4月23日凌晨，當北京城裡所有咖啡的燈都熄滅了，互聯網模式瑞幸咖啡突然宣佈一個重磅消息：在美國提交IPO招股書，計劃登陸納斯達克，股票代碼“LK”，計劃募資最多1億美元。
瑞幸咖啡從2018年1月1日試營業至今，有過多輪融資，但卻一直活在“虧損、倒閉、下一個ofo”等媒體輿論熱詞的冷嘲熱諷中。
這次赴美IPO，是否能夠像當年360赴美上市一樣，真正擺脫在國內輿論危機呢？
1、瑞幸咖啡真的“缺錢”嗎？
招股書顯示，瑞幸咖啡從成立至今確實沒能賺到錢，賬面上淨虧損22億人民幣。
天眼查數據顯示，4月1日，瑞幸咖啡新增一條動產抵數額為4500萬元。抵押物均為咖啡機、奶箱、粉倉等物品，所屬地包括北京、上海、廣州、深圳、成都等多地門店。
這更讓媒體輿論為作為宣判瑞幸“提前退場”的證據。對此，瑞幸解釋為：
“這是一筆常規的設備融資租賃，符合我們輕資產運營的大思路。通過設備融資租賃等創新金融工具的應用，可以保證我們資產價值最大化。”
虛驚一場。
招股書顯示，在2018全，瑞幸咖啡總淨營收為8.407億元人民幣（1.253億美元），淨虧損16.19億元人民幣（2.413億美元）。而2019年第一季度，瑞幸咖啡總淨營收為4.785億元人民幣（7130萬美元），淨虧損5.518億元人民幣（約8221.8萬美元）。
數據顯示，截止2018年12月31日，瑞幸咖啡現金及現金等價物為2.43億美元，長期負債為5266萬美元，客戶復購率達54%。
但是，瑞幸咖啡僅在一年零三個月內先後進行了三輪融資，共計5.5億美元。
瑞幸咖啡於2018年1月試運營，6個月後獲得了A輪融資2億美元，當時估值10億美元；又過了5個月後，B輪融資同樣也是2億美元，估值翻倍到22億美元；最近一次輪融資發生在一個星期前，共計1.5億美元，估值再次上升到29億美元。
瑞幸宣佈融資成功後接著就是美國IPO，有觀點指出，如果這一輪融資不成，美國上市就泡湯了，瑞幸咖啡就沒有那麼幸運了，可能就掛了。然而，從成立至今，瑞幸咖啡一次次地讓這些預言者感到失望。
2、瑞幸咖啡會不會成為下一個ofo？
ofo短期內締造了共享單身的神話，成為城市人綠色出行的標誌性交通工具。
ofo不僅重資產，而且在全國擴張較快。出現在ofo危機前夕官方資料顯示：2015年6月啟動以來，ofo小黃車已連接了1000萬輛共享單車，累計向全球20個國家，超250座城市、超過2億用戶提供了超過40億次出行服務。
瑞幸咖啡招股書顯示，源自Frost＆Sullivan報告，瑞幸咖啡其在中國市場份額第二；擁有2370家自營門店，其中座位有限的小型pick-up店佔據總店數的91.3％，而2018年第四季度是開店最快時期，三個月內增長了884家店；累積成交用戶超過1680萬，在2018年的用戶復購率超過54％；2018年銷售咖啡及其它產品合計9000萬杯。
可見，二者在擴張速度上大同小異。ofo面對競爭對手是摩拜、哈羅單車等。共享單車的問題是，幾位創始人都較為年輕，具有初生牛犢不怕虎的創業精神，譬如，市場擴張過快等特點，然而，共享單車維護成本過高，資金週轉壓力較大，因此，僅摩拜ofo就出現了挪用用戶押金超過70億元，從而為這個行業埋下了定時炸彈。如今，ofo拖欠大量供應商債務，用戶擠兌即將破產，而摩拜賣身美團，虧損持續擴大。
3、此時，瑞幸咖啡為何走上不同的道路？
首先，瑞幸咖啡的創始人資歷與共享單車所有創始人均不相同。
ofo和摩拜的創始人則是90後的戴威與80後的胡瑋煒。
招股書顯示，瑞幸董事長陸正耀持股比例為30.53%，CEO錢治亞佔股19.68%，黎輝（大鉦資本）佔股11.90%，劉二海（愉悅資本）佔股6.75%。
陸正耀，中國道路運輸協會副會長、出租汽車與汽車租賃分會理事長，神州優車（838006 OC）董事長兼CEO、神州租車（00699 HK）董事局主席，2016十大經濟年度人物。如今，陸正耀家族身價已超過142億元。
錢治亞，現任瑞幸咖啡創始人、CEO。曾任神州優車董事、副總經理，是神州租車、神州優車兩家上市公司的創始元老，並先後擔任兩家公司的首席運營官職務。
其次，遇到的競爭對手不同。
互聯網模式的最大特點是燒錢，高補貼、低迴報，拖垮了競爭對手，就算成功一半了。因此，共享單車全部採用同一種模式，價格只有最低，沒有更低。而瑞幸咖啡和星巴克儘管都是補貼賣咖啡，都是模式有很大的差別。
星巴克是一家美國知名品牌，1971年成立以來，是全球最大的咖啡連鎖店。原來是以傳統線下為主，線上服務為其“短板”，2018年8，也就是瑞幸咖啡成立8個月後，星巴克零售咖啡業務被雀巢以71.5億美元收購，宣佈與中國阿里巴巴開啟全面戰略合作，9月開始在北京、上海主要門店進行外賣配送服務試點，年底預計覆蓋至30個城市超過2000家門店。
2018年，咖啡行業最精彩的瞬間，莫過於瑞幸咖啡和星巴克之間的“補貼戰”，多數輿論認為，瑞幸咖啡在“碰瓷”蹭熱點，並且，質疑瑞幸咖啡的聲音一浪高出一浪。
但是，不得不承認，瑞幸在咖啡市場上演了一場“以弱勝強”的經典案例，不僅自己品牌聲譽擴大，而且讓星巴克股票市值大跌。2018 年星巴克第三季度財報顯示，中國區銷售同比下降2%，也是9年來第一次下降，並一舉成為全球表現最差市場。
對此，陸正耀戲稱，“星巴克的市值已縮水100億美元了，如果星巴克給我們100億美元的股票，我們就不打了。”
面對高補貼的質疑，瑞幸咖啡對媒體表示，全年虧損會遠大於這個數字，但是，通過補貼迅速佔領市場是瑞幸既定戰略，虧損符合預期。
公告顯示，截止2019年3月31日，瑞幸咖啡獲客成本為16.9元，去年同期為103.5元。促銷費用為6.9元，去年同期為15.8元。可見，人們的消費習慣正在養成，補貼成本日益下降。
最後，騎共享單車與喝咖啡不是同一類人。
儘管摩拜共享單車將價格提高到2.5元/小時，但這仍然偏低，相比以前的成本巨大的投入，盈利空間有限。而咖啡市場則不同，星巴克咖啡一杯要賣幾十元，除去高額補貼、快遞費、租金，仍留有巨大的利潤空間。
中華文化源遠流長，茶起源與中國，全世界一百多個國家和地區人喜愛品茶，中國茶文化反映出中華民族的悠久的文明和禮儀。隨著互聯網發發展，全球經濟一體化，中國正在走向世界。而作為西方流行的咖啡文化正在朝著中國一二線城市滲透。
瑞幸咖啡終於活成了令星巴克討厭的樣子
近年來，線上線下結合的咖啡店雨後春筍般成長起來，而其中瑞幸咖啡脫穎而出，成為中外文化融合、O2O模式的典型代表，正在培養著中國人的咖啡文化。正如瑞幸相關負責人所說，“由於我們的存在，2018年成為中國咖啡消費元年，人均消費比以前多了好幾倍。”
目前，瑞幸咖啡開設的門店分三類，自取式門店(Pick-up Stores)、休閒式門店(Relax Stores)、配送式廚房(Delivery Kitchens)，其中自取式門店佔據了91.3%份額，這也是瑞幸的未來發發展戰略重點。
不難看出，瑞幸咖啡正在朝著星巴克線下門店模式進攻，今天竟然跑到星巴克的老家美國IPO，與星巴克在資本市場分庭抗禮，瑞幸咖啡終於活成令星巴克討厭的樣子。
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