無論是對於這家法國奢侈品集團還是這家美國珠寶商來說，這次收購都是有意義的，但這並不意味著其中沒有挑戰。
美國紐約——蒂芙尼（Tiffany & Co）可能會很快成為 LVMH 集團旗下的又一個品牌？
根據《華爾街日報》的一篇報道，這家全球最大的奢侈品集團最近給該歷史悠久的美國珠寶商發去了一封信函，信中概述了一項全現金收購邀約，每股報價約120美元，這意味著其對該公司的估值接近145億美元。 彭博社在上週末首次報道了這筆潛在交易。
蒂芙尼的一位代表拒絕就“傳言和猜測”置評。
週一，LVMH發表聲明，證實該集團正在與蒂芙尼就一項“可能的交易”進行談判，但“不能保證這些談判會達成任何協議”。
如果交易最終實現，這將是這家法國奢侈品集團有史以來最大的收購之一，接近其在2017年以130億美元收購Christian Dior。 據彭博社報道，蒂芙尼股價今年上漲了22% ，市值120億美元，而LVMH的市值約為2150億美元。
這並不是LVMH第一次把目光投向蒂芙尼。 據報道，LVMH在硬奢侈品領域最近的一筆重大投資，是在2011年以52億美元收購寶格麗（Bulgari），在此之前，集團曾表示有意收購蒂芙尼這個美國珠寶品牌。
伯恩斯坦（Bernstein）分析師Luca Solca曾在一份報告中表示: “雖然我沒有任何關於可能達成的交易的信息，但我認為這可能會再次出現在交易清單上，因為集團對寶格麗的整合已經非常成功。”。
LVMH和蒂芙尼都將從合作中獲益。
蒂芙尼是市面上為數不多的獨立的全球珠寶品牌之一。 儘管這家擁有182年曆史的公司代表一再表示希望保持獨立性的意圖，但長期以來，分析師們一直將其視為一個極具吸引力的收購目標，儘管價格昂貴，但它擁有極高的品牌認知度和全球吸引力。 去年，蒂芙尼的淨銷售額達到創紀錄的44億美元。
儘管許多奢侈品牌在中國的擴張機會正在枯竭，但蒂芙尼是少數幾個在中國業務不斷增長的品牌之一，這增加了其對LVMH的吸引力。LVMH集團在2018年財年實現了468億歐元的收入，同比增長10% 。
Solca表示，此次收購還將使這家法國奢侈品集團得以擴大其在美國市場的影響力。
迄今為止，LVMH 相對受到了美國提高歐洲產品關稅的保護，因為該公司的幾個主要收入驅動因素——包括香檳和手袋沒有受到影響。 最近，美國總統唐納德 · 特朗普（Donald J. Trump）與其董事長兼首席執行官Bernard Arnault 在 Louis Vuitton 的一家新工廠舉行了一次會晤，再次將該問題拋上臺面。
對蒂芙尼而言，與LVMH的合作可能有助於保證未來更好的增長。 這家珠寶商仍在努力地解決自身的不足之處——即品牌發展和零售體驗，而這兩個領域是 LVMH 的強項。 這家集團龐大的零售業務也是一個附加優勢。
蒂芙尼在全球經營著300多家門店，一直在努力實現其零售網絡的現代化，但糟糕的銷售規劃和不均衡的店內體驗削弱了其強大的品牌資產。
該公司以不同檔次的產品組合著稱，同時也有機會進一步發展高端珠寶和腕錶等產品。 在過去，蒂芙尼是訂婚鑽戒的首選。 但隨著消費者對高檔珠寶的購物習慣發生轉變，自購禮物超過了對他人的贈禮，新進入市場的珠寶品牌也給其核心業務帶來了壓力。
2017年，該公司董事會任命LVMH前執行官Alessandro Bogliolo為新任首席執行官，前 Coach 高管Reed Krakoff為首席創意官。Bogliolo鋪開了全面改革市場營銷和門店的計劃。 對於曾擔任寶格麗首席運營官多年的Bogliolo而言，此次收購算得上是一次迴歸，能夠幫助這家曾為家族所有的珠寶品牌轉型為LVMH旗下的品牌。
從那時起，蒂芙尼開始不斷取得進展，首先是升級了其第五大道的旗艦店，並推出了容易在社交媒體上大熱的應用“藍盒咖啡館”(Blue Box Cafe)。 整個翻新工程預計在2021年完成。
但蒂芙尼還有很長的路要走，如果LVMH能夠進一步投資，才能幫助其全面改造零售網絡。
在最近一個財年的上半年，蒂芙尼的淨銷售額下降了3% 至21億美元，而同比銷售額下降了4% 。淨利潤較上年下降9% 至2.61億美元，而稀釋後每股淨利潤為2.15美元，上年則為2.31美元。
對LVMH而言，收購蒂芙尼將大大提升其在珠寶行業的地位。集團9個月的數據顯示，該集團旗下腕錶和珠寶部門的增長速度低於其它所有部門，僅為4% 。
任何交易對LVMH的競爭對手——歷峰集團（Richemont）來說都是壞消息，歷峰擁有卡地亞(Cartier)和梵克雅寶（Van Cleef & Arpels），目前是硬奢侈品領域的主導者。
Solca表示: “雖然沒有具體數字，但人們普遍認為，在過去幾年中，寶格麗的市場份額超過了卡地亞。”
與寶格麗和卡地亞相比，擁有大量銀器業務的蒂芙尼被視為更加平易近人的奢侈品。 蒂芙尼的混合定位可能會讓消費者感到困惑，尤其是歐洲消費者。與歐洲競爭對手相比，他們並不總是把蒂芙尼視為真正的奢侈品牌。
“蒂凡尼不是卡地亞，” MainFirst 分析師John Guy今年5月對 BoF 表示： “這是一個‘化身博士’品牌，更像是兩個品牌合二為一。 一些投資者對這種定位感到頭疼。”
利益披露：LVMH集團是The Business of Fashion眾多投資方之一，並持有BoF少數股份。所有投資方已簽署相關股東文件，保證BoF的編輯獨立性。
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