最近几年，我国居民的消费支出增长放缓十分明显，其实这也可以理解：因为经济增长速度逐渐放缓，老百姓的收入增长也随之放缓，进一步影响到消费支出。不过相比之下，居民消费支出增速的下滑特别厉害，这又是为什么呢？
近期，某发展研究中心办公厅主任余斌在一次演讲中透露了自己的看法：
由于近年房价大幅上涨，刺激了居民大量按揭贷款，带来家庭债务的快速上涨，并相当程度上锁定了居民收入，导致消费能力不足。“今年以来，消费的增长明显下降了一个台阶，10月份消费的增长5.6%,11月份消费的实际增长5.8%,这应当是2003年非典以来，消费的最低增幅”
余斌认为老百姓消费放缓的原因的逻辑很清晰：房价大幅上涨→居民大量按揭贷款买房→家庭负债增加→居民偿债负担加大，现金流减少→消费能力下降。
高房价正在透支社会购买力
2015年以来的这一轮房价上涨，究其本质，就是以货币宽松和政策优惠，通过去库存叠加棚改货币化，鼓励居民举债购房。
房价的不断走高，居民在买房和还房贷上的支出越来越多。从最近几年的房价上涨幅度来看，居民的收入增长显然远没能赶上房价的上涨，这就使得居民为了买房，不得不拿出更多的收入，从而导致在其他消费上的支出就减少了。
就像一个网友的评论：手头没钱了拿什么消费！想想在给女儿买一套房，把我和她爸一辈子的积蓄都搭进去了，何来消费？今年我大学同学聚会（这些人在本地目前都是在高收入人群），有三分之一被房产洗劫（不能不给去内地的孩子买房），有三分之一被投资失败洗劫（泛亚和小额贷款），还有部分被股市洗劫一空，我挨个算了一下，只有20%守财幸运者，它是整个社会人群的反映！目前大家都不敢花钱了，还谈什么居民消费。
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