拜孟

能不能成為下一個樂視不好估計，但是海航的未來可能不是以前那麼風光！

首先，海航過去10年期間（08-18）資產鏈拉的太長。從旅遊一直延伸到地產差不多10幾個板塊投資，雖然民航業有良好的現金流但是密集投資舉債發展就是他們的秘訣。去年不斷媒體報道出海航的一些短期理財開始延期兌付說明了其資金流並不是很健康。

其次，中央政策的去槓桿使海航的現金進一步進入窘迫。過去十年海航不顧風險控制，在全國各地拿地造酒店建房。其資金來源就是通過員工、社會大面積融資其資金成本非常巨大。民航業的利潤並不支撐這些資金利潤覆蓋。

最後，內憂外患的海航目前經營壓力巨大。為了轉移民間借貸兌付，他們選擇了用機票抵債的思路。著同樣是飲鴆止渴，如果波及到主業造血海航的風險可能會增加。

綜上所述，在2019年經濟環境的影響下海航不確定性風險增加。以上是我答案歡迎探討！

坐井觀牛

感覺海航和樂視差的可是十萬八千里，起碼海航有好的現金流和真金白銀的東西，而樂視就是一個概念什麼都沒有，比如樂視體育估值240個億沒有任何意義，可能24個億都沒人要，或許也值這個錢但是100億肯定沒人要，而樂視體育僅僅融資就融了快100個億了。很多版權只要花錢就能買，而海航可不一樣，算是半壟斷行業了。就連阿里騰訊百度想做海航這樣的業務都不可能。

如果各大銀行立刻抽貸海航的貸款那麼海航股價肯定大跌，甚至和樂視網一樣一跌到底，企業如果沒有資金無法正常運營了失去了信用那麼什麼都晚了。

所以只要海航內部沒有問題，沒有財務造假違法的事情，沒用過多的負債，政府一定會救的，只要銀行不斷貸不抽貸信用還在就沒問題，但是現在給海航造成了很不好的影響，也讓海航的經營會很被動！

追夢的山東人

一鍵代償觀點：海航和樂視完全是兩種類型的公司，海航不會落得樂視最終的結局。

自從樂視債務危機爆發，賈躍亭跑路美國之後，很多人就開始吧債務危機和企業倒閉劃等號了。而前一段時間海航的債務危機爆發後，也引起了社會上很多懷疑，不少人都認為海航會步樂視的後塵，這就有點杞人憂天了。

首先，我們要先分析一下樂視為什麼會倒。樂視之所以會倒，其主要原因就是因為銀行抽貸，資金鍊斷裂。而銀行之所以會對樂視抽貸，則主要是因為樂視的估值完全是基於一個商業概念和模式方面，而不存在什麼實物資產。

但是，對於銀行來說，則是需要從兩個方面考慮的，樂視成功或者樂視失敗。因為賈躍亭所宣傳的生態模式是一個全新的商業模式，並且世界上也沒有成功的先例。另外，再加上樂視也沒有什麼實體資產作支撐，所以銀行指定是要做最壞的打算的。

並且，你會發現，樂視宣城做要做的生態其實是和全互聯網行業為敵，別人做的，他都想做入自己的生態系統裡。所以，你會發現，樂視出問題以後，沒有一家互聯網公司出來幫他，最後出手的也就是融創和恆大這兩家地產行業。

因此，從風險把控的角度考慮，銀行自然很難去選擇支持樂視。

不過，海航則和樂視是完全不同的公司，相比較於樂視，海航的抗風險能力則是要高出無數的檔次的，比如海航旗下有酒店、商超、航空等實體資產，並且這些領域也都是屬於高現金流行業，本身就有一定的抗風險能力。

說現實一點，就算是真的遇到了危機了，頂多就是出售一些實物資產，縮小一下企業規模就是了。就好比之前萬達賣給融創酒店一樣，這些實物資產是真真實實可以換成錢的。但是，這些互聯網公司就不一樣了，如果出現資金鍊斷裂，公司運營跟不上，那麼之前所有的估值都將化為泡沫，這些風險對於任何互聯網公司來說都是一樣的。

所以，同樣是負債，但是本質上可能完全是兩碼事，對於樂視來說可能是生死存亡，對於航海來說就是規模的擴大與縮小。

一鍵代償

明確一個問題，為什麼行業裡有人說，能借款就借款，債務越多，越安全！

國內的環境把企業給引領到這個份上，一旦企業規模足夠大，涉及面比較廣，債務大員工多，你想想你倒得起嗎？為什麼會出現政府救助和補貼，就是因為他是一個地方稅收和就業的保障，也是社會和諧穩定的保障！

所以就有人把其定義為越大越安全！海航爆發債務危機不是今年的事了，其一直都高度資金鍊緊張，必須有更大的實力公司或國家協助解決。單靠自己的力量早就駕鶴西去了，而目前沒有就說明了問題！

古道西風遠

樂視的一個很大的問題就是太想做生態了，但是我們可以注意到，目前生態做的最好的其實可以說是騰訊了，但騰訊從沒有說過自己要做生態，而是從單點突破之後再漸漸的由點到面，這也是一個公司成長為一個集團的過程。而樂視在自己的視頻、影視等業務尚未發展健全，市場佔有率還沒有答到壟斷地位時就開始為下一步做準備，開展線下店，造車等等，這個步子扯的有些大了，說汽車是導致樂視資金鍊斷裂的最大原因也並不為過。

而海航也是一個體量很大，涉及多行業的集團，但是他們的航空業務做的非常好，他們如果出現危機對於民生的影響將會非常大，所以海航的債務危機即使爆發，也不會像樂視一樣整個業務接近於停擺狀態，只會把不掙錢的地產業務漸漸拋售，來保證集團當中的流動性，目前就判斷海航會漸漸倒臺為時尚早。他們的核心業務仍在繼續進展當中。

鉛筆道

我剛在關於樂視的提問裡寫過一篇關於樂視的文章，把文章的邏輯分析海航同樣成立，就是資金鍊的問題，

我先解釋一下現代企業運轉的金融邏輯，在現代金融體系下，大的企業尤其是上市公司必然是負債的，按照資產等於負債加所有者權益的公式，一個公司要發展沒有融資是不可能的，融資要麼通過銀行，要麼通過股市，公司和銀行形成一個合作關係，銀行放貸掙利息，公司借錢做生意掙利潤，但是一旦這個合作關係中斷，對於公司的影響是致命的，雖然公司資產大於負債，但是公司為了還債必須變賣資產，按照資產等於負債加所有者權益的公式，負債少了，資產規模也小了，自然公司貶值，而且催債的不僅是銀行還有供貨商貨款，員工工資，這一系列連鎖反應很有可能摧毀一個公司，哪怕他之前經營正常，規模龐大，樂視就是一個明顯的例子，樂視16年財報是盈利的，資產也大於負債，但是銀行抽貸可以讓樂視垮掉，讓樂視不再屬於賈躍亭，順便說句題外話，沒了賈躍亭的樂視想再輝煌很難，通過這種方式獲得的公司在世界範圍內很少有成功的案例，

海航債務危機爆發是否會成為另一個樂視，萬達已經給了答案，就是唯一的條件，能否獲得再融資，如果能，就不是樂視，如果不能，就是下一個樂視，

萬事皆空70

我一直以為海航是房地產企業，到處是海航的樓盤，非常牛的炒房商

黃玉芒果

我有很多的朋友在海航，而且是做財務融資的。

首先要明確的是海航跟樂視是完全不一樣的存在，樂視是純炒概念，都有點涉嫌詐騙了，所以賈不敢回來。但是海航其實是實體和金融兩條腿走路的，很多人只看到了海航的債務高，沒有看到這些貸款都用去幹嘛了。其實都去買實體資產了，而且很多優質的資產，比如希爾頓酒店的股權、德意志一行股權等等，當然海外房地產也很多。

其次就是海航的業務其實是比較穩健的，尤其是海航吃過2次現金流差點斷裂的虧，基本接入的行業都屬於高現金流的行業，可以虧損，但是必須有大量的現金流。比如航空、商超、酒店、物流、金融等等，都能提供大量現金流的企業，而且運營的都很不錯很多都是世界範圍行業內數一數二的企業，比如飛機租賃、集裝箱租賃公司、IT分銷公司等等，具體產業就不一一細聊了。

再次，海航的危機和樂視很像但是本質是不一樣的，都是現金流危機，但是海航靠出售優質資產可以緩過氣來，無非是賣資產降低點規模。樂視是業務徹底廢了，給他錢也不可能再活過來，商業模式就不對。

最後，強調一下，海航其實遇到的這次危機更多的是政策層面的問題，信貸收緊，對外投資轉向，沒有給海航這樣的民企太多的反應時間。再健康的人突然讓你10天不吃飯，你也得掛，要掛的人，給你山珍海味補著還是救不回來。

每日焦點財經

海航應該先把它的股權結構說說清楚。一航空公司底子，硬是靠大規模負債擴大規模，不是黨給它撐著，破產100次了。至於那些逼逼海外有很多資產，這TM不就是資本外流嗎？國內負債，海外資產，出了問題，這些資產也就不是國內負債實體的資產了，早就變成權貴資產了！還有那麼多二貨洗地，歎為觀止

寧波天鷹

知道海航的後臺不，樂視能比的了？沒機會比

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