北汽新能源日前發佈業績預告，2018年淨利潤預計比2017年增加1.32億元到1.57億元，也就是說2018年淨利潤同比2017年的0.58億元增長了2倍多。但是分析公司的經營現狀必須看扣除非經常性損益後的淨利潤，不算政府補貼等進來的7.77億元收益，北汽新能源賣車利潤與上年同期相比預計虧了6個多億。
2018年，北汽新能源的總銷量為15.8萬輛，同比增長53%，賣的車多了，自然政府補貼的也就多了，這7個多億非經常性損益利潤掩蓋了北汽新能源賣車利潤低下的真相。那麼，未來政府不補貼了怎麼辦？而且補貼退坡直至推出時間就在明年，到時候北汽新能源還掙得到錢嗎？
在當前的市場環境下，北汽新能源並不輕鬆。去年9月借殼S*ST前鋒登錄A股北汽藍谷，上市首日便遭重挫，盤中兩次緊急停牌，收盤價報9.5元/股，暴跌36.88%。上市當日總市值351億元，而2019年2月1日年前最後一個交易日，收盤市值為270億元。也就是說短短4個多月時間，北汽藍谷市值蒸發了81億元，縮水幅度超過20%。儘管此間關於北汽藍谷和新能源汽車的利好消息一直沒有間斷，比如麥格納衛藍正式揭牌、EX5上市、與滴滴旗下小桔車服共同出資成立京桔新能源汽車科技有限公司……但資本市場似乎並不認可這家企業。
就主營業務而言，北汽新能源在技術層面和產品力上表現不足對手。
相比比亞迪 、吉利等對動力電池的控制以及電動車專用平臺，北汽新能源方面缺少這方面的核心技術。產品方面，北汽新能源旗下擁有定位中低端的BJEV和主打電動高端跑車的ARCFOX兩大品牌。其中，BJEV品牌車型又分為EC、EU、EX、EV等系列，覆蓋A00、A0和A級細分市場，剛上市的重磅車型EX5並沒有展示出應有的水準，外觀內飾、底盤結構完全套用了紳寶智行，而紳寶智行起售價僅為7.99萬，所以不要對EX5的品控和行駛品質有過高要求，這也從側面展示了北汽新能源研發能力的薄弱。所以也可以驗證2016年就出臺的ARCFOX至今沒有實現量產。
北汽新能源產品佈局主要集中在微型車、緊湊型車，單車售價不高，低端的EC系列佔了北汽新能源銷量的絕大部分，而且大量訂單來自北汽旗下出行公司，淨利潤自然不會高。如果明年政府補貼消失，電動車出現加價潮，到時恐怕很難會有人花20萬買個油改電的“紳寶智行”吧。
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