这几天瑞辛咖啡新一轮融资和亏损8.57亿元的消息，很多媒体都在争相报道。虽然，我不知道瑞辛咖啡会不会是下一个OFO，也不知道瑞辛咖啡会不会成为下一个中国星巴克。但是，8.57亿元的亏损和新一轮的融资，却是将瑞辛再次推到了很多人的视线之中。虽然，很多机构还是对于瑞辛的增长空间，抱有很大的期待，但是我们会不会过于乐观的预估了，瑞辛咖啡的市场空间呢？
理由一：经济下行周期内，目标人群实际收入的滞涨或下滑。
前不久，监管层的经济会议，告诉了所有人一个现实，就是我们的经济确实处于下行周期。虽然我们都知道经济发展有其自己的周期性，会上升，也会下降，这是经济规律。但是，近40年来，面对我们经济的一直在增长，试问，现在的人，又有谁真正经历过经济周期下行的时间吗？另一方面，我们都只知道，当经济周期处于下行阶段时，人们实际收入就很有可能会出现滞涨或者是下滑的可能。
另外，根据瑞辛的报告，截至2018年11月底，瑞幸已在北、上、广、深等全国21大城市完成1700多家门店的布局，这既反映了瑞辛展店的速度，但是却也意味着，对于瑞辛来说，有能力消费的潜在市场，正在越来越少。如果我们按照《每日经济新闻》那篇报道中提到的瑞辛咖啡获客成本来看，以目前按照瑞幸亏损8.57亿、消费用户1200万来计算，瑞幸平均每个获客成本才不到80块（71.4元/人），这相比当下多数互联网领域已高达200-300元的人均获客成本来说，确实是低了不少。但是不要忘了，可以支撑互联网行业如此高获客成本的原因是，前几年互联网行业市场规模增长的速度，以及前几年全球低廉、宽松的货币环境。所以眼下这个时间点，当瑞辛咖啡的目标人群实际收入，出现滞涨或者下滑后，那瑞辛咖啡的目标市场是否还可以维持高增长就是一个问号了，而一旦市场增量减速，那这样的获客成本，又可以维持多久？
理由二：有效市场的计算不该是静态的。
在谈及瑞辛咖啡的时候，有一个数据反复被人提到：即国内目前人均年咖啡消费量仅为5~6杯，远低于欧洲每年人均消费咖啡734杯的水平，近邻日本、韩国等国，每年人均消费约为300杯。国内像北京、上海、广州等超一线城市，每年人均咖啡消费数量也仅在20杯上下。因此市场尚处于初级阶段。有机构预测，中国咖啡市场规模2020年有望达到3000亿元，到2025年或超10000亿元。
单纯从数字上来看，这个潜在市场的增量无疑是巨大的，但是这个计算方法真的完全正确吗？我记得，当共享单车红的发紫的时候，就有VC告诉过我，国内有机构曾作出过共享单车18个月投资回本的财务模型。言归正传，之前那个数据的预判，我有几点疑问：
1/ 收入问题。我们单单比较了人均咖啡的消耗量，但是为什么我们不比较一下国民收入所得的差距呢？按照北京、上海的官方数据，2017年上海、北京的人均收入都在8000多美元，而我们近邻日本、韩国的人均收入是多少呢？韩国今年刚刚宣布，人均所得已经突破3万美元大关。
2/ 习惯问题。喝咖啡的风潮兴起其实没有几年，早先时候，文青在星巴克抱着苹果电脑，喝着咖啡，是为了一种范儿。那是更多的人喝咖啡是为了某种显摆。不过这些年，我承认随着咖啡的普及，确实有很多人开始真正喜欢咖啡，开始去了解咖啡文化，而不仅仅只是装个“样子”。但是，面对国内传统的茶文化，面对这几年以珍珠奶茶为起点的手摇饮，真正的咖啡消费人群数量，会是多少呢？
3/ 价格问题。如果不算补贴优惠，你拿瑞辛咖啡的价格和欧洲街边咖啡价格相比，是便宜还是贵呢？
所以，这样的情况下，单纯的用静态数字来测算有效市场，这是不是合理呢？
虽然，目前瑞辛账上还有非常充足的现金储备，这些现金可以让瑞辛继续按这个节奏烧较长一段时间。虽然，培育市场是需要时间的，而市场培育期的亏损，有时也是必须的。但是，过去那个增量市场、货币宽松、经济上行周期下的那种补贴“烧钱”战法，放到眼下这个大环境中，会不会有些不妥呢？
当然，现在就妄言瑞辛的未来，或许有些盲目和武断，但是眼下这个时间，补贴“烧钱”的战法，是否需要做出一些调整呢？因为，作为一个咖啡爱好者，我并不希望瑞辛成为第二个OFO，我也希望瑞辛可以走的更远一点。
我的论述不一定完全正确，但是我希望可以让你对于事情有多一个方面的了解，希望借此可以帮助你更好的了解事情的本身。
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