覆盤

週五市場呈現普漲的行情，早盤股指低微低開，短線整理後開始震盪上行，盤中最高漲至2959點，隨後進入整理狀態，調整幅度不大，窄幅整理後尾市再度上行，最終市場全天震盪走高，北向資金全天淨流入74.5億元，為連續7日淨流入；本週外資累計流入超230億元，刷新近2個月來最大單週淨流入額。今天盤面上，家電板塊、稀土板塊領漲，白糖、養殖等板塊跌幅居前。整體來看，本週北上資金一直無視指數震盪調整，持續淨買入，A股投資吸引力可見一斑。一方面，三季報披露已告一段落，市場暫時不用擔心業績暴雷風險，近期有多個職業年金項目啟動投資運作，且還將有多個職業年金啟動管理人招標工作，將持續給資本市場帶來可觀的長期資金。另外，美聯儲再次降息，全球央行或將寬鬆，流動性向好利於股市，而中國經濟雖也承壓，但在目前全球主要經濟體中發展最為穩定，且A股估值相對偏低，對資金形成吸引。總之，今天日線圖上大盤以穿頭破腳的技術形態強勢報收，下週如果突破2980-3000點關口區域，上升空間將被打開。

技術分析：大盤今天走出強勁上漲行情，銀行、券商、保險等金融股全部出動護盤，滬指一度大漲30個點，不過漲停板只有不到30家，可見今日是典型權重股行情。區塊鏈板塊的波動幅度也開始收窄，漲幅超過6%以上的有10只，其中有6只漲停，說明該板塊依然是當下市場最吸金的的方向。今天日線圖上大盤以穿頭破腳的技術形態強勢報收，兩市機構意見已經產生了較大的分歧。尤其是面對四季度經濟下行壓力以及市場的不確定性，部分機構甚至已經提前獲利了結，準備做全年總結。這也使得市場觀望情緒延續，始終不能提起積極性；另一方面，外資畢竟佔比較小，雖然有集中性的介入和即將再次擴容的預期，但也只能從短期帶動情緒的提振，想要實質性推動市場縱深發展，還需內資的協助。但內資的觀望，也使得行情仍存在諸多的不確定。無論是9月以來持續流入，還是11月份MSCI最大規模的擴容預期，都給剛進入11月份的市場帶來提振和支撐。

綜合分析：MSCI將於11月8日發佈2019年11月半年度索引的增刪列表，具體指數投資品種調整於11月26日收盤實施，27日生效。依照MSCI此前的A股納入及擴容計劃，此舉將成為MSCI第三步提升A股納入比例，預計將把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股以20%的納入因子納入MSCI指數。這說明外資對中國的覆蓋更加全面，是A股的重要增量資金來源，它們的價值投資操作風格也會對A股市場產生深遠影響。

熱點展望：雙十一在即，國內消費已經成為拉動經濟的重要力量，下週消費類板塊會有活躍機會，而大金融、高科技板塊的估值修復和成長性還在路上。板塊方面，除了高景氣之外戰術上適度增加關注低估值補漲板塊。長線依舊是科技 消費的雙輪驅動。始終強調在金融供給側改革的背景下，券商特別是龍頭券商有配置價值。操作策略上，短線多看少動，等待趨勢進一步明朗；長線關注企業長期投資價值，無懼短期波動。

股市要聞

● 藥企紛紛加大研發投入 創新服務產業鏈高景氣

三季報統計顯示，具備可比數據的201家制藥企業，今年第三季度合計研發費用達到81.44億元，同比、環比分別增長34%和17%。恆瑞醫藥以14.15億元的研發費用居於首位，同比增長91%。信立泰、海正藥業等企業投入的研發費用更是實現了同比成倍增長。

今年以來藥品帶量採購全面擴容，在為患者減負的同時，也倒逼著製藥企業加快升級轉型。正如上海醫藥執行董事左敏所言：仿製藥的遊戲規則已經變成了建立在技術基礎之上的速度和成本的比拼，創新藥則由“中國新”變為“全球新”，投入更大，風險更高。

為提高藥品研發效率，將部分研發環節進行外包，正在成為更多藥企的選擇，從而衍生出CRO（合同研究組織）和CDMO（研發生產外包組織）。國內工程師紅利突出、國產創新藥興起、海外外包訂單轉移等因素，推動了CRO和CDMO行業在近些年持續快速增長。泰格醫藥（300347）、康龍化成（300759）、凱萊英（002821）今年前三季淨利潤增速分別為66%、46%、40%。

● 不止是圍棋還有遊戲、谷歌人工智能AlphaStar血虐人類玩家

AlphaStar又來了。谷歌旗下，開發出AlphaGo的人工智能前沿公司DeepMind發表推特和博客表示，他們的星際2AI“AlphaStar”的論文已經被Nature雜誌接收，最重要的是補上了大規模1v1人類對局的實驗結果。AlphaStar天梯排名達到所有活躍玩家的前0.15%（在九萬名玩家中相當於前150名以內）。這樣的水準直接參加星際2天梯比賽可謂是“炸魚”般的存在。

點評：人工智能已經上升到國家戰略高度，各種扶持政策頻頻出臺。人工智能的價值不在於有多大的產業規模，而是對人類社會帶來的改變。製造業、醫療、服務……人工智能對人類社會的方方面面都將帶來顛覆性影響。

全志科技（300458）在互動平臺上表示，公司在圖像識別和語音識別等人工智能的相關應用方面進行了佈局，合作伙伴包括谷歌、微軟、阿里雲等知名廠商。同時，公司還擁有Google授權的專屬認證通道。中威電子（300270）基於深度學的情感人工智能技術，為專業心理研究機構提供心理學、心理健康研究分析工具；公司還即將推出情感人工智能司法體系產品。

金冠股份300510

技術要點：

該股均線多頭排列，上升趨勢形成。今天低開高走下午拉至漲停。主力資金積極參與，當日資金流入12863萬元。走勢較為樂觀，短線可適當關注。

三季報尾聲，28股鉅額虧損名單一覽！小散：這波利空抓緊撤吧！

本週最後一個交易日，滬指故意下挫創出調整以來的新低，這個新低要睜大眼睛看到2917點後面的小數點，經幾番確認後才看得清楚。這已經是第三次調整到該點數附近了

這種大漲，恰似一記“夕陽紅”，可不僅僅是週五IPO紅這麼簡單。憑藉的正是11月MSCI最新的擴容A股計劃，所以北向資金昨天就表現出了“加速流入”的勢頭，今天繼續加速，權重股的上漲因此旱地拔大蔥，引得無數騎牆派又紛紛一陽改三觀了。

歷史總是這樣，面對後市肉眼可見的利空，沒有是什麼大漲解決不了的。最耀眼的就是今年年初這波季度性超跌反彈，連漲它半個月，不管前方的質押、商譽等問題有多嚴峻，多頭市場的呼聲從專家到小散，不絕於耳。事實最終證明了不過是一次忽悠而已。

隨著三季報披露完畢，所有上市公司的經營情況均呈現在投資者面前，這裡不乏滬電股份，深南電路，匯頂科技等受益於華為、5G的紅利，對業績產生直接受益的龍頭品種。投資者也是收穫頗豐，同時，我們也發覺了同樣受益於華為、5G利好，但是沒有傳導到業績上的蹭概念股票，則是過山車行情，哪裡來再回哪裡去。

更有甚者，是業績持續虧損，現金流連續為負，資產負債居高不下的地雷股。讓投資者頻頻踩雷，蒙受巨大損失。為此，我們整理出連續三個季度虧，現金流連續兩個季度為負，且負債率大於80%的潛在爆雷公司，供投資者參考。君子不立危牆之下，如果不幸中招，抓緊撤。

恭喜鐵粉，老地方不見不散！

科達股份（600986），10.22提示買入，兩天盈利14.93%

10.27分享的：達實智能（002421）10.28給了進場機會並強勢漲停！！！

10.30分享的：藥明康德（603259）10.31強勢漲停！

老規矩，還是老地方重點解讀週五金股。

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