近日，紫鑫藥業(6.780, -0.25, -3.56%)發佈2019年第三季度報告，前三季度公司實現營業收入7.13億元，同比下降44.19%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7337.18萬元，同比下降77.72%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2705.5萬元，同比下降91.44%。
報告期內，公司的主營業務降幅較大，並且大力發展的基因測序和工業大麻尚未成氣候，無法貢獻利潤。為了共同促進區塊鏈與大健康領域的科學研究，2018年公司與北京鏈火信息服務有限公司簽署協議，藉此公司在昨日區塊鏈概念爆發中收盤漲停。
存貨佔用大量營運資金 供應商為農戶個體
紫鑫藥業主要從事中成藥產業、人參產業，目前正在積極拓展基因測序儀器產業、工業大麻產業。
目前公司的主要收入來源於人參系列產品和中成藥。中成藥產品主要包括四妙丸、藿膽片、腎復康膠囊、活血通脈片、萆薢分清丸、內消瘰癧丸、二丁顆粒、小兒白貝和海貝胃瘍等產品。人參產品分為粗加工產品和深加工產品。粗加工產品包括白參、紅參、生曬參等系列產品；深加工產品包括人參雙耳飲料、人參果蔬發酵飲料、鮮人參蜜片、玉紅顏紅參阿膠糕、模壓紅參、林下金參、雙佳金參、人參莖葉提取物、人參提取物和紅參紅棗固體飲料、紅參浸膏粉、生曬參粉、紅參膏、紅參粉等。
根據2019年中報，中成藥實現營業收入2.41億元，同比下降17.27%，營收佔比46.92%；人參系列產品實現營業收入2.7億元，同比下降50.7%，營收佔比52.66%。兩大主業營收佔比合計99.58%。
2019年，隨著我國醫療體制改革持續深化，新版醫保目錄、國家藥價談判、兩票制、分級診療、一致性評價等政策逐步落實，醫藥行業的平均利潤率同比有所下降，紫鑫藥業表示在政策和行業綜合的影響下，公司中成藥業務收入有所下降。並且 2019 年公司對人參業務板塊進行經營模式的調整，由傳統的銷售模式轉變為專櫃銷售，目前正處於銷售模式變更的磨合期，因此公司預計2019 年下半年人參板塊收入也會有所放緩。
截至2019年9月30日，紫鑫藥業的資產負債率為58.99%，處於較高水平。短期借款和一年內到期的非流動負債分別為34.54億元和2.23億元，短期有息負債合計36.77億元，佔總負債的58.23%。而賬面貨幣資金僅為1243.89萬元，較期初減少1.18億元，減少幅度90.44%，主要原因是本期以銀行存款償還借款、支付票據款、支付原材料採購款所致，因此資金缺口高達36.65億元。
值得一提的是，紫鑫藥業的存貨為61.2億元，佔總資產比例為57.17%，其中消耗性生物資產佔比最高，同時公司的存貨週轉率持續下降，截至2019年9月30日，公司的存貨週轉率為0.03。由於存貨的變現能力相對較弱，佔用了較多的營運資金，公司的速動比率為0.52。
根據2018年年報，由於採購林下參較多，紫鑫藥業的前五大客戶都是林下參供應商，並且林下參的種植基本上都是農戶個體，所以前五大供應商都是自然人，而向自然人採購商品存在著諸多風險，需要執行嚴格的採購程序。
主業青黃不接 搭乘區塊鏈概念迎漲停
從單季度來看，紫鑫藥業Q3的營業收入為2億元，同比下降54.28%，降幅有所擴大。在主業無明顯好轉的情況下，公司的基因測序業務和工業大麻業務還未能貢獻業績，公司主業呈現出青黃不接的狀況。
在工業大麻領域，公司正在將荷蘭子公司的部分工業大麻種子引進內地，待將種子帶回國內後，將利用荷蘭子公司工業大麻的技術，研發以工業大麻為主要原材料的產品，併為其他企業提供工業大麻作物種植相關的技術服務，儘快推動公司在國內工業大麻領域的產業佈局。
在基因測序領域，為發展基因測序項目，公司已分別成立了吉林中科紫鑫科技有限公司、北京中科紫鑫科技有限責任公司、敦化市中科紫鑫科技有限公司、香港中科紫鑫科技有限公司、Zixin Pharmaceuticals USA CORP，基因測序儀項目仍處於研發階段向產業化發展階段。深交所曾要求公司結合實際情況說明年報關於基因測序相關業務的描述是否客觀或存在誇大宣傳的情況。
新華社10月25日消息，中共中央政治局10月24日下午就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八次集體學習。提出要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關鍵核心技術，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。
10月28日，區塊鏈概念表現搶眼，區塊鏈及數字貨幣概念現百股漲停盛況，其中紫鑫藥業也搭乘區塊鏈概念尾盤漲停。
2018年9月5日，為了共同促進區塊鏈與大健康領域的科學研究，推動高新技術經濟產業的發展，紫鑫藥業與北京鏈火信息服務有限公司簽署《戰略合作框架協議》，合作的主要領域為研究區塊鏈+大健康行業的整體解決方案、區塊鏈技術與傳統醫療以及基因測序儀產業進行結合，尤其是中成藥產業與人參產業的跟蹤與溯源技術的應用。
鏈火信息是全球領先的數字資產金融服務商，致力於為用戶提供安全、專業、誠信、優質的區塊鏈產業服務，以建立全球數字資產生態體系為目標，相繼在世界多地設立專業服務團隊，為全球超130個國家的用戶提供數字資產金融相關服務。（新浪財經上市公司研究院/小飛鼠 文）
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