中鋼國際(000928)
2018年公司新簽訂單同比增長166.47%，在手訂單為2018年收入的4.68倍。新籤國內合同192.08億元、增長318.20%，新籤國外合同69.66億元、增長33.19%。截至2018年底，公司在執行待結轉的合同金額為201.06億元、未開工合同金額為190.24億元,為2018年收入的4.68倍，公司在手訂單較為充足，隨著訂單落地，公司2019年業績有望加速增長。
2018年公司實現營業收入83.67億元，同比增長3.99%，主要系國內業務收入同比增長81.85%。工程總承包、國內外貿易、服務收入、其他服務分別實現營業收入74.74億元、6.79億元、1.92億元、0.22億元，分別增長3.39%、5.41%、25.19%、9.61%；國內、海外地區分別實現收入51.52億元、32.15億元，同比變動81.85%、-38.33%，國內收入大幅增加，海外收入有所下滑。
公司2018年實現綜合毛利率11.64%，同比下降1.50%，主要系工程總承包業務和國外業務毛利率下降所致；實現淨利率5.09%，同比下降0.34%。工程總承包、國內外貿易、服務收入的毛利率分別同比變動-2.66%、7.96%、4.95%，國內外貿易、服務收入毛利率明顯上升；國內、海外地區的毛利率分別同比變動1.78%、-7.34%，海外業務毛利率下降幅度較大。
公司2018年期間費用佔比為7.00%，較去年提升4.01%，主要系財務費率提升較多所致，財務費率同比提升3.64%，主要系2017年公司確認了重債務重整利息收入，使財務費用額減少較多所致。
公司2018年資產減值損失佔比為-2.00%，較上年下降2.09%；每股經營性現金流淨額同比增加0.33元/股，主要系新開工項目較多，預收賬款增加。
風險提示：國外政治變動造成項目損失、匯率波動造成匯兌損失的風險、海外訂單落地不及預期、施工進度不及預期。
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