過去的一年，證監會併購重組委審核效率大幅提升，具有產業協同效應的併購重組大幅增長，通過併購重組方式有效支持了民營經濟的發展。
2018年以來，證監會不斷深化併購重組市場化改革，如推出“小額快速”審核通道、增加配套募集資金靈活性、新增併購重組審核分道制“豁免／快速”通道產業類型、取消“中概股”迴歸前端限制條件、支持同行業併購重組、修訂停復牌規則等。同時證監會試點定向可轉債併購，深度激發市場活力，在支持上市公司藉助併購重組實現高質量發展方面發揮實效。
統計顯示，2018年全年，證監會併購重組委共召開72次審核會議，共計審核140家（次）公司，涉及交易金額5405.93億元。其中123家（次）公司通過審核，17家（次）公司未通過審核，審核過會率為87.86%。
據中信建投證券併購部統計分析，2018年監管層通過併購重組方式支持了民營經濟發展，併購重組重點支持了計算機、高端製造等行業。2018年，併購重組委審核的企業中民營企業共有89家（次），共涉及交易金額2177.23億元；其中過會78家（次），否決11家（次），過會率為87.64%。
2018年併購重組委審核的標的行業可大致分為15個行業，其中以計算機、高端製造行業居多。從審核數量看，“計算機、軟件及電子設備”行業審核數量最多，共有36家。其次是“設備製造”，共有24家。從審核通過率看，計算機、軟件、醫療、製造業等行業的審核通過率較高。另外，併購重組委共審核140單併購重組交易，屬於產業併購的交易數量為115單，佔全部併購重組交易數量的82.14%。依靠合理的產業併購，上市公司和標的資產重組後可以產生一定的協同效應，增強上市公司的競爭力。
中信建投證券併購部有關負責人表示，2018年併購重組委審核否決的17個項目中8個為產業併購，表明雖然當前證監會鼓勵產業併購，但依然嚴格把關標的資產質量。對於盈利性欠佳及缺乏產業協同性的併購重組交易存在被否決的風險。
上述負責人認為，目前我國市場上的部分產業併購交易並未沿著產業的邏輯進行，上市公司披露的協同效應理由和交易對方的業績承諾亦不能保證產業併購的優質性。如果可以讓上市公司更加充分地披露產業併購協同效應產生的具體邏輯，使產業併購迴歸產業本質，將大大提高我國資本市場資源配置效率。同時當前如果選擇跨界併購，則在新興行業增多，企業通過對新技術和新產品的外延式併購，形成新的發展動力，傳統行業龍頭向新興行業的多元化併購將會是新的發展趨勢。
通過分析2018年審核數據，中信建投證券併購部認為，標的資產持續盈利能力是監管審核重點。2018年以來併購重組否決率為12.14%，較2017年的6.94%上升幅度較大。
在監管層面，針對併購重組複雜的市場環境，證監會監管導向已逐漸調整為區分對待忽悠式重組和合理的產業併購。從反饋問題及否決項目來看，一方面，對於忽悠式的虛假併購，證監會予以嚴格管控並進行處罰，捍衛市場有序環境,如證監會對“忽悠式”重組公司九好集團進行了頂格處罰；另一方面，證監會也進一步政策鬆綁提高審核速度，同時出臺“小額快速”審核、停復牌新規、降低再融資時間間隔要求等政策，讓市場的行為歸於市場，最大程度發揮市場優化資源配置的作用。
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