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中國電商巨頭京東 (NASDAQ:JD)公佈最新財報，根據官方數據顯示，公司上季度營收1210.8億元人民幣，處於市場預期的1179.4億至1242.8億元之間。調整後每ADS收益2.23元人民幣，高於市場預估的0.86元人民幣。
一季度，對於京東來說，可謂遭到了負面輿情的重壓，不僅公司創始人劉強東繼續處於性侵輿論危機中，公司內部也展開了裁員、調薪等大舉措，受到市場的密切關注，而“996”輿情發酵風波也讓公司處於輿論中心。
放棄“兄弟”換來利潤上漲，但京東的營收增速仍在放緩
進入2019年以後，京東開始了大刀闊斧的改革，不僅進行了重大高層調動以及裁員，同時還取消了基層快遞員的底薪，對其薪資結構做出調整。
由於縮減了員工規模，以及取消快遞員底薪，同時，公司長期投資公允價值同比增加41億元，公司一季度淨利潤有較大幅度增長。其中，財報數據顯示，其一季度實現支出佔淨收入的比例下降至了6.7%，而去年同期為7.2%。
在利潤率飆升的情況下，公司營收卻再次錄得增速放緩。雖然一季度營收仍達到1210.8億元人民幣，位於公司指引1180-1220億區間頂端，稍超市場預期均值1201.9億，然而，這一數據僅同比增長21%，相比去年四季度的增長22%，增速出現了小幅下滑，可以看出，公司的整體營收增速趨勢仍處於向下軌道中。
其中，一季度線上自營零售業務營收1087億元，同比增長19%，同比增速較上季度的20%小幅放緩；同時，物流收入42.9億，同比增長91%，較去年全年143.5%的增速小幅下滑。
京東用戶增長再次放緩，不再披露GMV數據
在較為重要的用戶數據上，京東的財報也表露出了讓市場擔憂的一面。其中，公司的年度活躍買家數本季度為3.105億，上季度這一數據增長近零，本季度也僅僅是小幅增加了500萬，用戶數同比增速從上季度的4%下滑至了3%。
在目前中國的電商行業競爭格局中，阿里巴巴旗下電商和拼多多都對京東產生了較大的競爭擠壓，京東在營收增速和用戶規模來看，都大幅低於前面兩者。阿里巴巴上季度的核心電商營收同比增長40%，淘寶月活更是達到6.99億，增速為20.52%；而拼多多上季度的年度活躍用戶也達到了4.185億，四季度APP平均月活達到2.726億，較三季度新增4200萬。
與此同時，在京東一直擅長的3C領域，公司也面臨較大競爭，一方面，其他電商巨頭一直在加大對3C領域的投入，另一方面，家電品牌商自身也一直在推動其銷量增長。目前，雖然京東的市佔仍有60%左右，但是後市發展存憂。
一些分析師推測，迅速崛起的拼多多後市可能會很快超越京東，成為中國電商的老二，在2021年，GMV（成交總額）超越京東。
不過，京東已然不再公佈GMV數據，這一舉動也引起了市場的廣泛討論。目前輿論普遍認為，京東不再公佈GMV確實是有點“心虛”的表現。有機構預測表示，京東本季度的GMV增速可能僅在20%左右，大幅低於上季度的28%。此前也有京東高管錄音流出稱，京東的GMV增速 “已經同比跌到了20%”。
京東後市挑戰重重，但至少還有好消息
此前市場擔憂京東和騰訊為其五年的接入口合約即將到期，不過在週五的財報中，京東宣佈其和騰訊續簽了這一合約，延長3年。
根據協議，騰訊將繼續在微信平臺上為京東提供一級和二級接入口，以提供流量支持，並且，兩者還將在社交、通信、廣告和會員服務等多個領域展開合作。
不過，騰訊並非免費送上這份大禮，財報顯示這份合作大約涉及8億美金的費用，與此同時，京東還將向騰訊增發約2.5億美元的A類普通股股票。
與此同時，值得注意的是，京東也在財報中預計，二季度營業收入有望處於1450億元到1500億元之間，同比增速在19%到23%之間，較上季度18%-22%的增速指引區間稍有提高，市場預期均值為1453.45億，這一數據整體稍超市場預期。
華爾街投行分析師觀點
在上週五發布的一份報告中，投資機構Stifel Nicolaus重申其對京東的“持有”評級，目標價為32美元。該機構分析師看好京東上調了業績前景。
此外，Daiwa Capital Markets分析師給予公司“買入”評級，目標價設定為38美元。
而摩根大通此前也將京東的評級從“中性”上調至“增持”，目標價為30.55美元。
截至目前，華爾街共有13位分析師給予公司“持有”評級，8位分析師給予“買入”評級，公司的共識評級為“買入”，而平均目標價為32.15美元。
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