作者/劉力力
4月8日晚，已停牌5個交易日的格力電器發佈公告稱：格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票。按照格力電器4月1日停牌前收盤價47.21元以及總市值2840.03億元計算，此次格力集團擬轉讓的股票價值超過400億元，但最終轉讓價格以公開徵集並經國有資產監督管理部門批覆的結果為準。
4月9日，格力集團的上級主管單位珠海市國資委表示，對這一交易不再對外回應，以格力集團對外的公告為準。
當天，有傳聞稱，目前同樣在珠海佈局集成電路業務的富士康，有望成為格力集團轉讓股份的接盤者。但富士康對外回應稱，不評論媒體及市場流言。相比之下，以格力電器董事長董明珠為首的管理層、格力電器員工，以及核心經銷商，已經被市場視為最為可能的接盤方選擇。
4月10午間，有媒體報道稱，中國厚朴投資公司有意向組建財團出價收購格力電器15%股份。而有媒體聯繫厚朴方面人士求證，對方表示“不便回應”。
同日，格力電器董秘望靖東就格力集團擬轉讓格力電器15%股票回應稱“這個事件跟上市公司沒有任何關係，我們也是接到集團的通知，公告稱集團正在向國資委（珠海國資委）遞交申請，但是具體什麼時間能夠批准、能否獲批，我們也都不清楚。”望靖東還表示，“一切以公告為準，而該事件對格力電器的整體戰略規劃並不會產生影響。”
其間，格力電器董事長董明珠保持了沉默。分析認為，此次股權更迭將是格力電器進入一個新時代的開始。
誰將手握格力的未來
根據深圳證券交易所的有關規定，經公司申請，公司股票已於2019年4月9日開市起復牌，無懸念漲停。
據悉，本次轉讓完成後，若格力電器迎來新接盤方，可能導致董事會重組，公司控股股東和實際控制人可能會發生變更，格力集團從實際控制者變成小股東，話語權也隨之減弱。
截止到目前，格力電器並未公佈接盤方。而接盤方是誰引起了人們的關注和好奇，格力到底會不會易主？格力的混改何去何從？
家電分析師劉步塵表示，大家都很關心改制的結果，而改制會給格力電器帶來巨大不確定性。但他強調，這裡的“不確定性”是個中性詞，有可能是巨大利好，也有可能是利空，但關鍵看最後誰會成為大股東，這不僅決定董明珠的去留，也將影響格力電器的未來。
在格力電器停牌期間，阿里巴巴或京東或蘇寧易購成為接盤方的“緋聞”層出不窮。按照格力電器停牌前30個交易日均價測算，15%股權價值426億元。究竟是單一股東還是聯合財團接盤格力電器？這給現在的市場留下了疑問與猜測。業內的主流觀點主要有五種可能性：
1.格力集團將通過混合所有制改革，以國企退出競爭性行業的名義，公開拍賣其所持格力電器股權；
2.格力電器將股權轉讓給更高一級的國資委；
3.格力電器引進新的戰略投資者；
4.以董明珠為首的管理團隊和一致行動人有可能成為接盤者；
5.格力集團或將控制權讓渡給珠海市國資委其他專門的國資控股平臺。
在這五種可能性中，業內人士猜測最多的是以格力電器董事長董明珠為首的管理層，和第二大股東河北京海擔保投資有限公司（京海公司）聯手，接盤大股東出讓的股權，讓管理層聯合經銷商成為手握格力未來的話事人。
“目前，董明珠及其一致行動人接盤的可能性比較大，外部戰略投資者接盤的可能性也是存在的。董明珠聯手格力經銷商接盤15%股權中的一部分，確保控股即可，剩餘部分由外部戰略投資者接手，這種情況出現的可能性會大一些。” 劉步塵表示。
業內觀察人士丁少將也認為，新的控股方可能會是董明珠和格力經銷商團隊。不過，丁少將還表示：“其未必會全盤拿下格力集團的股權，或僅實現控股，只是這樣股權過於分散，也可能在公司治理方面埋下隱患。新的投資方此次完成控股的可能性很小，這可能給格力電器的管理和經營層面造成巨大動盪，不契合‘以股改推動企業更好發展’的目的。”
分析認為，目前以上這五種方式皆有可能，但無論是誰接盤格力電器，這都是格力集團混改的一種方式，一種途徑。
如果有第三方資本的戰略投資介入，對於正處於“多元化轉型期”的格力電器而言，盤活了國有資本，保持了國資的流動性，更好地補充社保資金等民生項目，將為以後更深入的創新改革注入動力，更好地帶領國企混改走向新的時代。
格力曾抵制外資入股收購
根據天眼查顯示，珠海國資委百分之百控股格力集團有限公司，也就是說，格力電器始終是國有持股。但是從格力電器前董事長朱江洪時代開始，格力電器就在不斷引入戰略投資者。自2006年起，格力集團也開始不斷降低對格力電器的持股比例，從最初的50.28%絕對控股降至目前的18.22%。
2004年，一家世界500強的外資企業要入股收購格力電器，珠海市政府也同意外資入股。但當時的董明珠及其他管理層人士一致反對以“白菜價”9億元賤賣給外資企業。
2015年6月1日的股東大會上，董明珠透露，2004年，整個中國企業都做著世界500強企業的夢，每個城市都能為引入一家世界500強企業而感到自豪。珠海市政府也是如此，也準備引一家世界500強的外資企業入股格力。
“如果格力電器被收購，我可以輕鬆地拿到8000萬年薪。但是我想，即使珠海有了世界500強，但它不是我們中國的，更不是我們自己創造的，所以我就對此事強烈反對。”董明珠回憶道。
“當時，我和政府部門爭取的時候就說過一句話：它今天是世界500強企業，明天未必會是；我們今天不是世界500強，明天未必不是；我相信我們有一份執著的精神，有一天一定能成為世界500強。”因此，外資擬入主格力電器一事不得不終止。
董明珠的自信如今已成為格力的現實。根據格力電器此前發佈的業績預告，2018年全年，格力電器預計實現營業收入2000億-2010億元，同比增長超過33.33%；預計實現淨利潤260億-270億元，同比增長16%-21%。
現如今，從資本市場上的表現來看，格力電器一直都是優質資產，前景一片光明。於是有疑惑表示，面對這樣的優質股，為何格力集團在格力電器股東層面不斷淡退？
實際上，近年來，格力集團對格力電器的持股比例不斷減少。粗略計算，截至目前，格力集團已通過股權減持方式套現40多億元。而格力電器也需要更多機會，助推其快速走過轉型期。
對於格力電器而言，其轉型及改革已是勢在必行。目前，家電行業已經觸及“天花板”，轉型正處於關鍵期，而格力的多元化也在持續推進中，需要找到更大的突破口，來推動格力電器公司優化治理的結構和提升資源配置的能力。
或成國企混改3.0標杆
在格力集團若干次市場化的戰略減持中，有兩個時間節點必須要注意。一是1996年，格力電器通過換股上市，從純粹的地方國企成為國有上市公司，公司治理趨於規範，市場開始發揮積極作用。二是2006年，格力電器通過股權分置改革，引進戰略投資者，逐步建立現代企業治理結構，逐漸發揮市場在資源配置中的決定性作用。
如今，中國發展已經到了頂登前的嚴峻艱難時刻，國企“混改”呈現出新的態勢，改革進入到了攻堅時期。在新時代的大背景下，格力電器也在不斷地改革體制，創新機制，跟上時代的步伐。
分析珠海國資委對格力集團股票出讓的措施，專業人士表示，“珠海國資委選擇更為長遠和開放性的策略，引入優秀戰略投資者，將有利於進一步激發格力在殘酷市場競爭環境中的活力。”近年來格力電器所處的家電行業競爭格局愈發激烈且趨於殘酷。對於格力電器而言，更科學的治理結構、更短的決策鏈條、更市場化的激勵機制、更高的執行效率和更靈活的競爭機制是企業可持續發展的必備條件。
由於格力電器本身的行業地位，市值規模和市場影響，本次控股權的轉讓極有可能成為國企混改3.0的標杆，帶領國企混改走進3.0新時代。
早前，董明珠在博鰲論壇發表講話，她更願意把當下的國企混改看成怎麼樣推動國企市場化的工作，“在市場化的過程中，無論企業背景怎麼樣，都能為國家的發展建設起到積極向上的作用，那麼國企混改就有成果了。”這也表示出了人本對於企業高質量發展的重要作用。
在國企改革的3.0時代，國企積極地改革體制，創新調整機制，大股東減持，管理層持股增多，話語權逐漸提升，以此來激發企業發展活力，激發員工工作動力。
也正如董明珠所言，一直以來，格力電器在中國企業發展中屬於“國企、民企”優勢都不佔，是真正從市場上打拼出來的企業。因此可以肯定的是，無論最後誰接盤，格力集團轉讓15%的股份進行3.0混改，都表示它充分融入國內國際兩大市場的決心。它這麼做分散了格力電器的股份，增加了管理層和員工所持股份，充分發揮了員工中長期激勵機制的關鍵作用，形成了國有資本與員工出資有機混合，培養格力內生動力，激發格力發展活力，推動格力電器的長期高質量發展。
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