2018年年報披露進入高峰期，股轉公司對新三板公司去年財報關注度增強，問詢的要點包括應收賬款、存貨等......
與此同時，對於掛牌公司的併購、交易動向、捲入負面風波，股轉公司的關注也在加強。
5家公司年報被問詢
4月12日，股轉公司披露了對地大信息的年報問詢函。自3月14日發佈首份年報問詢函以來，已經有5家掛牌公司在公佈2018年年報後，收到了股轉公司的年報問詢函，其中，應收賬款、存貨被重點關注。
應收賬款劇增
地大信息因2018年年報中的應收賬款劇增、慧雲股份因應收賬款佔營收比例較大，分別受到股轉公司關注。
地大信息2018年期末應收賬款餘額為2569萬元，較期初增加1237萬元，增幅為93%。對於應收賬款大增，該公司解釋為“今年已簽訂但未驗收確認收入的合同額5547萬元部分已開票，所形成的應收賬款”。
對此，股轉公司要求該公司結合收入增長及客戶信用期等情況，對本期應收賬款增加的原因進行量化分析。此外，地大信息還被要求說明已開票部分金額是否已確認收入？如已確認收入，是否存在提前確認收入的情況。
慧雲股份則是應收賬款餘額遠高於營收。該公司2018年期末應收賬款賬面餘額佔當期營業收入比例為162%，且賬齡1年以上應收賬款餘額佔期末餘額的67%。
股轉公司要求該公司說明應收賬款期後回款情況，以及對1年以上應收賬款採取的催收方式。
存貨大增
慧雲股份、地大信息年報的存貨餘額大增，因此受到股轉公司的關注。
根據年報，慧雲股份2018年營業收入為1.27億元，較2017年減少34%；存貨2017年期末餘額為432萬元，2018年期末餘額為6145萬元，較2017年期末增長1322%，存貨中庫存商品餘額佔比為95%。
不過令股轉公司疑惑，這家公司2018年員工人數較2017年縮減57%。
慧雲股份因此被股轉要求說明，在收入下降，員工縮減的情況下庫存商品餘額大幅增加的原因和合理性，以及存貨跌價準備是否計提充分。
地大信息則是存貨餘額大增，而且遠高於當期營收的增幅，因此被要求按項目說明本期存貨結轉是否及時，本期確認的收入、成本是否配比。
應用商銷售模式受關注
毛利率也是股轉關注的財務指標之一。主業為機器人及機械手的伯朗特，去年營收增長25%，主要依靠機器人產品業務收入大增，不過公司整體毛利率卻從32%降至22%。
股轉公司要求伯朗特介紹機器人產品的銷售政策，機器人產品的推廣是否對毛利率及整體盈利能力有較大影響。
與此同時，該公司應用商銷售模式，及因貨款逾期發生較多合同糾紛訴訟事件，也受到了股轉公司的關注。
自2017年起，伯朗特銷售模式由直接銷售模式逐漸轉變為應用商銷售模式，應用商銷售模式下，應用商2017年可申請20萬元-600萬元不等的產品授信額度，2018年該額度為20萬元-2400萬元。
伯朗特的這種銷售模式，被要求說明本期授信上限的大幅提高，是否與應用商銷售能力及回款能力匹配，公司進行了何種風險評估程序以確保回款風險可控。
公允價值損益反向變動
2018年業績大幅下滑的菁英時代，是今年第一家收到年報問詢函的掛牌公司，去年公司業績報酬收入大幅增長，這是否合理受到股轉公司關注。
據年報，該公司業績報酬收入2018年為8871萬元，而上期為1670萬元，年報中解釋收入增長原因為以前項目在報告期內清算，收取業績報酬收入。
另外，作為一家投資證券市場的私募基金公司，菁英時代從事自有資金投資產品與管理基金產品，不過去年這兩項業務卻出現了收益趨勢反向變動：公司持有的交易性金融資產出現浮虧，而管理基金產品產生的業績報酬卻大幅增加。
對此，股轉公司要求菁英時代說明這兩項業務的主要區別，以及兩者收益趨勢反向變動的合理性。
其他關注點
除了財務指標，大股東變更、私募基金業務也受到了股轉公司的關注。股轉公司指出，英飛網絡第一大股東、實際控制人變更，是否構成收購，是否應當披露收購報告書。
2017年，英飛網絡111萬元購買私募基金管理人公司100%股權，去年實現基金管理收入9萬元，被要求說明公司未來的經營發展方向、私募基金業務的發展計劃。
股轉公司要求掛牌公司說明，是否計劃進一步增加私募基金業務比重，是否計劃將私募基金業務變更為公司主營業務。
這些公司也被問詢
除了上述5家公司年報受到股轉公司關注，4月份以來，毅宏遊艇、博深科技等多家掛牌公司因其他事項，分別被股轉公司問詢。
近日陷入維權式營銷風波的全景網絡，於4月15日晚間收到了來自股轉公司的問詢函。股轉公司對掛牌公司涉及負面消息的監管在加強。
從遊艇到專用汽車的跨行業
4月15日，毅宏遊艇因計劃收購專用汽車公司，收到了股轉公司的問詢函，原因是這項收購行業跨度有點大。
毅宏遊艇的主營業務是遊艇的設計、研發、生產及銷售，而該公司計劃收購的公司主業是專用汽車的製造與銷售。從遊艇到專用汽車，股轉公司指出，這與掛牌公司所處的行業有較大差距。毅宏遊艇因此被要求說明近期業務領域的變化，以及對這次交易充分提示風險。
回購價格的合理性
博深科技則因股份回購的價格受到股轉公司問詢。
據公告，博深科技擬以不高於每股5.7元的價格，在二級市場回購不低於140萬股股份，回購金額下限為800萬元，上限1600萬元。
博深科技未採取過做市轉讓方式，在股轉系統交易很不活躍，掛牌以來僅出現過一筆交易，僅在今年3月12日成交了1000股，價格為每股6元。
這次交易受到了股轉公司質疑，博深科技因此被要求查詢交易雙方信息，並說明是否存在刻意製造收盤價的情形。另外，回購價格上限低於前60個轉讓日平均收盤價，該公司被要求說明“低價”回購的合理性。
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