市場又要沸騰了。央行剛剛出了一份超預期的金融數據，萬眾矚目。尤其是炒股的童鞋們都在歡呼，下週一又能嗨起來了？
超預期金融數據發佈
剛剛公佈，4月12日週五，中國央行公佈數據顯示，中國3月新增人民幣貸款16900.0億元，高於預期，較前值回升；當月社融規模增量28600.0億，高於預期，較前值回升。
具體數據如下：
中國3月新增人民幣貸款16900.0億人民幣，預期12500.0億人民幣，前值8858.0億人民幣。
3月社會融資規模增量28600.0億人民幣，預期18500.0億人民幣，前值7030.0億人民幣。
3月M2貨幣供應同比8.6%，創13個月新高，預期8.2%, 前值8.0%。
3月M1貨幣供應同比4.6%，創8個月新高，預期3.0%, 前值2.0%。
3月M0貨幣供應同比3.1%，預期3.5%, 前值-2.4%。
分析師指出，2月金融數據超預期下跌主要受季節性因素影響，春節過後，3月信貸增長恢復常態。
3月末社會融資規模存量為208.41萬億元，同比增長10.7%。其中：
對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為140.98萬億元，同比增長13.8%；
對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣餘額為2.18萬億元，同比下降11.3%；
委託貸款餘額為12.15萬億元，同比下降11%；
信託貸款餘額為7.88萬億元，同比下降7.9%；
未貼現的銀行承兌匯票餘額為4.01萬億元，同比下降12.1%；
企業債券餘額為20.79萬億元，同比增長10.5%；
地方政府專項債券餘額為7.81萬億元，同比增長40.4%；
非金融企業境內股票餘額為7.06萬億元，同比增長4.2%。
從結構看：
3月末對實體經濟發放的人民幣貸款餘額佔同期社會融資規模存量的67.6%，同比高1.8個百分點；
對實體經濟發放的外幣貸款餘額佔比1%，同比低0.3個百分點；
委託貸款餘額佔比5.8%，同比低1.5個百分點；
信託貸款餘額佔比3.8%，同比低0.7個百分點；
未貼現的銀行承兌匯票餘額佔比1.9%，同比低0.5個百分點；
企業債券餘額佔比10%，與上年同期持平；
地方政府專項債券餘額佔比3.7%，同比高0.7個百分點；
非金融企業境內股票餘額佔比3.4%，同比低0.2個百分點。
最新金融數據的幾個亮點
1、票據融資被壓下去了
數據顯示，一份月票據融資增加5160億元，2月份票據融資增加1695億元，而到了一季度，票據融資只增加7833億元，也就是三月份票據只增加了978億。
要知道，總理在2月20日的國務院常務會議上親自解讀當前貨幣政策。
總理稱，降準信號發出後，社會融資總規模上升幅度表面看比較大，但仔細分析就會發現，其中主要是票據融資、短期貸款上升比較快。這不僅有可能造成“套利”和資金“空轉”等行為，而且可能會帶來新的潛在風險。
2、信貸結構改善
一季度人民幣貸款中，非金融企業及機關團體貸款增加4.48萬億元，其中，短期貸款增加1.05萬億元，中長期貸款增加2.57萬億。
2月當月人民幣貸款中，非金融企業及機關團體貸款增加8341億元，其中，短期貸款增加1480億元，中長期貸款增加5127億元。
1月份人民幣貸款中；非金融企業及機關團體貸款增加2.58萬億元，其中，短期貸款增加5919億元，中長期貸款增加1.4萬億元。
也就是說3月份企業中長期貸款中，有接近6600多億，表面企業貸款需求確有顯著恢復。這一數值為歷史上3月最高值。
3、居民都去買房了？
3月份發放居民部門短期人民幣貸款約4300億，創下歷史紀錄。居民中長期信貸較上月翻倍。
4、關注M1增速
3月M2同比增長8.6%，高於市場預期，預期值為8.2%，前值8%。M1繼續回升，3月M1為4.6%，比上月末高2.6個百分點，比上年同期低2.5個百分點。
為何市場如此關注M1數據？華創證券分析表示，從歷史數據來看，每一輪 M1 與上證綜合指數的拐點幾乎一致。此外，M1同比的變化對週期股的拐點位置也具有較強的參考價值。鑑於 M1 對企業資金活躍度和庫存週期的強指徵性，可以通過 M1 進一步追蹤資本市場對企業活力的定價。除了 2014 年底開始的股市“水牛”，額外受到企業資金脫實向虛的影響，導致資本定價週期大幅領先於經濟週期變化。
天風證券徐彪此前也表示，如果在隨後階段M1出現趨勢性抬升，那麼就要警惕，市場很可能不是簡單的反彈，而是更大級別的反轉。
M1的底部，對於市場的底部而言，具有明顯的指示意義，每一輪大行情之前，M1的大底部都會率先到來。
中國經濟底或將提前到來
在公佈之前，市場對於3月份社融數據，預期頗為波折。3月下旬，市場傳聞新增信貸量很低，大概僅6000-7000億。但是進入4月份，各種不同渠道對信息的進一步瞭解，預期逐漸上修到1.2萬億元。
而今日央行公佈的數據，3月份新增信貸高達1.69萬億元，超出了市場最樂觀的預期，較2月份激增超121%。
值得一提的是，住戶部門新增信貸8899億元，其中，3月份發放居民部門短期人民幣貸款約4300億，創下歷史紀錄。居民中長期信貸較2月翻倍增長。
對於該數據，市場預測，2019年3月份，居民貸款炒股、買房的可能性很大。
從季度數據看，2019年一季度社會融資規模增量累計高達8.18萬億元，比2018年同期大增2.34萬億元。
鄧海清表示，中國社融存量增速對經濟增速有極為準確的領先作用，2019年的經濟企穩回升已經是必然。傾向於認為，2019年1-2月已經是經濟階段性底部。
同時，據此前已經公佈的製造業數據也都十分亮眼。 其中，中國3月官方製造業PMI反彈至50.5，創六個月新高, 為2012年以來最大月環比漲幅。
其中，製造業內需和外需均溫和回升，就業狀況大幅好轉，企業補庫存意願顯著修復，製造業原材料成本壓力有所減輕。
中國人民銀行調查統計司原司長盛松成認為，目前多項宏觀政策逆週期調節的力度較大，一系列穩增長、調結構的政策措施逐步落實。預計2019年投資、消費、出口三大經濟增長驅動力不會出現較大幅度下滑，我國經濟二季度有望企穩，全年經濟增長可能呈“前低後高”態勢。
經濟回暖也意味著，A股2019年的大漲中一直缺席的基本面，正在被補上。
A股週一見？
遠超預期的社融數據公佈後，A50股指期貨大幅上漲。
A50股指期貨走勢
由於在新加坡上市的A50指數代表著A股市值最大的50只股票，因此，A50指數的大漲，讓本週A股回調之際拋售股票的投資者紛紛後悔“股票白賣了”。
除了A50指數之外，與中國經濟掛鉤密切的銅價在今天的數據公佈後也出現了跳漲行情。
倫銅價格走勢
此外，表現“搶眼”的還有10年國開債收益率，進一步上行約3個基點，全天上漲約6個基點。離岸人民幣兌美元短線漲逾40點。
“數據好到讓人目瞪口呆”、“經濟最糟糕的時刻已經過去“、“股牛、房牛可期”，數據一經公佈，市場沸騰了，樂觀看多的聲音漸漲。
回顧上一次天量社融數據系在2019年1月份，新增人民幣貸款3.23萬億元，社融規模增量4.64萬億元，雙雙創歷史新高。
2月15日（週五）盤後公佈數據，2月18日（週一）滬指大幅高開近1%，此後一路高舉高打，單日暴漲2.68%。
受這份超預期的社融數據刺激，A股於2月份加速上漲，滬指單月漲幅近14%，深證成指更是暴漲逾20%。
而這次的超預期數據能不能帶來另一波牛市，就讓我們拭目以待。
來源：金融行業網綜合中國基金報、全景財經、第一財經資訊、券商中國等
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