連續六個漲停！
在A股跌了近半年的*ST信威（600485），忽然在年底展現出了驚人的生命力。
11月28日，財富君實地走訪了公司註冊地址，發現*ST信威確實還“撐”著。
雖然工作人員稀少，頗顯冷清，但*ST信威還在運轉。中國財富網 衣韻潼 攝
與現場稀少的工作人員比起來，*ST信威的保安力量顯得相對“雄厚”。公司的外圍、正門、後門各有保安把守，十分警惕。
而與二級市場上股價節節攀高的火熱盛況比，公司內部氛圍卻顯得十分冷清。
公司內主要是保安在活動，間或有工作人員懷抱文件走過。 中國財富網 衣韻潼 攝
值得注意的是，雖然*ST信威近日連連漲停，卻並未登上龍虎榜，顯示其交投並不活躍。
那麼並沒有受到資金支持的*ST信威，到底為何能連錄漲停？
“薛定諤”的出資 “薛定諤”的5G基金
廣受市場猜測的原因，是公司股價受到了5G基金投資計劃的提振。
11月7日深夜，*ST信威公告稱，公司擬作為有限合夥人參與俄羅斯等6個國家運營商在開曼群島共同發起設立的5G 基金。
公告顯示，5G基金規模暫定75億美元，*ST信威擬出資26億美元，約合人民幣182億元，佔比為34.7%。
而根據三季報，*ST信威淨利潤虧損已達158.58億元，還揹負著總價近百億的借款、應付債券，資產負債率高達211.02%，貨幣資金僅餘2.26億元。
拿什麼錢投資5G基金？
*ST信威說，公司計劃用6個國家運營商歸還的欠款以及被銀行履約的保證金作為出資投入 5G 基金，再由5G 基金投資至6國電信運營商。
換句話說，*ST信威投資5G基金的錢，全部依賴於6國運營商能誠信還錢。
但就在之前的公告中，*ST信威還說了：“海外項目普遍存在擔保履約、應收賬款減值等風險。”
也就是說，6國運營商還不還錢不一定；*ST信威能不能順利出資不一定；5G基金最終能不能成立，更不一定。
對這樣一個啥啥都不一定的計劃，上交所的問詢函是一定要下達的。上交所要求，*ST信威需說明該項目的可行性、出資是否可靠以及項目風險。
11月14日晚間，*ST信威回覆上交所問詢，稱公司對5G基金的出資“真實可靠”，只不過在資金流轉過程中，確實存在被債權人劃扣的可能。
此外，*ST信威還提示了其他風險，如：5G基金計劃尚未最終確定基金管理人，尚未簽署正式的合夥協議，尚未履行重大資產重組所需的決策程序，6個海外運營商也都處於虧損狀態，“能否歸還對公司的欠款存在不確定性”。
諷刺的是，就是這樣一份聽上去就不太靠譜的5G基金投資計劃，卻幫助*ST信威的股價一步一個腳印地漲上去了。
11月8日，公司錄得基金計劃發佈後的第一個漲停板，順利逃脫股價跌破1元面值的危險境地，並在11月11日開盤後再度漲停。
11月14日，在*ST信威回覆上交所問詢後，股價連連飄紅，截至28日，累計漲幅已達40.91%。從21日看，更是連打6個漲停板。
軍工資產重組2年多？還要延期
在5G基金投資計劃“畫餅”的利好之前，一直支撐著*ST信威股價的，是從2017年4月開始的烏克蘭軍工資產重組。
11月26日晚間，*ST信威公告這一重大資產重組的最新進展：延期。
公司表示，根據北京市國防科學技術工業辦公室的批覆，本應於2019年10月23日到期的烏克蘭重組項目，有效期將延至2021年10月23日。
這意味著，就算能在2021年重組成功，*ST信威的烏克蘭軍工資產注入項目也將歷時4年之久，更不要說重組成功的可能性現在還根本不能確定。
根據*ST信威的此前公告，按照烏克蘭法律規定，該資產重組項目需取得烏克蘭標的資產所在地政府的反壟斷審查批准（經營者集中審查），並獲得最終批覆。
7月9日，烏克蘭國家反壟斷委員表示，將於7月22日公示該項目的審查事項，之後，烏克蘭反壟斷委員會將做出最終審核決定。
但截至11月28日，烏克蘭反壟斷委員會的審核還沒有任何進展。
從8月12日至11月26日，*ST信威每月例行公事發布的重組公告中可知：“目前相關事項尚在審核過程中，未取得最終核准。”
而除了烏克蘭反壟斷委員會遙遙無期的審核風險，*ST信威2018年度被會計師出具無法表示意見的審計報告，也對重組的順利實施造成不確定性影響。
此前，*ST信威曾指出，如果烏克蘭的重大資產重組在2019年無實質性進展，將直接導致公司的擔保能力不能恢復，買方信貸業務將無法持續進行，相應的應收賬款無法全部收回，對公司的持續經營能力帶來較大負面影響。
而 目前，*ST信威為海外項目擔保風險敞口金額約17億元，表內有息負債本金合計約92億元，資金壓力持續上升，公司流動性岌岌可危。
就*ST信威目前的十大流通股東看，8月份還持股的社保基金已經出逃。根據三季報，原本排在第1位的大唐電信科技產業控股公司減持0.29億股，排名降至第3；證金公司持股數量不變，仍有0.53億股，佔總股本的1.82%，仍排第4位。
對於如今的*ST信威，機構出逃，“畫餅”重組，減虧無望，就算股價連續漲停，你，還敢買嗎？
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