浦發銀行南豔萍

科創板已經披露“首發”9家受理企業，分別為今晨半導體、睿創微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波榮百、和艦芯片、安瀚科技、武漢科前生物。

現階段科創板也處於“熱火朝天”之態，更是達到了“科創板IPO”概念，32家概念股，其中的概念股有的三個月上漲幅度達到122%，漲幅超40%的成分股達到19家。足見得“火爆”程度。

那麼，科創板的到來，是不是意味著牛市將不遠了？

個人認為：科創板的到來，不能說明牛市要來了，股市也有自身的運營規律。

一、類比創業板當年登陸。

2009年9月13日，召開首次創業板發審會，首批7家企業上會。2009年10月23日，首批上市28家創業板公司，10月30日，創業板正式上市。創業板指數2010年6月1日正式編制與發佈。

從當年的創業板上市情況類比現在的科創板，情況還是有著一定的相似。

2009年科創板首批上會7家，首批上市28家。現在“首發”9家受理企業，未來幾個月內預計有著更多的企業“衝擊”科創板。

2009年9月13日之後的股市走勢是如何的呢？

2009年8月4日至9月1日出現的階段下跌，之後便是回漲走勢，9月中下旬出現了短線回調，回調之後繼續出現上漲，直到2009年11月末才出現了階段下跌。

那麼，再來看現階段的行情：

2019年1月4日出現低點以後便是開始上漲，至今仍舊處於上漲趨勢之中，熱度未曾下降。

也就是說，兩種情況有些相反，一個是之前下跌，一個是之前上漲。那麼，存在“登陸”以後的情況可能也就不相同。

再就是，創業板登陸之後的行情，並沒有進入股市的牛市行情。

那麼，我們再來看股市當時的走勢方面，當時創業板登陸的時候，股市出現了一波急速下跌，有著回漲的需求，且上證指數MACD周線級別處於綠柱區間。

現在科創板上市的時候呢？股市出現了一波急速上漲，且上證指數MACD指標處於周線級別的紅柱區間。

個人認為，類比創業板登陸時間，現在科創板登陸股市，可能會出現短線的回調。

二、股市自有運行規律，是“經濟的晴雨表”，一個板塊的上市，有促進作用，但不主導市場。

從現在的股市來看，仍舊處於相對底部，並且股市的牛熊市有著自身的走勢規律。

A股具有明顯的走勢特徵，個人總結為“大起大落，久盤於底”。也就是說，呈現的單邊大幅上漲，單邊大幅下跌，更長時間的底部橫盤震盪。

2005年至2007年，股市走出了一波單邊式大幅上漲，“歷史強牛”。

2008年由於美國次貸危機的影響，世界爆發經濟危機，A股也受到波及，進入大幅下跌，熊市。

2009年雖然有著股市的“大反彈”，但從階段上看，2009年至2013年呈現的是階段底部。

2014年至2015年6月，股市再一次進入單邊式上漲階段，“槓桿牛”。

2015年6月至12月，“股災”發生，單邊式下跌，熊市。

2016年之後呢？股市有沒有再一次的出現大幅上漲？並沒有。也就是說現在2019年，仍舊處於相對底部區間。

而現在處於的相對底部區間，下一階段又是單邊式上漲，也就具有一定的牛市底部的潛力。

總結來講：科創板的登陸，並不能意味著牛市的到來。股市，也有著自身的規律、運行。一個板塊的到來，只能是影響行情，卻不能成為一個行情的主導。

封板漲停

目前科創板的推進速度非常快，原先市場各方都認為6月份才能夠落地。但若以目前這種速度推進，5月份左右科創板就能夠實行。而對於科創板的橫空出世，很多投資者認為，這是對A股市場構成超級利好，因為政策要為科創板的建立營造大牛市氛圍，只有A股持續走牛，科創板推出才能更加接“地氣”。

不過，我們認為，科創板的到來，可能在該板塊中出現幾隻明星股，也會讓早期嚐鮮的投資者獲得豐厚利潤。但是，科創新不可能給A股市場帶來牛市行情，而恰恰相反。科創板的推出反而會加速A股市場的技術性牛市走到盡頭。

首先，科創板的推出會分流股市很大一部分資金，對於創業板和中小板形成比較大的影響。本來資金都流向創業板和中小板。但是，由於科創板的推出，其估值更趨合理性，所以更能吸引外圍資金的進入。科創板除了對創業板、中小板構成資金分流的作用，還會對主板市場的資金分流作用也是顯則易見的。

再者，科創板推出後會擠壓同類的中小板、創業板的估值水平。對於科創板來說，企業上市主要是實行註冊制，在註冊制下的股票，估值普遍不會很高，一般都只有幾倍或十幾倍的市盈率，而中小板、創業板因長期實施審核制，物以稀為貴，再加上盤子小，所以估值遠遠高於科創板。

而當科創板推出後，會給主板、中小板、創業板的估值形成下拉效應，並且促使其迴歸合理估值區間。事實上，推出科創板並沒有錯，實行註冊制也沒有錯，而問題是，由於歷史遺留問題，導致中小板、創業板的股票估值明顯高於科創板。這肯定會把中小板、創業板的高估值拉下來，股民受到損失在所難免。

再次，科創板將被推出後，將實行註冊制，而註冊制將會引來其他一些制度的落實，比如退市制度、集體訴訟制度、取消殼資源等。同時，也在倡導投資者價值投資，徹底告別過去在二級市場上短線博弈，而是選好了低估值股票，不離不棄，長期持有。

因為，註冊制對投資者提出更高的要求，如果你選對了好股票，若長期持有，投資者可通過上市公司現金分紅、股價上漲實現財務自由。而如果你買錯了股票，股價就會一跌再跌，直至長期虧損退市。投資者也可能虧得一無所有。

科創板即將推出，但是這與A股市場的走出大牛市沒有必然聯繫。相反，科創板推出後的賺錢效應，反而會分流股市的資金、拉低A股市場的估值，並且在建立完善退出機制後，還會對於股市投資者，如何鑑別選對好的上市公司，提出更高的要求，因為一旦踩上問題股的地雷，或者買到了業績變臉上市公司的股票，都會給投資者的財產帶來重大損失。所以，科創板的到來，對於A股長期健康發展是非常有益的，但是對於A股市場帶來短期陣痛恐怕是難以避免的。

不執著財經

科創板已經披露“首發”9家受理企業，分別為今晨半導體、睿創微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波榮百、和艦芯片、安瀚科技、武漢科前生物。

現階段科創板也處於“熱火朝天”之態，更是達到了“科創板IPO”概念，32家概念股，其中的概念股有的三個月上漲幅度達到122%，漲幅超40%的成分股達到19家。足見得“火爆”程度。

那麼，科創板的到來，是不是意味著牛市將不遠了？

個人認為：科創板的到來，不能說明牛市要來了，股市也有自身的運營規律。

一、類比創業板當年登陸。

2009年9月13日，召開首次創業板發審會，首批7家企業上會。2009年10月23日，首批上市28家創業板公司，10月30日，創業板正式上市。創業板指數2010年6月1日正式編制與發佈。

從當年的創業板上市情況類比現在的科創板，情況還是有著一定的相似。

2009年科創板首批上會7家，首批上市28家。現在“首發”9家受理企業，未來幾個月內預計有著更多的企業“衝擊”科創板。

2009年9月13日之後的股市走勢是如何的呢？

2009年8月4日至9月1日出現的階段下跌，之後便是回漲走勢，9月中下旬出現了短線回調，回調之後繼續出現上漲，直到2009年11月末才出現了階段下跌。

那麼，再來看現階段的行情：

2019年1月4日出現低點以後便是開始上漲，至今仍舊處於上漲趨勢之中，熱度未曾下降。

也就是說，兩種情況有些相反，一個是之前下跌，一個是之前上漲。那麼，存在“登陸”以後的情況可能也就不相同。

再就是，創業板登陸之後的行情，並沒有進入股市的牛市行情。

那麼，我們再來看股市當時的走勢方面，當時創業板登陸的時候，股市出現了一波急速下跌，有著回漲的需求，且上證指數MACD周線級別處於綠柱區間。

現在科創板上市的時候呢？股市出現了一波急速上漲，且上證指數MACD指標處於周線級別的紅柱區間。

個人認為，類比創業板登陸時間，現在科創板登陸股市，可能會出現短線的回調。

二、股市自有運行規律，是“經濟的晴雨表”，一個板塊的上市，有促進作用，但不主導市場。

從現在的股市來看，仍舊處於相對底部，並且股市的牛熊市有著自身的走勢規律。

A股具有明顯的走勢特徵，個人總結為“大起大落，久盤於底”。也就是說，呈現的單邊大幅上漲，單邊大幅下跌，更長時間的底部橫盤震盪。

2005年至2007年，股市走出了一波單邊式大幅上漲，“歷史強牛”。

2008年由於美國次貸危機的影響，世界爆發經濟危機，A股也受到波及，進入大幅下跌，熊市。

2009年雖然有著股市的“大反彈”，但從階段上看，2009年至2013年呈現的是階段底部。

2014年至2015年6月，股市再一次進入單邊式上漲階段，“槓桿牛”。

2015年6月至12月，“股災”發生，單邊式下跌，熊市。

2016年之後呢？股市有沒有再一次的出現大幅上漲？並沒有。也就是說現在2019年，仍舊處於相對底部區間。

而現在處於的相對底部區間，下一階段又是單邊式上漲，也就具有一定的牛市底部的潛力。

總結來講：科創板的登陸，並不能意味著牛市的到來。股市，也有著自身的規律、運行。一個板塊的到來，只能是影響行情，卻不能成為一個行情的主導。

厚金說

A股牛市已經確實不遠了，也或者說牛市已經到來了;但聲明一點，A股來不來牛市跟科創板到不到來是沒有直接關係，說白了就是科創板的創立也不能意味著A股離牛市不遠了的謬論。

首提科創板是在2018年時候，預計在2019年創立成功，而提出要創立科創板的時候股市還處於熊市行情;但股市在2019年1月4日股市開始上漲至今，已經走出了牛市氛圍。千萬別認為這是由於科創板的創立利好刺激股市來牛市的，如果這樣認為大錯特錯，這純屬巧合而已。總之可以肯定一點科創板的創立不管股市是處於熊市還是牛市，科創板在今年是肯定會出來的，反之科創板的到來但不能意味著股市牛市不遠了，這是兩碼事不能混淆了。

其實明確一點就是科創板的創立不但不能催化股市來牛市，反而還會拖累股市來牛市的時間。科創板其實是利空股市的，因為由於科創板的創立會分離股市資金，同時也會影響股民投資者的信心，讓部分股民投資者的關注點在科創板身上，直接或者間接性的影響股市行情。

股市是熊市還是牛市是有其自然因素來決定的，主要是受到政策性的影響，已經投資者的氣氛，和超大資金的推動等等的共同體合力來決定股市是牛還是熊。並非由於科創板的到來，就意味著股市牛市不遠了，兩者沒有直接關係。

老金財經

在科創板沒有開始之前，股市可能不會暴跌，但是科創板一旦確定時間，股市一定會下跌。這次行情到底是誰搞起來的，東方通訊到底是誰在炒作，都是為了一個目的。註冊制、科創板是股市的特大利空。註冊制以前為什麼一再推遲？上海以前想搞的國際版就是現在搞的科創板，以前為什麼沒有成功？這是一次性行情，急吼吼的上漲就是為了搶時間賺錢。接下來必然是急吼吼的下跌。主力只有把股票換成錢，才是真實的利潤，接下來他們會去科創板完成造勢任務。主板4個市場的次新股一定不要去摸，會大跌。中信建投一定會跌到10元以下，看一看以前的30幾元的第一創業以及張家港行，現在是多少錢？

在目前位置，兩天的時間，就可以輕鬆的讓你虧20%，不相信的可以滿倉買進。現在主力是在以空間換時間。任務完成以後，股市一定會從哪裡來，回到哪裡去。科創板對次新股以及創業板的影響最大。一年以後，估計科創板會降低門檻的。再以後會全部放開。

劉彬29

客創板來了，就是牛市，誰下的結論，難道不會是又一次熊市的開始。

一，科創板分流了大量的資金。本來一個主板市場多資金不足，再開一個科創板，一個新板的開市，大量公司的上市，一樣需要大量的資金去託市，而整個市場資金是有限的，科創板的大量公司上市，稀釋了大量的資金，把整個市場都拖入了熊市。這是規律。

二，科創板的遊戲規則，吸引了資金的同時 加大了風險力度，一年就大小非的解禁，更大的漲跌幅，更多的資金將會灰飛煙滅，更多的投機，莊家會越來越成為資金黑洞。市場必然會越來越難做。

三，科創板的開創，也必然打擊了投資者的信心。中國股市比賭場還恐怖，比賭場還不講規則的市場，把一個主板，一個創業板都搞得烏煙瘴氣，難道搞一個科創板就能夠把中國股市撥亂反正嗎？股市重要的是規則的制定和違法的嚴厲處罰。這些都做不到，創業板不過是偉哥而已。藥力過去，市場必將一地雞毛。

所以，想靠科創板振興中國股市，不過是痴人說夢。

生活幫幫人

• 1、1664點是源自四萬億，推出穩增長國十條以擴大內需，信貸投放持續加速，信貸增速由2008年10月14.58%上升至2009年10月34.19%，存量信貸規模由29.83萬億元迅速上升至39.29萬億元，在情緒推動下風向偏好不斷上升，推動指數走出底部。
  
• 2、2014年是源自流動性注水的大水牛，屬於原有基本面基礎上的加量刺激，並非質變，2014年1月1日至11月21日，融資買入佔比11.55％；2013年的佔比僅有7.10％，槓桿資金的推升效應依然較為明顯，全年成交金額達到37.43萬億，創下了A股的歷史新高。
  
  
• 3、2005年的那次行情源自股權分置改革，因為市場積弱已久，冀望通過股權分置改革，扭轉頹勢，開啟證券市場轉折之門；再則是股權分置改革涉及到三分之二左右的非流通股的流通性，任何一舉一動都事關全局。
  

隨著近期緊鑼密鼓的政策性利好，股市定位為國家核心競爭力的一部分，這個提升是跨越式的，屬於重磅利好的性質。目前源自金融改革開放和經濟增長方式轉型，均屬於制度安排方面的重大改革，也是能引發一輪牛市的因素，其中制度方面的重點改革當屬科創板和註冊制。

• 目前科創板並試點註冊制的方案草案已完成。其設立是將在制度框架內無法在滬深交易所上市的科技型創新創業企業打開上市的方便之門，以支持這些企業的發展與成長。這個意義上講：設立科創板，是一種制度創新、結構轉型。由於創業板與主板、中小板並沒有本質上的區別，科創板被賦予了不同的定位戰略，為不同類型不同類型、不同規模、不同行業的科技創新型企業提供服務。

  
  

• 當下的A股市場，由於各項制度的缺失，全面推行註冊制，可能會進一步加劇市場的供需失衡狀態，股票市場的估值體系將會發生重估，條件不充分、也不成熟。而在科創板試點註冊制，就是一種制度改革，自2015年註冊制就已經在談了，但由於諸多因素，一再推後，註冊制改革是大勢所趨，首先在科創板試行註冊制，可以減少主板的壓力及市場的阻力，一旦試點成功，在今後A股市場推行起來，阻力也較小，成功率也會高點。

那麼科創板和註冊制的推出會有多大的影響？從這點出發，我們不妨參考下臺灣股市如何實行註冊制及之後市場的表現

• 1、經過1988年1月修訂之後，臺灣證券發行審核制由單一核准制變核准制與註冊制並行。註冊制改革過程中，過渡緩慢而艱辛，起初只是引入註冊制的成份，隨後逐漸增加註冊制的比重，2006年1月11日當局再次修訂了《證券交易法》，股票發行審核制度由1988年以來並行制度全面過渡到了註冊制，共歷時18年之久，也就是說兩種制度(核准制與註冊制)並行共17年。
  

• 2、在核準制和註冊制並行政策發佈前三個月，臺灣股市暴跌46%，推行後首月、三個月分別上漲了23.5%和48.9%，而註冊制推出前三個月上漲5.52%，之後上市公司家數飛快上升，總市值迅速增加，直到2004年股市開始出現負增長，到2006年實行單一註冊制之後，股市上市家數緩慢增長。標準制與註冊制並行期間，臺灣加權指數從1983年初的400多點漲到1984年初的700多點，在1986年之後一路上揚開啟了一輪超級牛市，1990年最高甚至漲到12495.34點。
  

回想當年推行股權分置改革時候的情況，當時投資者擔心股票全流通後，股價會大幅下跌，但整個股權分置改革下來，股市不僅沒有出現暴跌，反而穩步向上，個股更是牛氣沖天。

最後牛市是諸多方面共同作用的結果，而科創板和註冊制的到來，只開啟了牛市的鑰匙，因為推出後被廣泛接受成功的標誌就是股市漲，但這是一個漸進式的過程，而操之不及，一切交時間驗證吧！

我是跑贏大盤的王者，打字很累，最近評論點贊很少，希望各位朋友多多動動小手，您的評論點贊就是最大的理解與支持。

跑贏大盤的王者

首先說一下個人觀點，雖然很多人認為目前運行的是牛市行情，但我認為目前只是一個周子浪反彈，而且很有可能科創板的落地，就代表著這波反彈的結束。

首先第一點從技術上來看，上證股指至2440點周背離之後，形成了周子浪反彈，這波周子浪反彈是8~12周，目前來看12周的可能性非常高，雖然最近一段時間上證股指的攻擊力度非常猛，但也僅僅是加速趕頂的格局，整體結構上已經進入了末端，並不具備趨勢逆轉的能力，除非在12周股指衝過了3587點，才能說明趨勢發生逆轉，但目前來看，這種可能性幾乎為0，所以說這裡根本沒有牛市行情。

科創板落地和上證股指反彈週期既存在著一定的巧合，也存在著必然聯繫，兩者相互依存，相互影響，不能認為科創板落地就是A股市場的牛市，更多的應該是逆向思維，而不能隨波逐流。

小散李大鵬

在中國，做房地產的一般都被人認為是大老闆，形象就是牛逼哄哄、頤指氣使、不可一世；而做股票的，一般都被認為是“穿金戴銀進去，光著屁股出來”、走在大街上賊頭狗腦不敢聲張的人。

這次中美貿易談判，人家教會了我們，中國弄成這樣是不對的。美國第一大國吧？人家從來只知道有華爾街，如果不是2008年的次貸危機，沒有人會知道房地美、房利美。就是說，一個健康的市場經濟國家，被人追捧的應該是股市而不是樓市。

當然，樓市對中國之前四十年的貢獻巨大，而股市似乎可有可無。特朗普極其看重股市，但是中國的股市如果大跌，對社會方方面面居然並沒有什麼重大影響。

但是貿易談判時人家告訴我們說，中國這個社會結構的弊端，是中國經濟發展的歷史性的障礙，就像在過去四十年，它曾經是中國經濟發展歷史性的助推器一樣。

原因很複雜，恕不贅言。一句話，房地產為王的時代應該翻過去了，它的過於龐大，已經讓中國經濟社會的升級換代成為不可能。

這就是科創板出臺的背景。原來的股市弄得一塌糊塗，幾乎沒辦法收拾，我們的領導大哥們，就用“增量的激進打破存量的保守”，用新生事物的出現，倒逼奄奄一息的資本市場的改革。所以，這次中國是舉國之力，認認真真做資本市場、做股市。

能不能做好，大家自己應該能夠判斷了。

亮亮999181

科創板是今年A股市場的頭等大事，也是我國資本市場發行制度的偉大嘗試，雖然，我們不能把科創板與牛市劃等號，但是，毫無疑問，科創板實行註冊制發行之後，將會對A股市場產生很多積極的影響，例如：

一、科創板實行註冊制，A股的交易制度將越來越國際化：

目前，國外成熟的資本市場在新股發行上都是採取的註冊制，而A股過去一直是實行的審核制，行政色彩比較濃厚，而註冊制最大的特點就是上市公司的發行定價更加市場化，科創板實行註冊制是A股發行制度的偉大嘗試，也是A股的交易制度逐漸國際化、市場化的關鍵一步，它為以後A股引進更多的國外投資者創造了條件。

二、科創板推出之後，有利於上市公司的優勝劣汰：

科創板實行的是註冊制，沒有了行政背書之後，各個投資者在選擇股票標的時將會更加看重上市公司的基本面，將會更加青睞有業績支撐的績優股、白馬股，而業績虧損的垃圾股、殼資源將逐漸被市場邊緣化，淪為“仙股”，它有利於促進上市公司積極改善公司業績和公司治理，形成上市公司之間優勝劣汰的良性循環。

當註冊制與完善的退市制度相結合之後，“有進有退”，A股市場將保持一個良性的發展。

三、科創板推出之後，價值投資的理念將會被市場認可：

由於科創板實行的是註冊制，上市公司業績連續虧損可直接退市，為了迴避退市風險，以後大家在選股的時候，將更注重公司的基本面，過去的概念炒作和純粹“博傻”式的擊鼓傳花的遊戲將會有所改觀，價值投資的理念將會被市場認可。

綜上所述：

總的來說，科創板的推出，短期內可能會對市場產生一定的資金壓力，但是，從長期來說，是利好的，會對市場產生積極的影響，至於是否能夠走出牛市行情，一切要看市場的反應。

以上是我的個人觀點，歡迎大家留言討論~

關鍵字: 科創板 財經 社會