浦发银行南艳萍

科创板已经披露“首发”9家受理企业，分别为今晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、宁波荣百、和舰芯片、安瀚科技、武汉科前生物。

现阶段科创板也处于“热火朝天”之态，更是达到了“科创板IPO”概念，32家概念股，其中的概念股有的三个月上涨幅度达到122%，涨幅超40%的成分股达到19家。足见得“火爆”程度。

那么，科创板的到来，是不是意味着牛市将不远了？

个人认为：科创板的到来，不能说明牛市要来了，股市也有自身的运营规律。

一、类比创业板当年登陆。

2009年9月13日，召开首次创业板发审会，首批7家企业上会。2009年10月23日，首批上市28家创业板公司，10月30日，创业板正式上市。创业板指数2010年6月1日正式编制与发布。

从当年的创业板上市情况类比现在的科创板，情况还是有着一定的相似。

2009年科创板首批上会7家，首批上市28家。现在“首发”9家受理企业，未来几个月内预计有着更多的企业“冲击”科创板。

2009年9月13日之后的股市走势是如何的呢？

2009年8月4日至9月1日出现的阶段下跌，之后便是回涨走势，9月中下旬出现了短线回调，回调之后继续出现上涨，直到2009年11月末才出现了阶段下跌。

那么，再来看现阶段的行情：

2019年1月4日出现低点以后便是开始上涨，至今仍旧处于上涨趋势之中，热度未曾下降。

也就是说，两种情况有些相反，一个是之前下跌，一个是之前上涨。那么，存在“登陆”以后的情况可能也就不相同。

再就是，创业板登陆之后的行情，并没有进入股市的牛市行情。

那么，我们再来看股市当时的走势方面，当时创业板登陆的时候，股市出现了一波急速下跌，有着回涨的需求，且上证指数MACD周线级别处于绿柱区间。

现在科创板上市的时候呢？股市出现了一波急速上涨，且上证指数MACD指标处于周线级别的红柱区间。

个人认为，类比创业板登陆时间，现在科创板登陆股市，可能会出现短线的回调。

二、股市自有运行规律，是“经济的晴雨表”，一个板块的上市，有促进作用，但不主导市场。

从现在的股市来看，仍旧处于相对底部，并且股市的牛熊市有着自身的走势规律。

A股具有明显的走势特征，个人总结为“大起大落，久盘于底”。也就是说，呈现的单边大幅上涨，单边大幅下跌，更长时间的底部横盘震荡。

2005年至2007年，股市走出了一波单边式大幅上涨，“历史强牛”。

2008年由于美国次贷危机的影响，世界爆发经济危机，A股也受到波及，进入大幅下跌，熊市。

2009年虽然有着股市的“大反弹”，但从阶段上看，2009年至2013年呈现的是阶段底部。

2014年至2015年6月，股市再一次进入单边式上涨阶段，“杠杆牛”。

2015年6月至12月，“股灾”发生，单边式下跌，熊市。

2016年之后呢？股市有没有再一次的出现大幅上涨？并没有。也就是说现在2019年，仍旧处于相对底部区间。

而现在处于的相对底部区间，下一阶段又是单边式上涨，也就具有一定的牛市底部的潜力。

总结来讲：科创板的登陆，并不能意味着牛市的到来。股市，也有着自身的规律、运行。一个板块的到来，只能是影响行情，却不能成为一个行情的主导。

封板涨停

目前科创板的推进速度非常快，原先市场各方都认为6月份才能够落地。但若以目前这种速度推进，5月份左右科创板就能够实行。而对于科创板的横空出世，很多投资者认为，这是对A股市场构成超级利好，因为政策要为科创板的建立营造大牛市氛围，只有A股持续走牛，科创板推出才能更加接“地气”。

不过，我们认为，科创板的到来，可能在该板块中出现几只明星股，也会让早期尝鲜的投资者获得丰厚利润。但是，科创新不可能给A股市场带来牛市行情，而恰恰相反。科创板的推出反而会加速A股市场的技术性牛市走到尽头。

首先，科创板的推出会分流股市很大一部分资金，对于创业板和中小板形成比较大的影响。本来资金都流向创业板和中小板。但是，由于科创板的推出，其估值更趋合理性，所以更能吸引外围资金的进入。科创板除了对创业板、中小板构成资金分流的作用，还会对主板市场的资金分流作用也是显则易见的。

再者，科创板推出后会挤压同类的中小板、创业板的估值水平。对于科创板来说，企业上市主要是实行注册制，在注册制下的股票，估值普遍不会很高，一般都只有几倍或十几倍的市盈率，而中小板、创业板因长期实施审核制，物以稀为贵，再加上盘子小，所以估值远远高于科创板。

而当科创板推出后，会给主板、中小板、创业板的估值形成下拉效应，并且促使其回归合理估值区间。事实上，推出科创板并没有错，实行注册制也没有错，而问题是，由于历史遗留问题，导致中小板、创业板的股票估值明显高于科创板。这肯定会把中小板、创业板的高估值拉下来，股民受到损失在所难免。

再次，科创板将被推出后，将实行注册制，而注册制将会引来其他一些制度的落实，比如退市制度、集体诉讼制度、取消壳资源等。同时，也在倡导投资者价值投资，彻底告别过去在二级市场上短线博弈，而是选好了低估值股票，不离不弃，长期持有。

因为，注册制对投资者提出更高的要求，如果你选对了好股票，若长期持有，投资者可通过上市公司现金分红、股价上涨实现财务自由。而如果你买错了股票，股价就会一跌再跌，直至长期亏损退市。投资者也可能亏得一无所有。

科创板即将推出，但是这与A股市场的走出大牛市没有必然联系。相反，科创板推出后的赚钱效应，反而会分流股市的资金、拉低A股市场的估值，并且在建立完善退出机制后，还会对于股市投资者，如何鉴别选对好的上市公司，提出更高的要求，因为一旦踩上问题股的地雷，或者买到了业绩变脸上市公司的股票，都会给投资者的财产带来重大损失。所以，科创板的到来，对于A股长期健康发展是非常有益的，但是对于A股市场带来短期阵痛恐怕是难以避免的。

不执著财经

科创板已经披露“首发”9家受理企业，分别为今晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、宁波荣百、和舰芯片、安瀚科技、武汉科前生物。

现阶段科创板也处于“热火朝天”之态，更是达到了“科创板IPO”概念，32家概念股，其中的概念股有的三个月上涨幅度达到122%，涨幅超40%的成分股达到19家。足见得“火爆”程度。

那么，科创板的到来，是不是意味着牛市将不远了？

个人认为：科创板的到来，不能说明牛市要来了，股市也有自身的运营规律。

一、类比创业板当年登陆。

2009年9月13日，召开首次创业板发审会，首批7家企业上会。2009年10月23日，首批上市28家创业板公司，10月30日，创业板正式上市。创业板指数2010年6月1日正式编制与发布。

从当年的创业板上市情况类比现在的科创板，情况还是有着一定的相似。

2009年科创板首批上会7家，首批上市28家。现在“首发”9家受理企业，未来几个月内预计有着更多的企业“冲击”科创板。

2009年9月13日之后的股市走势是如何的呢？

2009年8月4日至9月1日出现的阶段下跌，之后便是回涨走势，9月中下旬出现了短线回调，回调之后继续出现上涨，直到2009年11月末才出现了阶段下跌。

那么，再来看现阶段的行情：

2019年1月4日出现低点以后便是开始上涨，至今仍旧处于上涨趋势之中，热度未曾下降。

也就是说，两种情况有些相反，一个是之前下跌，一个是之前上涨。那么，存在“登陆”以后的情况可能也就不相同。

再就是，创业板登陆之后的行情，并没有进入股市的牛市行情。

那么，我们再来看股市当时的走势方面，当时创业板登陆的时候，股市出现了一波急速下跌，有着回涨的需求，且上证指数MACD周线级别处于绿柱区间。

现在科创板上市的时候呢？股市出现了一波急速上涨，且上证指数MACD指标处于周线级别的红柱区间。

个人认为，类比创业板登陆时间，现在科创板登陆股市，可能会出现短线的回调。

二、股市自有运行规律，是“经济的晴雨表”，一个板块的上市，有促进作用，但不主导市场。

从现在的股市来看，仍旧处于相对底部，并且股市的牛熊市有着自身的走势规律。

A股具有明显的走势特征，个人总结为“大起大落，久盘于底”。也就是说，呈现的单边大幅上涨，单边大幅下跌，更长时间的底部横盘震荡。

2005年至2007年，股市走出了一波单边式大幅上涨，“历史强牛”。

2008年由于美国次贷危机的影响，世界爆发经济危机，A股也受到波及，进入大幅下跌，熊市。

2009年虽然有着股市的“大反弹”，但从阶段上看，2009年至2013年呈现的是阶段底部。

2014年至2015年6月，股市再一次进入单边式上涨阶段，“杠杆牛”。

2015年6月至12月，“股灾”发生，单边式下跌，熊市。

2016年之后呢？股市有没有再一次的出现大幅上涨？并没有。也就是说现在2019年，仍旧处于相对底部区间。

而现在处于的相对底部区间，下一阶段又是单边式上涨，也就具有一定的牛市底部的潜力。

总结来讲：科创板的登陆，并不能意味着牛市的到来。股市，也有着自身的规律、运行。一个板块的到来，只能是影响行情，却不能成为一个行情的主导。

厚金说

A股牛市已经确实不远了，也或者说牛市已经到来了;但声明一点，A股来不来牛市跟科创板到不到来是没有直接关系，说白了就是科创板的创立也不能意味着A股离牛市不远了的谬论。

首提科创板是在2018年时候，预计在2019年创立成功，而提出要创立科创板的时候股市还处于熊市行情;但股市在2019年1月4日股市开始上涨至今，已经走出了牛市氛围。千万别认为这是由于科创板的创立利好刺激股市来牛市的，如果这样认为大错特错，这纯属巧合而已。总之可以肯定一点科创板的创立不管股市是处于熊市还是牛市，科创板在今年是肯定会出来的，反之科创板的到来但不能意味着股市牛市不远了，这是两码事不能混淆了。

其实明确一点就是科创板的创立不但不能催化股市来牛市，反而还会拖累股市来牛市的时间。科创板其实是利空股市的，因为由于科创板的创立会分离股市资金，同时也会影响股民投资者的信心，让部分股民投资者的关注点在科创板身上，直接或者间接性的影响股市行情。

股市是熊市还是牛市是有其自然因素来决定的，主要是受到政策性的影响，已经投资者的气氛，和超大资金的推动等等的共同体合力来决定股市是牛还是熊。并非由于科创板的到来，就意味着股市牛市不远了，两者没有直接关系。

老金财经

在科创板没有开始之前，股市可能不会暴跌，但是科创板一旦确定时间，股市一定会下跌。这次行情到底是谁搞起来的，东方通讯到底是谁在炒作，都是为了一个目的。注册制、科创板是股市的特大利空。注册制以前为什么一再推迟？上海以前想搞的国际版就是现在搞的科创板，以前为什么没有成功？这是一次性行情，急吼吼的上涨就是为了抢时间赚钱。接下来必然是急吼吼的下跌。主力只有把股票换成钱，才是真实的利润，接下来他们会去科创板完成造势任务。主板4个市场的次新股一定不要去摸，会大跌。中信建投一定会跌到10元以下，看一看以前的30几元的第一创业以及张家港行，现在是多少钱？

在目前位置，两天的时间，就可以轻松的让你亏20%，不相信的可以满仓买进。现在主力是在以空间换时间。任务完成以后，股市一定会从哪里来，回到哪里去。科创板对次新股以及创业板的影响最大。一年以后，估计科创板会降低门槛的。再以后会全部放开。

刘彬29

客创板来了，就是牛市，谁下的结论，难道不会是又一次熊市的开始。

一，科创板分流了大量的资金。本来一个主板市场多资金不足，再开一个科创板，一个新板的开市，大量公司的上市，一样需要大量的资金去托市，而整个市场资金是有限的，科创板的大量公司上市，稀释了大量的资金，把整个市场都拖入了熊市。这是规律。

二，科创板的游戏规则，吸引了资金的同时 加大了风险力度，一年就大小非的解禁，更大的涨跌幅，更多的资金将会灰飞烟灭，更多的投机，庄家会越来越成为资金黑洞。市场必然会越来越难做。

三，科创板的开创，也必然打击了投资者的信心。中国股市比赌场还恐怖，比赌场还不讲规则的市场，把一个主板，一个创业板都搞得乌烟瘴气，难道搞一个科创板就能够把中国股市拨乱反正吗？股市重要的是规则的制定和违法的严厉处罚。这些都做不到，创业板不过是伟哥而已。药力过去，市场必将一地鸡毛。

所以，想靠科创板振兴中国股市，不过是痴人说梦。

生活帮帮人

• 1、1664点是源自四万亿，推出稳增长国十条以扩大内需，信贷投放持续加速，信贷增速由2008年10月14.58%上升至2009年10月34.19%，存量信贷规模由29.83万亿元迅速上升至39.29万亿元，在情绪推动下风向偏好不断上升，推动指数走出底部。
  
• 2、2014年是源自流动性注水的大水牛，属于原有基本面基础上的加量刺激，并非质变，2014年1月1日至11月21日，融资买入占比11.55％；2013年的占比仅有7.10％，杠杆资金的推升效应依然较为明显，全年成交金额达到37.43万亿，创下了A股的历史新高。
  
  
• 3、2005年的那次行情源自股权分置改革，因为市场积弱已久，冀望通过股权分置改革，扭转颓势，开启证券市场转折之门；再则是股权分置改革涉及到三分之二左右的非流通股的流通性，任何一举一动都事关全局。
  

随着近期紧锣密鼓的政策性利好，股市定位为国家核心竞争力的一部分，这个提升是跨越式的，属于重磅利好的性质。目前源自金融改革开放和经济增长方式转型，均属于制度安排方面的重大改革，也是能引发一轮牛市的因素，其中制度方面的重点改革当属科创板和注册制。

• 目前科创板并试点注册制的方案草案已完成。其设立是将在制度框架内无法在沪深交易所上市的科技型创新创业企业打开上市的方便之门，以支持这些企业的发展与成长。这个意义上讲：设立科创板，是一种制度创新、结构转型。由于创业板与主板、中小板并没有本质上的区别，科创板被赋予了不同的定位战略，为不同类型不同类型、不同规模、不同行业的科技创新型企业提供服务。

  
  

• 当下的A股市场，由于各项制度的缺失，全面推行注册制，可能会进一步加剧市场的供需失衡状态，股票市场的估值体系将会发生重估，条件不充分、也不成熟。而在科创板试点注册制，就是一种制度改革，自2015年注册制就已经在谈了，但由于诸多因素，一再推后，注册制改革是大势所趋，首先在科创板试行注册制，可以减少主板的压力及市场的阻力，一旦试点成功，在今后A股市场推行起来，阻力也较小，成功率也会高点。

那么科创板和注册制的推出会有多大的影响？从这点出发，我们不妨参考下台湾股市如何实行注册制及之后市场的表现

• 1、经过1988年1月修订之后，台湾证券发行审核制由单一核准制变核准制与注册制并行。注册制改革过程中，过渡缓慢而艰辛，起初只是引入注册制的成份，随后逐渐增加注册制的比重，2006年1月11日当局再次修订了《证券交易法》，股票发行审核制度由1988年以来并行制度全面过渡到了注册制，共历时18年之久，也就是说两种制度(核准制与注册制)并行共17年。
  

• 2、在核准制和注册制并行政策发布前三个月，台湾股市暴跌46%，推行后首月、三个月分别上涨了23.5%和48.9%，而注册制推出前三个月上涨5.52%，之后上市公司家数飞快上升，总市值迅速增加，直到2004年股市开始出现负增长，到2006年实行单一注册制之后，股市上市家数缓慢增长。标准制与注册制并行期间，台湾加权指数从1983年初的400多点涨到1984年初的700多点，在1986年之后一路上扬开启了一轮超级牛市，1990年最高甚至涨到12495.34点。
  

回想当年推行股权分置改革时候的情况，当时投资者担心股票全流通后，股价会大幅下跌，但整个股权分置改革下来，股市不仅没有出现暴跌，反而稳步向上，个股更是牛气冲天。

最后牛市是诸多方面共同作用的结果，而科创板和注册制的到来，只开启了牛市的钥匙，因为推出后被广泛接受成功的标志就是股市涨，但这是一个渐进式的过程，而操之不及，一切交时间验证吧！

我是跑赢大盘的王者，打字很累，最近评论点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的评论点赞就是最大的理解与支持。

跑赢大盘的王者

首先说一下个人观点，虽然很多人认为目前运行的是牛市行情，但我认为目前只是一个周子浪反弹，而且很有可能科创板的落地，就代表着这波反弹的结束。

首先第一点从技术上来看，上证股指至2440点周背离之后，形成了周子浪反弹，这波周子浪反弹是8~12周，目前来看12周的可能性非常高，虽然最近一段时间上证股指的攻击力度非常猛，但也仅仅是加速赶顶的格局，整体结构上已经进入了末端，并不具备趋势逆转的能力，除非在12周股指冲过了3587点，才能说明趋势发生逆转，但目前来看，这种可能性几乎为0，所以说这里根本没有牛市行情。

科创板落地和上证股指反弹周期既存在着一定的巧合，也存在着必然联系，两者相互依存，相互影响，不能认为科创板落地就是A股市场的牛市，更多的应该是逆向思维，而不能随波逐流。

小散李大鹏

在中国，做房地产的一般都被人认为是大老板，形象就是牛逼哄哄、颐指气使、不可一世；而做股票的，一般都被认为是“穿金戴银进去，光着屁股出来”、走在大街上贼头狗脑不敢声张的人。

这次中美贸易谈判，人家教会了我们，中国弄成这样是不对的。美国第一大国吧？人家从来只知道有华尔街，如果不是2008年的次贷危机，没有人会知道房地美、房利美。就是说，一个健康的市场经济国家，被人追捧的应该是股市而不是楼市。

当然，楼市对中国之前四十年的贡献巨大，而股市似乎可有可无。特朗普极其看重股市，但是中国的股市如果大跌，对社会方方面面居然并没有什么重大影响。

但是贸易谈判时人家告诉我们说，中国这个社会结构的弊端，是中国经济发展的历史性的障碍，就像在过去四十年，它曾经是中国经济发展历史性的助推器一样。

原因很复杂，恕不赘言。一句话，房地产为王的时代应该翻过去了，它的过于庞大，已经让中国经济社会的升级换代成为不可能。

这就是科创板出台的背景。原来的股市弄得一塌糊涂，几乎没办法收拾，我们的领导大哥们，就用“增量的激进打破存量的保守”，用新生事物的出现，倒逼奄奄一息的资本市场的改革。所以，这次中国是举国之力，认认真真做资本市场、做股市。

能不能做好，大家自己应该能够判断了。

亮亮999181

科创板是今年A股市场的头等大事，也是我国资本市场发行制度的伟大尝试，虽然，我们不能把科创板与牛市划等号，但是，毫无疑问，科创板实行注册制发行之后，将会对A股市场产生很多积极的影响，例如：

一、科创板实行注册制，A股的交易制度将越来越国际化：

目前，国外成熟的资本市场在新股发行上都是采取的注册制，而A股过去一直是实行的审核制，行政色彩比较浓厚，而注册制最大的特点就是上市公司的发行定价更加市场化，科创板实行注册制是A股发行制度的伟大尝试，也是A股的交易制度逐渐国际化、市场化的关键一步，它为以后A股引进更多的国外投资者创造了条件。

二、科创板推出之后，有利于上市公司的优胜劣汰：

科创板实行的是注册制，没有了行政背书之后，各个投资者在选择股票标的时将会更加看重上市公司的基本面，将会更加青睐有业绩支撑的绩优股、白马股，而业绩亏损的垃圾股、壳资源将逐渐被市场边缘化，沦为“仙股”，它有利于促进上市公司积极改善公司业绩和公司治理，形成上市公司之间优胜劣汰的良性循环。

当注册制与完善的退市制度相结合之后，“有进有退”，A股市场将保持一个良性的发展。

三、科创板推出之后，价值投资的理念将会被市场认可：

由于科创板实行的是注册制，上市公司业绩连续亏损可直接退市，为了回避退市风险，以后大家在选股的时候，将更注重公司的基本面，过去的概念炒作和纯粹“博傻”式的击鼓传花的游戏将会有所改观，价值投资的理念将会被市场认可。

综上所述：

总的来说，科创板的推出，短期内可能会对市场产生一定的资金压力，但是，从长期来说，是利好的，会对市场产生积极的影响，至于是否能够走出牛市行情，一切要看市场的反应。

以上是我的个人观点，欢迎大家留言讨论~

關鍵字: 创微纳 财经 科创板