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3月25日，兩市大盤震盪走弱，國防軍工板塊逆勢走強。中船科技、中航重機、太陽電纜、海蘭信等20餘股漲停。
當日領漲概念板塊中，南北船合併、航母、十大軍工集團、大飛機等軍工相關概念板塊佔據了前四名。
3月23日，由中國上市公司協會主辦，協會國防軍工行業委員會承辦的國防軍工上市公司座談會召開。業內認為，軍工企業體制機制改革、資產整合注入、軍民深入融合等有望進一步加速。
近期，還有軍品定價機制改革、南北船合併等幾件大事，有希望引燃沉寂多年的軍工股。
推進軍工資產整合注入
在23日的國防軍工上市公司座談會上，證監會及相關部門、 滬深證券交易所相關人士表示，將充分考慮軍工企業的特殊性與重要性，繼續深化資本市場基礎性制度改革，大力拓展各類融資渠道，不斷加大對戰略新興產業、國防軍工企業的政策支持力度。
證監會副主席閻慶民指出，為推動提升軍工上市公司質量，開創軍民融合新局面，需要做到“三個堅持”：
一是軍工上市公司堅持聚焦主業，提升核心競爭力；
二是證監會堅持“四個必須”、“一個合力”，毫不動搖地推進資本市場健康發展，服務軍工企業高質量發展；
三是協會堅持發揮自律組織優勢，在落實軍民融合發展戰略，提高上市公司質量上繼續發揮作用。
工信部裝備工業司副司長王瑞華指出，工信部通過切入軍工裝備薄弱短板、發揮市場支持機制、構建生態體系鏈條三方面，支持軍工企業提高質量。
國資委產權局副局長謝小兵表示，國資委積極引導軍工集團將優質軍工資產注入上市公司，更加突出軍工基因，以混改促進融合，更加融入“民”的機制，激發內生動力和活力，充分發揮上市公司平臺作用，更好踐行和落實軍民融合發展戰略。
國防科工局發展計劃司副司長徐春榮指出，近年來國防科工局通過頂層設計、營造公平有序市場環境、引導社會資本進入軍工行業，推動軍工資產證券化、軍工企業股份制改造和生產經營類院所轉制，促進軍民深度融合。
方正證券研報認為，軍工企業體制機制改革、資產整合注入、軍民深入融合等有望進一步加速。此次座談會有望理順2019年軍工企業發展的主方向，相關支持政策有望出臺，軍工企業融資進一步便利化，助力軍工企業持續向好發展。
除了座談會之外，還有這些大事正在影響軍工股——
軍品定價機制改革加速
市場熱議的軍品定價機制改革有了新進展！
3月21日，中國航空報報道，為適應裝備價格改革工作新形勢，航空工業組織開展了2019年裝備價格業務工作培訓。本次培訓在裝備價格改革的背景下進行，培訓期間，軍方專家分別就裝備定價議價新規則及其實施細則、裝備購置價格審核相關政策法規進行解讀。
對此，天風證券研報認為，裝備定價實施細則培訓已開始，定價新規或將進入央企全面外發階段。
建國以來，我國軍品定價主要經歷了4個階段：無償劃撥供給階段、實報實銷階段、計劃成本加5%利潤階段，以及混合合同定價階段。我國目前處在混合定價階段，逐步引入市場競爭導向定價，但對於單一來源採購仍採取計價成本加成方式。
對單一來源的採購合同，我國目前採用的是成本加成定價法，在計價成本的基礎上加成5%的固定利潤。
我國軍品定價機制有望開始從“成本加成法”向“目標價格法”過渡。天風證券研報認為，本次定價新規中激勵約束定價和軟件計入成本是行業期待的彈性所在。
安信軍工首席分析師馮福章認為，軍品定價機制改革不必然帶來軍品採購價格提升。此次價改由軍方推動，核心變化是形成多元化的定價模式，旨在花更少的錢買更多更優質的裝備，裝備採購價格總體將呈下降趨勢，最終或表現為量升價降。
軍品定價機制改革或對現有價格體系或造成一定影響，對成本虛高、轉嫁價格壓力能力弱的公司有較大壓力，對軟件、著作權等過去沒有充分計價的產品以及有動力降低成本和費用的公司較為有利，對貼近市場化定價、競爭充分的零部件產品影響反而較小。
天風證券推薦關注三類軍品定價對應的單一來源供應（獨家供應商）、競爭議價（技術競標，軟件參與定價）的重點裝備核心供應方。個股包括主機廠：中航沈飛、中直股份、內蒙一機、航發動力等；配套企業：中航機電、國睿科技、四創電子、航天電子等。
南北船合併風聲再起
領漲概念股板塊中，南北船合併指數上漲6.49%。
傳說多年的南北船合併，近期有加速落地跡象。
兩會期間，國資委主任肖亞慶在談到優化國有資本佈局問題時指出，要加大結構調整力度，積極穩妥地推進造船等領域的戰略性重組，持續推動海工設備等領域的專業化整合。
對此，中信建投研報認為，南北船合併漸行漸近。
當前是南北船合併以及船舶行業加快兼併重組的關鍵時點和有利窗口期，主要原因有如下幾點：一是船舶行業持續低迷，此時合併將有助於改善行業基本面，有利於船舶企業脫困；二是國際競爭越發激烈，倒逼國內企業形成國際龍頭；三是從可行性角度來看，南北船主要領導均已調整到位，在集團關係、業務佈局等方面，兩船與兩核存在多方面相似點，對比之前兩核重組進程，預計南北兩船走向最後的合併或將漸行漸近。
而南北船相關股票早已應聲上漲，中船科技3月以來股價已經上漲70.7%。
行業基本面反轉
沉寂了幾年的軍工股，今年能否迎來反轉？
馮福章認為，2019年軍工行業基本面持續向好，對今年的軍工行情比較樂觀。民參軍和信息化具有較大的業績和估值彈性，民參軍將是今年軍工行情彈性所在。
馮福章認為，今年軍工行業基本面有比較優勢。從近期跟公司交流的情況來看，今年的排產計劃不管是主機廠還是零部件都是非常飽滿。隨著2018年年報和2019年一季報相關公司良好業績兌現，軍工穩健增長屬性將進一步確認。
從估值來看，目前中證軍工成分板塊動態估值41倍，雖較其它板塊仍較高，但處於歷史估值中樞中下部的位置。綜合考慮軍工行業基本面持續向好、軍工體制改革推進疊加事件催化、政策對軍工行業價格體系的影響等因素，2019年軍工板塊估值水平可能保持基本穩定，長期看行業正逐步走向估值迴歸。
雖然科研院所改制進度低於預期，但軍工資產證券化正如火如荼，新一輪的資產證券化正在展開。
馮福章預計，今年會有十五六家上市公司做董事會預案，收購大股東或者收購企業外的資產。
在投資主線上，馮福章建議關注四類標的：一是軍工信息化標的，如航天發展、振芯科技、南京熊貓；二是民參軍的標的，如瑞特股份、亞光科技、紅相股份；三是國有企業零部件公司，包括航天電器、中航光電；四是主機廠標的。主機廠更多是跟隨行業指數上漲而上漲，這方面主要看海軍裝備。
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