本報記者 張煒
上海財經大學高等研究院“中國宏觀經濟形勢分析與預測”課題組12月29日發佈報告預測稱，基準情景下，2019年CPI增長1.8%，PPI增長1.6%。
該課題組稱，2018年價格總體比較平穩，處於合理區間。2018年前11個月CPI、扣除食品和能源的核心CPI以及PPI累計同比增速分別為2.1%、1.9%和3.8%。CPI相較於2017年同期1.5%的同比增速有所上升，從食品來看，2018年前11個月食品價格平均上漲1.7%，導致CPI上升約0.34個百分點，而2017年同期食品價格增速為-1.5%，拉動CPI下降約0.30個百分點。從非食品來看，2018年前11個月非食品價格平均上漲2.2%，導致CPI上漲約1.76個百分點，而2017年同期增速為2.3%，拉動CPI約1.84個百分點。
2018年CPI同比增速的上升，主要是由食品價格同比增速上升所帶動，特別是受天氣影響2018年鮮菜價格同比增速明顯上升。2018年非食品價格同比增速漲跌互現，其中，變化較大的有醫療保健類和交通通信類。醫療保健類主要受醫改影響其價格同比增速在2018年明顯下降，而交通通信類主要受國際油價影響其同比增速明顯上升，對整個CPI的影響存在一定的相互抵消。主要受基數的影響，2018年PPI同比增速較2017年同期有明顯下降。考慮到豬肉、鮮菜等食品價格的不同變化趨勢，以及國際大宗商品價格的不確定性，預計2019年CPI同比增速依然在合理區間，PPI增速將保持下降趨勢。
該課題組分析認為，2019年國內通脹壓力較小。由於消費需求繼續下降，CPI和商品零售價格指數漲幅均下降。同時，受到全球經濟增速下滑以及美國頁岩油增產等因素影響，預計石油等大宗商品價格也將下降。預計2019年一至四季度，CPI同比增長1.7%、1.8%、1.9%、1.9%，PPI同比增長2.5%、2.5%、1.3%、-0.1%，全年CPI和PPI增速分別為1.8%、1.6%。
交通銀行金融研究中心發佈的最新預測也認為，2019年CPI增速或將小幅下行。進入2018年12月以來，因為冬季低溫影響農產品生產及供給，食用農產品價格出現持續三週的回升。分品種來看，蔬菜、水產品及肉類價格都出現上漲，其中蔬菜價格上漲幅度較大。預計本月食品價格環比將結束此前連續兩個月的回調態勢，重新出現小幅上漲，預計漲幅在1.5個百分點左右。近期國際油價持續走低，12月份國內成品油價經歷三次比較大幅度的下調，預計本月非食品價格同比漲幅繼續回落到1.8%左右，將是近兩年以來首次回到2%以內。同時，12月翹尾因素歸0。初步判斷2018年12月份CPI同比漲幅可能在1.8%至2.2%左右，取中值為2%，CPI同比將繼續小幅回落。
2019年豬肉價格可能企穩回升，但回升幅度有限。隨著豬肉供給與需求結構的變化，最近幾年豬週期的波幅明顯收斂，與CPI的相關性也逐步下降，已經難以成為顯著抬升物價的重要因素。在國內外需求穩中趨緩、上游生產端產品價格已經回落、原油價格明顯回落，非食品價格整體缺乏上漲動力。2018年開始的醫藥帶量採購將導致醫療保健類相關價格在2019年出現明顯回調，而房租價格在2018年高基數的基礎上難有較大上漲。穩健的貨幣政策不會大水漫灌，目前貨幣供給增速仍在歷史低位徘徊，對通脹的抬升作用非常有限。預計2018年全年CPI同比平均上漲2.1%左右；2019年CPI的中樞將低於2018年，可能回落至2%以內。
交通銀行金融研究中心副總經理、首席研究員唐建偉稱，預計2019年需求放緩將主導CPI和PPI同比走低，通脹不是經濟運行主要矛盾。在GDP增速回落的情況下，國內不具備支撐高通脹的需求基礎。同時，國內流動性環境也不支持物價大幅上行。
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