抖腿吖
商譽，實際上就是溢價，收購價格超過資產價格的部分，上市公司對外收購，經常都出現財大氣粗的出價方式，收購價較評估價格高百分之幾百，如果被收購的公司，經營能力差，那麼實際上應該折價收購，溢價收購真實結果是花冤枉錢。
舉個例子。比如一家公司，實際持續經營能力不咋滴，通過財務手段，增厚資產，最簡單的辦法就是堆積大量的現金，假設評估價值1億元，而真正實際價值，只有1000萬，溢價收購按照評估價值翻幾倍，比如3億元收購。這時候財務報表上看到的商譽就變成3億元-1億=2億，實際上，如果被收購的公司經營實際不行，這2億元的商譽沒有價值。真正的情況是花3億元買了一個價值1000萬的公司，調整財務報表，應當將2億元的商譽去掉，在利潤表中，增加對外投資損失2.9億元。
對於絕大多數公司來講，3億元的現金投資，是很大一筆錢，許多年才能積累下來，如果一時衝動導致收購虧損2.9億元，相當於一個人打工多年存款一夜輸光，像個人花掉多年積蓄買了一個“古董”，自己以為價值連城，實際上就是10元的製造成本。
商譽越高，這個公司經營就會艱難，要麼舉債，要麼增發融資，對於小股東是很不利的，買它股票可能發生鉅虧。
而且，有一個常識，那就是好公司不會賣。會賣的不是好公司，高價收購未必買到好公司，所以，高價收購經常都是打水漂。可以找上市公司收購案例，收購時候，講的天花亂墜，被收購資產如何好，但幾年後，上市公司就閉嘴不談，因為吃啞巴虧，收購的公司沒賺錢能力。
西格瑪的化學
商譽過高，意思就是收購了一些溢價過高的資產，比方說甲公司收購乙公司，乙公司的賬面淨資產1個億，過去一年淨利潤1千萬！乙公司股東不可能就1個億賣給甲公司！通常會有溢價，這個要看乙公司的成長性，如過以及未來預期成長能力非常好那麼估價肯定高，可能3個億也可能5個億甚至10個億都有可能，這些收購價減去乙公司賬面淨資產剩下的就是商譽了，收購價超出淨資產越多商譽就越高，至於過高，應該就是收購標的不值這個價，明明只值1個億，卻賣了3個億，這樣風險就非常大了，當被收購公司沒能實現預期業績就要計提商譽減值！通俗點說就是有一部分投資資金打水漂了！所以收購資產要非常謹慎，很多老闆喜歡把公司包裝得非常有吸引力高溢價賣掉跑路，比如最近比較火的吳曉波頻道運營方巴九靈公司就是典型的例子！
