事件：公司公告，騰邦集團（大股東）與深投控、福田投控於2018年12月26日簽署《戰略合作協議》，深投控和福田投控擬成為公司戰略股東，為公司快速發展提供支持。
“市區聯動”框架下，深控股、福田控股戰略入股騰邦國際：深圳兩大國有投資平臺深控股、福田控股在深圳“市區聯動”原則下，擬受讓騰邦集團所持有的騰邦國際部分股權，受讓比例不低於上市公司總股本的5%，但不超過10%。深控股、福田控股將成為騰邦國際重要戰略股東，騰邦集團仍然為實際控制人，實際控制權不變。此外，本次協議中還涉及兩家深圳國有投資平臺收購騰邦集團所持有的福田保稅區物業及土地資產，收購權益比例不低於51%，價格有待進一步協商確定。
紓困流動性風險，“混合所有制”助力公司長期發展佈局：公司此前公告，福田控股以現有資產為標的，向公司提供了1億元流動性支持，而此次進一步引入國有戰略投資者，將極大緩解大股東股權質押風險。此外，引入國有資本後，“混合所有制”經營模式將有助於優化公司治理結構，藉助國有資本及產業資源優勢，為公司旅遊產業長期發展佈局注入活力。
投資建議：公司“旅遊╳互聯網╳金融”戰略不斷落地，此次引入國有資本戰略投資者，為公司帶來更多產業及金融資源，利好長期發展佈局。我們預計公司18-20年EPS分別為0.61/0.75/0.90元，對應PE為15X、12X和10X。維持長線“買入”評級。
風險提示：收入及利潤增速不及預期；大股東質押率過高；地緣政治、突發旅遊事故等風險。
分享到:
閱讀更多 證券時報 的文章
