電解鎳：近期國內俄鎳現貨對無錫盤近月升水小幅走高，但市場成交表現平淡。近期俄鎳進口虧幅收窄，俄鎳進口窗口一度開啟，後期市場貨源或有所增加。LME鎳庫存維持下降態勢，近期降幅有所加快。滬鎳庫存與倉單繼續下滑，Mysteel數據上週鎳板現貨庫存出現較明顯下降，全球鎳板顯性庫存偏低。
鎳礦鎳鐵：近期中鎳礦價格有所下降，鎳鐵價格上週回落後持穩為主，鎳板較高鎳鐵升水擴大。鎳鐵中線預期供應壓力較大，不過當前市場上鎳鐵現貨供應依然不寬裕，即期原料計算鎳鐵利潤豐厚。近期印尼鎳鐵投產進度符合預期，國內鎳鐵投產進度加快；印尼鎳鐵新增產能集中投產時間或在二季度；國內山東鑫海前四個爐已投產，第五臺礦熱爐或於四月上旬出鐵，第六臺礦熱爐預計四月底出鐵，其投產進度明顯加快；內蒙古奈曼經安新增鎳鐵產能可能提前至2019年7月份投產。中線鎳鐵供應壓力依然巨大，2019年中國與印尼鎳鐵產能增幅可能高達20萬鎳噸/年。
鉻礦鉻鐵：近期鉻礦價格小幅回落，鉻礦港口庫存略有下滑。因部分產區開工率提升，主產區限電政策暫未實施，下游心理價位下調，高碳鉻鐵市場供應有所增加，部分地區庫存累升。當前內蒙古限電政策暫未開始實施，或於四月中旬開始實施，近期高碳鉻鐵價格表現偏弱。
鎳觀點：鎳中線供需偏空，隨著中國與印尼鎳鐵新增產能逐漸投產，鎳鐵供應增量較大，而300系不鏽鋼產能並無增量，且不鏽鋼高庫存與需求弱勢或拖累鎳需求，中線鎳價可能不樂觀。不過短期來看，宏觀氛圍有所回暖，四月需求仍存在較大不確定性，鎳鐵供應壓力暫未顯現，滬鎳庫存處於較低水平，短期鎳價或維持高位震盪。
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