八張圖,告訴你創業板這十年

2009年10月30日,28只首批創業板股掛牌上市,到今天整整十年。

這十年的時間,對一個混跡於A股的投資者來說,有太多記憶、太多故事。

所以,今天筆者不多做太多分析,特製作了八張圖,來展示創業板在十年裡所走過的路程,謹以此紀念逝去的時光(以下數據如無特別說明,皆根據Wind統計)。

01

收益全面跑贏主要指數


截止今日收盤,創業板指定格於1684.08點,這意味著該指數從2010年6月1日發佈至今,實現了68%的漲幅(下圖白色粗線),同期收益全面跑贏A股主要指數,其中,上證指數(綠色)漲幅僅11.64%,上證50(橙色)漲幅稍遜,為53.27%。

八張圖,告訴你創業板這十年


02

市值十年增長兩倍


從市值的角度看,創業板的增長就更為可觀。截止昨日收盤時,全部777家創業板上市公司(不含已退市的欣泰電氣,下同)總市值為5.71萬億。

為避免新股擴容所帶來的數據干擾,筆者特選取了各家創業板股發行時的市值,為1.90萬億,換而言之,十年來創業板通過二級市場增值所產生的總市值增長率,高達2.01倍。

考慮到新股上市首日通常不具備操作意義,故取首發日收盤價計算的總市值,為2.72萬億,則十年總市值的增長也有1.10倍。

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03

五家千億市值公司,逾六成創業板市值仍小於50億


十年前首批創業板公司中,市值最大的樂普醫療(發行時總市值)為118億元,即便28家公司全部加一起也只有669億元。

如今,創業板中已有兩家市值超2000億元的巨無霸,另有三家公司市值也超過了千億級別。然而,整個板塊呈現出的“貧富分化”也非常明顯,前七分之一的公司,合計市值佔創業板總體量的54%。而接近63%的公司市值小於50億元。

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04

19股上市至今漲幅超10倍


康泰生物以上市以來36.53倍的漲幅,穩居創業板這十年收益榜之首,而包括其在內的19只個股實現了上市以來漲幅超過10倍。

值得注意的是,漲幅榜前二十中,有12家來自醫藥或其相關行業的公司,創業板的市值增長,原來主要靠“吃藥”啊。這一現象會否複製到科創板上,值得深思。

剔除上市首日漲幅後,仍有6股至今漲幅超過10倍,而前二十的門檻則降到了7倍(由於榜單變化相對不大,就不單獨上圖了)。

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05

1股退市三股暫停上市,89股至今仍破發


有漲的標杆,自然也有一堆“坑貨”。十年裡,創業板已出現欣泰電氣1家退市,樂視網、金亞科技、千山藥機三家暫停上市。此外尚有89股的現價低於發行價,其中前三的神霧環保、慈星股份、向日葵,破發幅度皆接近了七成。

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06

科技類淨利潤複合增長居前


從業績來看,有統計數據的407只創業板股過去9年淨利潤複合增長率均值為-37%。當然,這個數據主要是爛的公司實在太爛,導致均值大幅下移。實際上,有256只個股複合增長率為正值(平均增長率為20%),佔比統計樣本的63%。還好,至少說明創業板還並不是好壞各半地摻著賣。

值得注意的是,在淨利潤複合增長率前二十中,這次反而是科技類個股佔據優勢席位。成長性看起來更好但股價卻並沒有長期跑贏醫藥類,這當中是否與科技股的強週期性有關,也值得深思。

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07

指望靠分紅賺錢?別鬧了!


按常理,上市公司無論是IPO還是定增、配股,募得的資金都屬從二級市場抽血。相反,對股東的分紅,都可以理解為是一種反哺。

然而,指望在創業板上靠分紅賺錢,基本上是不可能的。十年裡,創業板股的募資總規模為9617.49億元,而分紅總額(截至今年中報)為1471.45億元,覆蓋率僅15.30%。其中,超過七成的創業板上市公司分紅佔融資之比低於20%,只有11家實現了100%的分紅收益率(不含換股上市的溫氏股份),佔比不足1.5%。

需要單獨拎出來說的是首批28家創業板公司,上市時間最久,反哺股東卻始終不積極,平均的分紅佔融資比率僅為19.38%,其中寶德股份十年間累計募資9.02億元,但僅2015年分過一次632萬元。此外南風股份、立思辰、新寧物流等也是能吃不吐型。不過,當中也有積極的,如硅寶科技,融資融了3.35億元,分紅卻有2.42億元;愛爾眼科累計融資26.58億元,分紅也已分了17.41億元。此外,樂普醫療、安科生物、北陸藥業等分紅收益率也居前。

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08

溫氏股份上市以來分紅147億


從分紅的絕對金額看,溫氏股份分紅規模為創業板之最,累計分紅達147億元。難能可貴的是,溫氏股份及其前身大北農,除上市融資外,十年裡未再股權融資。

此外,湯臣倍健、匯川技術分紅規模也超過30億元。下表特列出分紅金額居前的二十家創業板公司,以示鼓勵。

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