昨日，置信電氣繼續漲停，已經走出連續6個一字漲停板。如此強勢的股價表現，源於公司3月29日晚間發佈的《發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易預案》。
預案顯示，置信電氣擬向8家公司合計收購英大信託73.49%股權和英大證券96.67%股權，同時向不超過10名投資者非公開發行股票募集配套資金，用於增資英大證券、補充流動資金等。
值得注意的是，近年來，成功實現曲線上市的證券公司和信託公司不在少數，包括中航證券、五礦證券、五礦信託、中糧信託等，但也有湖南信託、渤海信託等公司的曲線上市以失敗告終。
國家電網系內部整合
置信電氣此前披露的《發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易預案》顯示，擬向8家公司合計收購英大信託73.49%股權、英大證券96.67%股權，同時向不超過10名投資者非公開發行股票募集配套資金，用於增資英大證券、補充流動資金等。
其中，英大信託成立於1987年，目前註冊資本為40.29億元，2017年年報顯示，英大信託在2017年實現營業收入10.67億元，與上年基本持平，實現淨利潤6.09億元，同比縮減4.1%，2017年實現信託項目營收143.89億元，同比增長約10%。
而英大證券成立於1996年，目前註冊資本為27億元，2017年，英大證券實現營業收入6.58億元，同比下降34.14%；實現淨利潤1.38億元，同比下降52.47%。有業內人士分析認為，英大證券此前在一定程度上存在對經紀業務、自營投資依賴明顯的特點，而投行業務與資管業務實力相對薄弱。
值得注意的是，置信電氣的主營業務為電氣領域內的科技諮詢、技術開發、轉讓等業務，其第一大股東為國網電力科學研究院有限公司，而國家電力科學研究有限公司為國家電網有限公司（以下簡稱“國家電網”）全資子公司。
而參與此次置信電氣資產重組的國網英大也同樣是國家電網的子公司。資料顯示，國網英大分別持有英大信託、英大證券63.41%、66.57%的股權。而英大證券還持有英大期貨有限公司77%股權、持有英大信託持有剩餘23%股權。
因此，置信電氣此次重大資產重組可以算是國家電網旗下資產的內部整合。對此，有業內人士認為，證券公司和信託公司曲線上市，不涉及實際控制人變更，獲得通過的可能性更大。
券商、信託曲線上市早有先例
據《證券日報》記者統計，近年來，主營業務以實業為主的綜合型央企中，將旗下金融板塊注入上市公司平臺進行整合的曲線上市早有先例。
例如：中航工業將中航信託、中航證券等注入*ST北亞，後者變身為中航資本；五礦集團將五礦信託、五礦證券等注入金瑞科技，後者變身為五礦資本。此外，還有國投資本（國投泰康信託）、中油資本（崑崙信託），以及地方性上市金控平臺，如江蘇國信（江蘇信託）、浙江東方（浙金信託）等。
不過，2018年也出現了數起失敗的案例，其中既包括民企，也包括央企。
2016年9月份，華菱鋼鐵公佈重組方案，擬通過非公開發行股票的方式購買財信金控旗下部分金融資產股權，其中包括湖南信託96%的股權。而在2017年，該資產重組方案就宣告終止，所涉原因為“擬置入的金融資產今年已出現虧損”。
此外，2018年10月份，渤海金控發佈終止收購渤海信託的公告。而在此之前，渤海金控擬向控股股東海航資本集團定向發行股份購買其手中渤海信託33.45%股權，並通過定增募集的方式向渤海信託增資，以達到對渤海信託的控股。最終，渤海金控因“擬聚焦租賃主業，不再拓展多元金融業務”而決定終止此次重大資產重組。
本文源自證券日報
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