小丫：昨天，王康老師對宏觀經濟進行了解讀，那麼今天我們就來了解一下投資品種。大家都覺得目前市場上理財產品非常多，那麼您能給我們說一說理財產品有哪些分類嗎？
王康：其實我在很多企業上了非常多的白領財商課程，大家都是大學畢業，但是中國的通識教育是完全沒有關於投資理財這方面課程的。確實這個市場會比較複雜，它大概會有13種產品，我跟大家簡單的說一下，投資是有這樣幾個原則，第一個就是收益一定伴隨著風險，你想要獲得高收益，那這個產品的風險是比較高的。第二個就是金融產品會分成幾種，第一是債券類的，第二是股權類的，第三是實物類的。那麼我就按照這兩個邏輯跟大家說一下現在市場上投資產品大致的情況。
金融產品，要麼低風險低收益，要麼高風險高收益，所以它其實是一根S曲線，那麼伴隨這個S曲線我可以從低到高給大家數一下，最低風險當然是貨幣，現金現鈔是你保持在手上的錢，這個安全性是最高的，但是貨幣也面臨通脹的風險。舉個例子，像津巴布韋的貨幣，大家都知道100萬津巴布韋幣可能都已經買不了一個麵包了。再往上有一類產品叫做貨幣市場基金，最有代表性的產品大家都知道，就是餘額寶。再往上是各種國庫券，這被認為是最安全的產品，但是國庫券的問題是它的收益率非常低。再往上是幾款公募基金裡面的債券基金，它投資的標的基本上是各種債券，包括企業債金融債，但是債券型的基金風險也會比較高。
再往上走就是股票和基金，股票跟基金其實已經屬於第二大類了，它是投資於權益類型的產品。那麼股票就是你持有了一個公司很小一部分股份，然後在你持有時間內通過企業的增長來獲得收益，股價每天都是變化的，基金也是同樣的原理，基金投資的也是股票，只是說基金聘用了專業的基金經理人，幫你打理這些股票，當然基金經理也是參差不齊的，雖然每個基金每年都收你2%的管理費，但是有時候未必能夠給你賺到超額的收益，所以投資基金是一個非常長期的過程，至少三年到五年這樣。在往上，比如說外匯，外匯它是投機的市場，如果你有足夠的聰明智慧，也願意加足夠高的槓桿，你是有可能在外匯市場上賺到錢的。但是基本上是99%的人賺不到錢。還有一類是貴金屬，我相信大家都會收到很多短消息，說你要不要去做一下白金、銀、黃金、鉑金的交易，像這種貴金屬平臺在我們的判斷範圍裡，最好不要去交易，因為很多的平臺屬於假的交易平臺，它屬於內盤，沒有跟外部的那個外盤掛鉤起來，你以為你在跟全世界的對沖基金的高手在做黃金的交易，其實不是的，它是一個虛擬盤，在這種交易盤裡它會收非常高的手續費，而且加了非常高的槓桿，基本上幾次交易以後，會把你的本金和你賺到的一點點錢擦光的。
再往上，有一類實物投資是可以對抗風險的，比如黃金，你到銀行裡面去購買黃金，然後拿到金條，還有一類是紙黃金，很多商業銀行都有這種紙黃金的交易，也就是你憑電子交易的憑證，可以拿到相應克數的黃金實物，這一類的資產是避險資產，假設某個國家打起仗來了，那黃金的價格就會飆升，黃金資產就會有一個高的價值上漲。再往上就是房地產投資，大家都知道，這在最近30年是絕對正確不會失誤的一個投資，除非你是買在五六線的一個小縣城，那另當別論了。
那麼我總結一下有三類投資，一類是債權型投資，你把錢借給別人，按照約定的期限把錢和利息收回來，一類是股權類投資，不約定期限，你把錢投進去，它的收益也是不確定的，股票基金都屬於這一類。第三類就是實物投資，房產投資，黃金投資是實物投資。
還有一類叫做另類投資，它就是在高風險高收益S曲線的頂端了。那麼分成幾種，第一種就是股權投資，大家都知道市場上有非常多的PE和VC的基金，全國大概有1萬多家，股權投資跟股票投資本質是一樣的，都是你把一筆錢投入到一個公司當中去，靠這個公司的成長和創造經濟價值來獲得回報，區別是股權投資是針對高淨值人士的，他的起投門檻應該在1000萬人民幣左右。還有一種更為複雜，比如說像房地產基金，它是專門投資在房地產行業類股權的基金或是債券的基金，還有一種是海外投資，比如美元或者歐元投資，這樣就相當於沒有把雞蛋放在一個籃子裡。
還有一種我沒有把它列進去，就是P2P產品。P2P產品是個人的信用債，相對而言它的收益是非常高的，但是風險也是非常高的，所以我們把它從S曲線裡面拎出來了。P2P要看不同平臺，比如說它的收益率是13%，但你要看它投向的基礎資產是什麼？也許你投向這個人根本就不靠譜，借你錢以後他也可能不還，那麼你的風險就是100%。所以在投P2P的時候，一定要看自己所投的基礎資產怎麼樣。大概市場上一共會有13類的金融產品，總體上是按照這三個大類和風險收益比這樣的S曲線來進行分佈的。
小丫：剛才王康老師也說了，理財產品非常多，那麼面對這麼多的理財產品，大家更關注的可能是資產配置的問題，就像您剛才說的雞蛋放在不同的籃子裡，那麼投資者應該怎麼根據自身的情況去進行資產的配置呢，您能給一些方法或者建議嗎？
王康：其實是這樣，資產配置它並不是適合於每一個人的，可以分成三個階段，你剛開始工作的時候，其實你應該負債，比如說刷信用卡，比如說可以去全球各地旅行。為什麼呢？因為那時候你是花錢在消費，也在增加你自己對世界的認知，這其實是一個學習或者成長的過程，那這段時間你就不應該存錢，不應該買房，而是應該消費。那麼到了下一個階段，比如說你已經二十七八歲了，你的收入在增長，這個時候，最重要的是保持你收支的平衡，你應該把多餘的信用卡剪掉，就保持一張信用卡，開始學習投資，可以去投一些中高風險的產品，甚至保留一部分小資金去投高風險高收益的產品。比如我就非常建議30歲左右單身的年輕人不妨去做一點股票的投資，當然也是一個學習的過程，需要去了解這些金融產品的屬性。當第三階段來臨的時候，比如說已經結婚有孩子了，這時候手上的餘錢已經不允許你去做高風險高收益的投資了，你就應該去做資產配置，那麼資產配置有什麼特徵呢？它會降低你的總體收益率，它的收益率並不是最高的。比如買股票，你買到一個好的股票，它可能十年十倍甚至更高的收益，而資產配置的收益率會降下來，比如每年大概有10%左右，但是這個收益會比較穩妥，就是說不管宏觀經濟怎麼變化，我把錢投到了不同的而且不相關的籃子裡面，所謂東方不亮西方亮，總有一個籃子會有收益。
其實資產配置是一個很複雜的工作，如果把它掰開揉碎，它其實是一門單獨的課，那麼有一個簡單的原則供大家參考，就是有一個4:6和6:4的比例，當經濟情況好，你不妨把所有資產的60%投資在股票，基金，因為股票類的投資在經濟向好的時候，可以帶給你超額收益，那麼剩下40%建議買固定收益產品，而且是安全等級比較高的固定收益產品，那麼這就是一個6:4的比例。如果經濟條件不好，就反過來，60%投資在固定收益產品，40%投資在股票產品裡面。
那麼還有一個很重要的資產，就是不管什麼樣的經濟情況下，都要配保險產品。因為保險產品是唯一主動對抗風險的產品，這其實是一個概率論，如果某一個重疾出現的概率是3%，那你就要有一個產品能夠覆蓋這個3%的低頻高損所帶來的損失。那麼保險產品不僅是個人要用，家庭要用，你的父母孩子都需要用。
所以再總結一下，債券類產品，你可以按照經濟的好壞來增加或者減少投資，相當於防守類型的產品，就像汽車它是防撞的，是給你的這個家庭資產形成一定的防守力的。那麼股票類資產，包括股票基金和私募股權，是屬於汽車的引擎，它是讓你打敗通貨膨脹的速度的，是增值的部分，也是積極進攻的部分。那第三部分就像你必須要去買車強險跟商業保險一樣，給自己親人和家庭的資產上一份保險，那總體上就是這樣的原則。
小丫：可能大家比較熟悉的是銀行的一些理財產品，那麼最近出臺的理財新規，銀行理財產品可以投資股市，這些對於投資市場，您覺得會有什麼影響嗎？
王康：首先是這樣的，銀行理財產品是一個複雜的品類，銀行跟你之間有一個約定的收益率，但是它所投資的標的產品是多種多樣的，它有非常低風險的貨幣市場基金，也有非常高風險的信託類產品或者資管計劃，他也會有中風險的，比如股票類型的產品。在到期以後，按照約定的收益率把這部分的利息給你，所以它不是單一的技術標的產品。
按照新規，銀行的理財產品會淨值化，什麼意思？就是它會呈現真實的，在市場上的風險。如果大家聽了第一天我們的節目，你就會知道資管新規規定，如果你現在買銀行理財產品，它必須要告訴你是投資於一個什麼樣的標的，收益率大概是多少？銀行會以淨值化的方式告訴你，現在的價格是1.05還是到0.9了，所以銀行理財產品你可以理解成是一個不同品種的色拉，你可以去指定說是全素的色拉或者是半葷半素的色拉，他可以按照你風險的胃口去提供不同的產品給你，但是作為投資者你還是不能夠免責的，還是要清晰地去知道這是個什麼樣的產品，他投向什麼樣的標的，背後的風險是怎麼樣的。
所以現在銀行理財產品也不是像過去那樣閉著眼睛買，或者當做固定收益買，它背後的風險跟產品是直接掛鉤的，所以這是資管新規帶來的最大不同的地方。另外資管新規，規定了銀行的理財產品確實是可以投資公募基金的，那麼對中國的股市是一個非常大的利好。
小丫：所以還是要靠投資者自己去把握風險，好的，感謝王康老師的分享，今天的節目就到這裡了，明天我們接著聊。
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