作備忘》，金嗓子食品在《蓋世音雄》和《蒙面歌王第二季》兩檔節目中投放8000萬元的廣告，宣傳其新品金嗓子草本植物飲料，每檔各11期，自2016年6月至11月在江蘇衛視播放。
同時，雙方約定《蓋世音雄》需達到1.8收視率，《蒙面歌王第二季》需達到1.5收視率，如未完成廣告費將按約打折。
節目播出過程中，金嗓子食品支付廣告費1300萬元，但剩下的錢，星空傳媒再三催要，金嗓子食品並未支付。星空傳媒訴諸法律。
2017年6月，上海市第一中級人民法院立案。2018年12月，法院作出一審判決。法院最後認定，雙方廣告合同實質成立，《蒙面唱將猜猜猜》完成保點收視率，《蓋世英雄》未完成保點收視率，金嗓子食品應支付剩餘廣告費5167萬元，並支付違約金。金嗓子食品不服提出上訴，上海高院二審維持原判。
官司敗訴後，金嗓子食品拒不執行。2019年9月19日，上海市第一中級人民法院將金嗓子食品列為被執行人。
同時，江佩珍被列為限制消費人員，其出行不能坐高鐵、飛機，不能住星級賓館，不能買房、租寫字樓，不能買私家車、旅遊、子女讀高級貴族學校，不能購買高額保險理財產品。
從學徒女工到一廠之長
江佩珍的童年頗為悲慘。
據《柳州晚報》報道，江佩珍母親早逝，1959年，剛13歲的她輟學到柳州市糖果二廠當學徒，成了一名包糖工。
小姑娘很爭氣，為人謙遜、做事踏實，一路從組長、班長、車間主任不斷升職，上任副廠長時，江佩珍才18歲。1979年，江佩珍又被任命為廠長。到1988年，糖果二廠產量近2萬噸，產值9700萬元，稅利超千萬元，各項經濟指標名列全國同行業第一。
隨著改革開放的深入，中國經濟活力空前迸發之際，糖果二廠卻在1992年陷入困境，產品產銷受挫，全年利潤僅7.8萬元。為了扭轉這一局面，江佩珍四處取經。
1993年7月，江佩珍一行5人來到上海華東師大，遇到了她的貴人王耀發教授。王耀發將一個冶療慢性咽炎的配方授權於江佩珍，用它改造糖果二廠的潤喉糖，江佩珍給這一產品起名“金嗓子喉寶”。為了感謝王耀發，江佩珍將其頭像印在產品包裝上，不過現在金嗓子喉寶的包裝上的頭像已經變成了江佩珍本人。
拿到“法寶”後，江佩珍克服阻力將糖廠改成製藥廠。最關鍵的是，江佩珍說服當地有關部門，將企業改制，從國企變成合作制民營企業。
金嗓子喉寶讓江佩珍又站穩了腳跟，但金嗓子喉寶大放異彩始於足球明星羅納爾多的“被代言”。
據《西部時報》報道，2003年8月，羅納爾多訪問中國時，經過周密佈置和安排，江佩珍花了30萬美元，動用了公司在北京所有人力資源和關係網，將羅納爾多“劫持”到北京長安懼樂部。糊里糊塗的羅納爾多，十分聽話地完成了廣告拍攝。當羅納爾多反應過來時，他已經給金嗓子喉寶“代言”了三年，金嗓子也因此名聲大噪。
為了上市，2014年11月，金嗓子控股集團有限公司在開曼群島註冊成立，次年7月登陸港交所。目前上市公司多名高管出身於柳州糖果二廠，江佩珍的兒子曾勇任上市公司執行董事。
曾勇通過家族信託間接控股上市公司，持有上市公司61.28%的股份，其個人還持有0.55%股份。此外，高級管理層通過信託持有上市公司7.97%股份，江佩珍為該信託計劃保護人。
金嗓子喉片獨木難支，草本植物飲料撲街
江佩珍能靠金嗓子喉寶這一招完成上市，但“獨輪車”能走多遠或未可知。
金嗓子財報顯示，2014年至2019年中期，金嗓子營收分別為6.08億元、7.08億元、7.68億元、6.24億元、6.95億元和3.55億元，其中來自金嗓子喉片的貢獻均在90%左右。
金嗓子營收規模增長明顯乏力，甚至出現負增長。
銷量似乎也看到天花板，2014年至2019年中期，金嗓子喉片銷量分別在1.27億盒、1.29億盒、1.24億盒、1億盒、1.04億盒和5014萬盒。
唯一漲的是產品價格。2014年，金嗓子喉片每盒4.3元，到2019年中期，每盒增至6.3元，增幅達46.5%。漲價不增利，更顯尷尬。
金嗓子不是沒有意識到這個問題，早在2015年9月，金嗓子在上市後首個業績說明會上，江佩珍就透露要研發新產品，這款新產品正是冠名《蓋世音雄》和《蒙面歌王》的金嗓子草本植物飲料。
植物飲料上市後基本撲街，金嗓子官網上都不見產品身影，也難怪江佩珍拖著人家的廣告費不給。
此外，金嗓子還曾推出一款“老土司元春酒”，主打益氣、養血、助陽、滋陰等保健功能，但實際上該產品並不是由國家食品藥品監督管理總局批准的保健食品，因此被指涉嫌虛假宣傳。
轉型窘境之下，江佩珍還能靠金嗓子喉片撐多久？
閱讀更多 市界 的文章
