路透社：越南火爆的經濟可能正在成為美元持續侵蝕的“犧牲品”

過去的十年中，在美聯儲QE印鈔模式下生產出來的大量美元一部分應用於美國金融危機後的復甦，另一部分作為美元貸款，進行資本輸出投向全球過個市場。而越南經濟很大程度上就是得益於這輪海量的美元放水。

越南就是因為藉助大規模的美元貸款表現出了亮眼的經濟增長指數，更是一度被稱為亞洲經濟奇蹟。2017年，GDP增長高達6.81%，而今年上半年越南GDP同比增長更是達到了7.08%，創8年來新高。

但隨著美聯儲持續貨幣緊縮後，越南也和一些外儲薄弱，且高度依賴外部融資的經濟體一樣，事實上越南的經濟奇蹟或正在現出原形。更被包括世界銀行在內的機構下調了經濟增長預期，已經陷入了美元融資成本高的困境。而這也是美元將赤字風險轉嫁的一個現象。這些都意味著，越南將面臨債務成本的驟然提升。要知道，越南經濟過去正是在這樣的情況下實現增長的，這更說明越南經濟背後隱藏了較大的風險隱患。

據越南年輕人報報道，越南公共債務總額在2015年已高達約合940億美元，佔GDP的61%。另據數週前越南國家財政決算審計報告顯示，越南公共債務佔GDP比重分別是：2013年54.5%、2014年58%、2015年61%、2016年63.6%、2017年62.6%、2018年63%，截至2016年底越南債務總額已逾1250億美元。

然而，截至今年7月，越南外匯儲備僅為635億美元。按國際貨幣基金組織和世界銀行等的長期理論，當一個經濟體公共債務與GDP之比達到65%時，這個經濟體的債務風險就達到了預警值。

而在越南一些城市進行大手筆投資的全球炒房客，或也將迎來較大沖擊。顯然隨著融資成本的上升，此前藉助高槓杆的炒房客可能將為此揹負沉重的債務大山。

我們通過長期跟蹤全球樓市的報道瞭解到，，在越南胡志明市和芽莊等城市的房屋，近年深受包括中國買家在內的全球投資者青睞的原因在於，被廉價房價所吸引。待越南房價上漲後，將房屋出售實現財富跳增，儼然將越南樓市當作了金融品。

加拿大皇家銀行在今年二季度就曾指出，隨著油價復甦，越南等借貸能力有限的經濟體將面臨巨大沖擊。而在全球經濟增速放緩及國際市場利率的環境下路透社在近期更是一針見血的指出，越南火爆的經濟可能正在成為美元持續侵蝕的犧牲品。

無獨有偶，匯豐銀行更是早在今年處的一份報告中稱，由於越南或在2019年逼近65%的債務比例上限，已將越南列為了東南亞最需要鞏固財政的國家。