小時候，當你缺錢了會怎麼做？伸手叫媽媽給吖\\(￣︶￣*\\)
同樣的，當銀行缺錢時它們也會找央媽拿錢，但得有條件。
Part.1
天底下的媽媽都是疼愛自己孩子的，不過全世界的央媽都有一樣的難處：既要控制通貨膨脹，又要促進市場貨幣的流動性，很矛盾的~
水龍頭如果卡得太死，市場資金會缺乏流動性；水龍頭要是放得太開，大水就會漫淹。
所以全面的降息降準是不能隨便開展的，否則就無法對流動性進行有效控制。
但下游的兒子們等著水喝呢，當媽媽的該怎麼做才能有針對性地解銀行缺錢的問題呢？由此便衍生了一些小範圍的“放水”工具。
商業上如果想拿到錢，一般會有兩種方式：抵押/質押/擔保等貸款和買賣交易。
央行對商業銀行的要求也是這樣，想拿錢可以，但你要麼有抵押物，要麼有交易物，對應的工具就是SLF、MLF、TLF、TMLF、PSL和SLO等。
我們平時就把它們喚作酸辣粉、麻辣粉、特辣粉、特麻辣粉、披薩籃和酸辣藕。
全都是吃的，很容易識記。
Part.2
這其中常用的工具是SLF、MLF和SLO。
首先說酸辣粉SLF，它是常備借貸便利，屬於抵押貸款的一種，要求金融機構提供優質的資產（比如國債、央行票據等）作為抵押物，央行才會放錢，期限在3個月以內。
SLF的發放對象是主動來申請的政策性銀行和全國性商業銀行，如此一來央行就可一對一放水而避免大水漫灌了。
與酸辣粉差不多的麻辣粉MLF，全稱為中期借貸便利工具，顧名思義，它的期限會比SLF長，一般為3個月到1年的時間，是央行主動發起的抵押貸款，發放對象與SLF一致。
不過央行指定這筆錢金融機構只能放給三農和小微企業，所以MLF操作的錢，目的是為了扶持小微民營經濟的，可有效避免商業銀行把從央行那借來的錢拿去做別的事。
因為SLF和MLF的本質都是抵押貸款，所以金融機構是要付息的，也就會有利率的要求，而利率的升降則會影響到整個貨幣市場。此外，貸款到期之時，金融機構要還本付息，就相當於央行從市場抽水。
這樣一放一收，央行就能進行有效的調控市場的貨幣供應量和利率了。
昨天文章裡說週二股市大跌是因為“央行早上做了2000億麻辣粉（MLF），使得市場之前寄望的短期降息預期落空，所以上證指數回落到之前的缺口上”。
由於MLF的期限比SLF長，加上LPR改革後會參考MLF利率，所以MLF對市場的影響會更為深入一些。
昨天文章告訴過大家，全球都在降息放水，部分國家甚至進入了負利率時代，按照預期我們國家不可能會收緊水龍頭的，降息無熊市，加上70大壽將至，近期股市行情氣勢如虹。
出乎意料的是，雖然昨天央行做了2000億MLF操作，放出2000億的水，但是到期的資金有4950億，也就是說放出去的水沒有收回的多，加上利率保持不變，市場的降息預期就落空了，股市受不了刺激就跌回之前的缺口上了。
（PS.勢頭還在，行情也還在，對於後市大家無須焦慮。）
Part.3
剛剛說過，商業上我們想拿到錢可以通過借貸或買賣兩種方式，而SLF和MLF都是通過“借貸”的方式來實現資金投放的，此外還有一份酸辣藕SLO，則屬於“買賣”的性質。
SLO(Short-term Liquidity Operations)即公開市場短期流動性調節工具，本質上是超短期的逆回購，以7天期以內為主（節假日可適當延長操作期限）。
回購操作分逆回購和正回購，也就是金融機構跟央行之間做買賣交易，主要的交易物品也是一些有價值的金融資產，但會約定在未來的某一天以稍高的價格把它們買回來。
我們可以簡單理解為逆回購是央行主動借錢給銀行，正回購是央行把錢從銀行那裡收回，同樣是通過一放一收的操作來調整貨幣市場的資金量。而回購也是有利率要求的，也便能同時調節貨幣市場利率。
最後，這些工具對我們有什麼影響呢？
如果你不炒股、短期內沒有買房計劃，這些工具的調節只是在銀行層面，老百姓的直觀感受並不明顯，這正是調控工具的高明之處。
如果你炒股或計劃買房，就得根據實際的操作與市場形勢做判斷了。
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