2019年，1月25日，河北省進行10年期普通專項地方債招標，中標利率3.51%，，投標倍數竟高達53倍，為52.74。
簡單點說，要過年了，工廠只想發給100個人年終獎，卻有5300人來搶。這種現象說明了地方債受到極度熱捧！
不僅僅是河北，福建，山東，河南等地發行的地方債也與河北有類似的情況。
彭博社引述參與投標的交易員透露，包括河北債、山東債、河南債、福建債在內，2019年1月份招標的多期地方政府債，認購倍數均高達43-53倍，遠遠高於去年水平。
地方債大受青睞，透露了什麼信號？
首先，說明市場資金非常充裕，準確點說應該是銀行資金非常充裕，可以說流動性非常氾濫。從前期的央行動向來看，最近一直在投放資金，無論是中期的還是短期的。最開始是對小微企業進行資金支持，後來是直接降低存款準備金1個百分點，釋放資金1.5萬億，接著一週之內又通過逆回購像市場釋放短期流動性，僅僅四天就釋放流動性1.14萬億，兩天之前，也就是1月23日，中國人民銀行又通過中期借貸便利，也就是“特麻辣粉"（TMLF)，向市場釋放中期流動性2575億。
這麼多流行性，說明銀行的資金非常充裕。
其次，也說明銀行資金向外引流並不通暢，也就是說，銀行資金流向實體經濟的速度不如預期。
之前，由於去槓桿，去庫存，很多中小企業沒有挺過來，熬過寒冬的企業，經歷過洗禮，也不敢貿然投資，加項目。央行放出的流行性都堆積在銀行，銀行一時也難以找到好的項目來發放貸款。這樣就很容易形成一個流行性陷阱，就是水漫銀行間。
央行釋放流行性的真正目的是要解決中小企業的經營和資金困難，是要發展實體經濟。現在銀行有錢，沒有好的流向實體經濟的通道。
有什麼好的辦法？沒錯，銀行花錢買地方債，地方政府有錢了，可以投資，進行基礎設施建設。
地方債是以地方政府為信用背書發行的債券，在信用上銀行完全沒有後顧之憂。各個地方政府也要競爭，無論是經濟狀況還是GDP。
地方政府債券主要以一定的利率，吸引銀行等金融機構購買，機構購買之後，可以將其向央行質押獲得資金，相當於資金投放。所以，地方債已經被看做央行定向印鈔的方式之一。整個過程最終的結果，地方經濟得到發展，銀行、央行得到了收益回報。
無論是對銀行還是地方政府，都是一個雙贏的結果。銀行的錢用出去了，地方政府有資金了，可以全心全意地發展經濟，兩全其美。
最近，各個地方批覆的軌道交通建設就可以說明問題，地方政府有錢了，就可以加大投資力度，加大基礎設施建設。
地鐵，高鐵，鐵路，機場，公路，水利，環保等等，包括新的5G建設，城市物聯網等新基建。
反應到A股市場，相關行業可能會受到刺激，如建材，鋼鐵，挖掘機，基建板塊，以及5G，物聯網，智慧城市等等。
不過，同時也印證了2019年經濟依舊不樂觀，需要採取更多刺激舉措。
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