軍統特務頭子戴笠儘管與王亞樵是八拜之交，此時為了保衛領袖安全，全不顧當年在他走投無路之際王亞樵收留照顧他的再生之恩，對軍統特務下達了必殺王亞樵的命令。
王亞樵到處藏身，最後到了廣西梧州，靠李濟深接濟生活。在極端困難條件下，派人攜自己親筆信去延安聯繫毛澤東、朱德，決定投靠共產黨。此時，軍統追殺小組也已到達梧州並探清楚了王亞樵的住處，卻沒有下手機會。這是因為王亞樵本身武藝高強難以近身，更兼他身邊有一批武功高強的兄弟護衛，其中就有解放後任國務院某部高官的華克之。
但追殺他的軍統特務終於找到了王亞樵的命門死穴，貪戀美色。決定用女色讓他離開保衛森嚴的居住並脫離其兄弟們的視線。
王亞樵一生擁有女人無數，可以說高矮胖瘦大家閨女青樓蕩婦盡皆嚐遍。寄居梧州的王亞樵，此時他身邊或鄰近仍有4個女人，妻子王亞瑛，小妾陳義英，香港籍情婦金石心及剛剛投奔他堅持要作他小妾的18歲上海少女陳曉雲。王亞瑛、金石心、陳義英自然是千嬌百媚的美人兒，而剛來的陳曉雲非但是大家閨秀高中生，美嫩不可方物的處子身。陳曉云為何要做已經47歲的王亞樵的小妾？只因在她15歲時，家庭突遭橫禍，青幫閘北區一堂主強佔其母，並逼迫其父獻出所有產業。王亞樵極具平等思想，行俠仗義愛管天下不平事。聽聞後怒不可遏，拔刀相助立殺該堂主，救出其母。對外宣告若有人再對陳家不敬，即對他王亞樵不敬，王某但有一口氣必當周旋到底。黃金榮、杜月笙知道此事後，嚴禁幫眾向王亞樵尋仇，裝作什麼都不知道什麼都沒有發生，陳家從此太平。當時情竇未開的15歲少女陳曉雲將王亞樵看作了天下第一英雄好漢，立意嫁人就要嫁王亞樵這等男人。十八歲高中畢業，從她老爸哪裡偷到了王亞樵的落腳地址，便找了來。
王亞樵好女色，卻並非是女人都喜歡。能讓王亞樵置自身安危不顧沉浸在溫柔鄉里的高品位女人，到那裡去找？
軍統暗殺組組長陳質平卻輕而易舉找到了這樣的女人，這女人叫餘婉君。餘婉君是個當了母親的女人，姿色只能算中等。與王亞樵身邊現有的4個女人比，差太多。如此一個女人能讓王亞椎上鉤嗎？
陳質平有百分之百的把握認為行。這餘婉君是什麼人？她是王亞樵手下小兄弟餘立奎的老婆。餘立奎在一次行動中失手被軍統抓進了監獄，餘婉君便帶著兒子躲在廣西一叫做港灣的地方，靠王亞樵託人帶來的錢日子過得不錯。陳質平找到了她，送給她一筆錢讓她說出王亞樵的下落。誰知這餘婉性慾特強烈，看到陳質平風流倜儻，便出言挑逗。陳質平哪有不幹之理。女人一旦倒進男人的懷裡便什麼都交給男人了。上床後，陳質平馬上發現餘婉君真是尤物，是個讓男人有了一次便不想離開的那種女人。陳質平有了主意，假意說愛她，要和她結婚，當日便住在了餘婉君處又是一夜瘋狂。
餘婉君得如意郎君，生活有錢，床上有歡，便按照陳質平的吩咐，來找王亞樵，以沒有人照顧生活為由希望王亞樵收留她。王的妻子王亞瑛和手下兄弟感覺餘婉君可疑之處甚多，極力建議給餘一筆錢後讓她離開。王亞樵素來義氣為先，兄弟被軍統抓走死活不明，留孤兒寡母怎能不管？便把餘婉君留了下來。
這餘婉君性慾強烈無比，當下以向王亞樵單獨談事情為由關上了書房投懷送抱。王亞樵並未看起她，且兄弟之妻不可欺。說也奇怪，餘婉君往王亞樵腿上一坐，王亞樵情不自禁就摟住了她，經過這次激情，王亞樵對餘婉君便有了千次萬次總是愛不夠的依戀，神不守舍日思夜想餘婉君。
當晚，王亞樵以晚上要在李任仁家打牌為由，強行將護衛他的眾兄弟趕回了家。只有陳曉雲知道王亞樵一定是去餘婉君那裡住。卻怎麼也說不出口。
10點左右，王亞樵獨自走到了餘婉君小樓前，看到樓裡漆黑，也不懷疑有它，打開門跨了進去。當王亞樵伸手開燈時，突覺空氣有異。好個王亞樵不退反進，縱身跳起拔槍就打。但屋裡埋伏的20多個軍統殺手個個是高手，且有備而來，他們自知憑刀槍很難絕殺王亞樵，將早己準備好的石灰從三面撒向王亞樵，王亞樵頓時眼睛刺痛身體呆滯，就這瞬間軍統殺手二十支..齊發，饒王亞樵這個天下第一殺手在窄小的空間裡怎麼也躲不密如雨點的子彈，倒下了地。軍統殺手一擁而上亂刀齊下……
數小時後，陳曉雲心中發慌，感覺不對，急忙叫起王亞瑛、許志遠、趙士發等人，急急忙忙趕到餘婉君住處，只見地上只留下一具被剝去了整張臉皮的屍體王亞樵。餘婉君此時正在陳質平的住處，看到陳回來撲了上去，誰知迎接她的是柄鋒銳無比的軍用匕首，當即一命嗚呼。隨即餘的兒子也被陳一刀殺死。陳質平殺了這母子倆，邊擦匕首上的血跡邊說：別怪我無情，戴老闆交待，這種連恩人都出賣的女人，絕不能留下活口。
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