安信證券發佈投資研究報告，評級: 買入。
浪潮信息(000977)
事件：日前公司中標中國移動有限公司研究院的OTII服務器設備採購項目，中標產品為NE5260M5，主要用於中國移動研究院的邊緣計算試點類和測試類業務場景，這是三大電信運營商首次採購邊緣計算服務器。
服務器新市場啟動重大信號，公司有望在運營商邊緣服務器市場獲得更大份額。邊緣計算是服務器未來幾年最重要的新興市場之一，根據IDC數據顯示，2020年將有超過50%的數據需要在網絡邊緣側分析、處理與存儲。伴隨著5G的商用，邊緣服務器市場開始迎來高速發展。此次招標是邊緣服務器新市場啟動的重大信號：第一，這是三大電信運營商首次採購邊緣計算服務器；第二，根據此次中標情況，公司獲得這份訂單意味著公司有望在各個電信運營商下一步的邊緣計算採購中獲得更大的份額。
邊緣計算走向產業化，公司是邊緣計算產業標準制定者之一。作為全球領先的服務器廠商，公司不僅為5G的建設提供高穩定性、低延遲的計算平臺，同時也致力於推動邊緣計算的實際產業落地。早在2018年6月，中國移動、中國電信、中國聯通、公司和Intel等公司在ODCC開放計算社區成員共同發佈了《OTII定製服務器參考設計和行動計劃書》，形成運營商行業面向電信應用的深度定製、開放標準、統一規範的服務器技術方案及原型產品。
邊緣服務器具有較高的定製設計門檻，公司先發優勢顯著。邊緣服務器需要部署在環境惡劣的電信數據中心，而不是IP數據中心，承擔的是電信業務，在實時性、穩定性、管理便利性等方面都針對電信應用進行強化，在物理方面，需要耐受高溫、高溼、高塵等邊緣數據中心的惡劣條件。019年2月，浪潮推出了業界首款基於OTII標準的邊緣計算服務器NE5260M5，公司NE5260M5正是針對邊緣機房極端的部署環境和所承載的業務應用，在不同層面進行了大量針對性設計，符合OTII標準的邊緣計算服務器。與此同時，中國移動邊緣計算開放實驗室也向浪潮頒發了試驗床牌證，首批邊緣計算示範試點及商用項目正式啟動。中國移動的邊緣服務器是針對核心網下沉、O-RAN和邊緣計算業務需求針對性定製的，未來市場潛力可期。
投資建議：我們預計三季度將是公司份額提升、行業回暖、收入增速修復、淨利率向上四重拐點，在2019Q2公司在中國服務器市場銷售額份額較去年同期已經大幅提高9.6個點達到32.9%，預計Q3將進一步顯著提升，同時毛利率與現金流均保持較高水平，而中移動開始招標邊緣計算服務器更是服務器巨大新興市場啟動的重要信號，公司作為我們全市場首推的雲計算龍頭標的，公司登頂全球服務器市場第一成長路徑越來越清晰明確，預計2019-2020年EPS分別為0.66、1.09元，維持買入-A評級，6個月目標價35元，繼續堅定推薦。
風險提示：貿易衝突加劇；行業需求回暖不及預期。
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