筆者根據近期熱點，結合我網公佈的數據，針對鋼市春節前後的運行狀況作出了以下幾個猜想，僅供參考。
一、供需矛盾日漸突出 政策託底鋼價難下
據Mysteel調研數據顯示，2019年1月上旬全國粗鋼產量預估值為2266.37萬噸，同比增長185.31萬噸，增幅為8.9%。在限產力度不及去年且噸鋼盈利較高的情況下，粗鋼產量增加是情理之中，可見供給端難以收縮。
相比於供應面，需求面卻是另一番景象，自採暖季開始，華北多數工地因環保早已停工，雖然南方地區用鋼需求尚可，但目前由於年關將至，農民工陸續開始返鄉，南方市場工地用鋼需求開始逐步減少，隨之而來供需矛盾將進一步凸顯，但供需基本面對鋼價影響似乎有限：截止1月16日，Mysteel普鋼絕對價格指數為3933.12，較月初下降23.14，降幅大大低於市場預期。
圖一：近年Myspic普鋼（綜合）絕對價格指數對比 單位：元/噸
鋼價能在市場濃厚的悲觀預期下穩定運行離不開政策層面的支撐。進入2019年，國內經濟面臨較大的下滑壓力：製造業景氣指數大幅下降，汽車產銷量數據下滑，房地產投資增速放緩，在此背景下，1月15日央行通過降準釋放1.5萬億流動性，1月16日，央行通過公開市場操作再度投放5700億元資金，與此同時，政府一再表示將進一步推出針對中小企業減稅降費措施，加大對基礎設施建設的投資，發改委副主任寧吉喆表示今年將出臺鼓勵汽車家電消費新政等等。顯然，各項政策的出臺對市場信心的提升無疑是巨大的，政策面給市場帶來的正面情緒進一步對沖掉宏觀經濟下行的帶來的負面情緒。因此，鋼價也並未因為需求減弱和宏觀預期差而大幅下滑，同時，筆者認為年前鋼價下降空間仍然非常有限。
二、悲觀情緒淡化 冬儲心理價位或上移
從經歷2018年11月鋼價大跌開始，看空情緒便開始主導鋼市，進入1月，隨著各地鋼廠陸續出臺相應的冬儲政策，對於今年冬儲，各地貿易商顯得比去年更加“從容”，持幣觀望者不在少數，雖然今年冬儲價格低於去年，但從筆者瞭解的情況來看，今年冬儲總量大概率低於去年水平。
對於鋼貿商而言，冬儲量的多少取決於對年後需求的預期與價格水平，而目前鋼價與年後需求預期在貿易商心中似乎很難匹配，但據筆者瞭解，目前鋼價水平與2018年年底的心理價位相去甚遠，但隨著年關將至與政府政策面利好的不斷刺激，如今貿易商冬儲的心裡價位顯然有所上移，雖然市場看空情緒仍是主基調，但即使價格在年前仍難下調，也有一部分商家計劃年前鎖定部分冬儲協議量。
三、觀望情緒佔主導 庫存壓力將在年後體現
從我網每週公佈的庫存數據來看，目前社會庫存增庫速度與往年相當，但冬儲節奏並未因今年春節較去年早而提前，從往年冬儲社會庫存峰值時間點來看，目前處於春節前兩週的時間點，庫存水平處於近年來低位水平，可見市場觀望情緒仍較強，冬儲高峰期無疑將轉移到年後，從時間點和貿易商心態來看，今年冬儲社會庫存峰值大概率出現在二月下旬到三月初。
圖二：中國螺紋鋼（35城市）社會庫存 單位：萬噸
鋼廠庫存方面，截止1月17日，Mysteel同口徑螺紋鋼鋼廠庫存較上週增加2.03萬噸，增幅相對較小，但值得注意的事增庫拐點較2018年提前兩週，較2017年提前一週，而對於鋼廠而言，目前庫存壓力相較於往年仍然較小，且遠低於前兩年水平，因此鋼廠方面年前主動降價配合貿易商冬儲可能性微乎其微。
圖三：Mysteel全國建材鋼廠螺紋鋼庫存（周）單位：萬噸
四、年後南方需求啟動早 需求或難集中爆發
去年春節時間點為公曆2月15日，南方工地較早的在初五到初七便開始開工，開工較晚的在元宵過後，也就是說去年南方需求在2月下旬到3月初啟動，與北方市場需求啟動基本重合，去年鋼材社會庫存創近年來高位且降庫速度高於往年也有這方面原因。
今年春節為2月5日，較去年提早10天，南方需求啟動則會早於北方市場10-15天，因而今年年後需求很難像去年一樣集中釋放，而這也或將造成今年社會庫存高點低於去年，且降庫斜率小於去年的情況。筆者認為，今年年後廠庫壓力會短期體現，持續時間會遠低於2018年水平。無論是廠庫還是社會庫存，整體庫存壓力將大概率小於去年。
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