【信息】
4月30日，国家统计局公布数据显示，综合PMI产出指数为53.4%，比上月回落0.6个百分点，表明我国企业生产经营活动总体继续扩张，但步伐有所放缓。其中制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.4个百分点，继续保持在扩张区间；非制造业商务活动指数为54.3%，比上月回落0.5个百分点，但仍位于较高扩张区间，表明非制造业总体保持较快增长态势。
【点评】
一． 制造业PMI点评
1. 制造业继续回落，但依旧处在枯荣线上方。据统计，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.4个百分点，低于市场预期的50.5，反弹有所回落，但依旧处在枯荣线上方。
2. 制造业生产指数扩张小幅放缓。4月PMI生产指数为52.1，下降了0.6个百分点，意味着生产有所减缓，但依旧在扩张。成品库存指数也从上个月47下降到了46.5，表明库存下降提速，消费需求较为旺盛。虽然消费较为旺盛但是，企业对于前景有所担忧。
3. 总需求继续回暖。4月新订单为51.4，较上月下降了0.2个百分点，新出口订单继续反弹，从47.1上升到了49.2；进口指数从48.7继续上升至49.7。我们分析认为需求继续回暖，尤其是出口方面下降速度继续减缓，据一些媒体报道，中美贸易可能将会与5月时，达成协议。出厂价格指数继续上升，从51.4上升至52，而且原材料购进价格指数则有所回落，从53.5下降至53.1，这表明企业利润空间有所改善。
4. 企业有所谨慎。4月产成品库存指数从47下降到了46.5，原材料库存指数从48.4下降至了47.2，采购量指数从51.2降至了51.1。从目前来看，企业虽然生产有所减缓但依旧扩张，企业随着生产小幅放缓了采购的速度，但由于总需求继续回暖促使成品库存下降，同时为满足需求原材料库存大幅下降。综合考虑，我们认为目前企业有所谨慎，虽然需求回暖，但小幅抑制了生产扩张以及采购的需求。
5. 小微企业经营状况改善，中型企业“受气”。大型企业PMI为50.8%，低于上月0.3个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.1%，低于上月0.8个百分点，位于临界点之下；小型企业PMI为49.8%，高于上月0.5个百分点，抵近临界点。在总需求回暖的背景下，虽然大企业依旧可以靠着规模经济的优势继续保持扩张，但速度继续减缓。而小微企业则在近期出台的一系列精准有效的减税降费及支持小微企业健康发展的政策措施效果逐步显现的情况下，生产经营状况有所改善。但对于中型企业来说，既没有规模经济的优势，有没有政府的大规模扶持，反弹有所减弱。
二． 非制造业PMI点评
1. 非制造业继续保持扩张态势。据统计，4月中国非制造业商务活动指数为54.3%，比上月回落0.5个百分点，但仍位于较高扩张区间，表明非制造业总体保持较快增长态势。
2. 订单指数大幅回落，但依旧处于枯荣线上方。新订单指数为50.8%，比上月回落1.7个百分点，继续位于临界点之上，表明非制造业市场需求增速放缓。分行业看，服务业新订单指数为50.2%，比上月回落1.3个百分点，位于临界点之上；建筑业新订单指数为54.6%，比上月回落3.3个百分点。
3. 投入品价格继续增长，增速有所加快。投入品价格指数为53.0%，比上月上升0.5个百分点，位于临界点之上，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上涨。分行业看，服务业投入品价格指数为52.5%，比上月上升0.3个百分点；建筑业投入品价格指数为56.1%，比上月上升2.1个百分点。
4. 销售价格继续扩张，速度有所减弱。 销售价格指数为50.5%，比上月回落0.5个百分点，位于临界点之上，表明非制造业销售价格总体水平继续上涨，涨幅收窄。分行业看，服务业销售价格指数为50.1%，比上月回落0.5个百分点；建筑业销售价格指数为53.1%，比上月回落0.1个百分点。
5. 非制造业企业继续对市场较为乐观。业务活动预期指数为60.3%，比上月回落0.8个百分点，仍位于高位景气区间，表明非制造业企业对市场发展继续看好。分行业看，服务业业务活动预期指数为60.0%，比上月回落0.3个百分点；建筑业业务活动预期指数为61.9%，比上月回落3.8个百分点。
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