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自10月17日开始，九芝堂（000989）的股价开始大幅下跌，截至10月22日开盘，九芝堂的股价已经从13.88元/股，下跌到10.15元/股，跌幅达26.87%。就在10月21日晚间，九芝堂发布公告，称公司第一大股东李振国在10月19日共计质押2582万股。
截至2018年10月19日，李振国累计质押3.12亿股，占公司总股本的35.92%。与此同时，就在10月19日当天，九芝堂宣布了此前向北京科信美德生物医药科技有限公司投资1.99亿元的进展，称科信美德的REMD-477项目2型糖尿病的Ⅱ期临床试验工作已完成，目前正在整理、分析相关数据。
投资这家生物医药公司对于九芝堂来说意味着什么？而此次九芝堂股价大跌的原因到底是什么？
生物医药公司科信美德
据公开数据显示北京科信美德生物医药科技有限公司的核心技术是G蛋白偶联受体抗体药物共性技术，其应用领域正是对糖尿病的治疗（REMD477项目）。简单来讲就是生产胰岛素的升级替代品，同时也是目前为止世界上唯一可能会代替胰岛素的候选药物，是在改善血糖的同时又能避免低血糖发生的治疗方法。
据业内人士透露，从REMD-477项目1期临床试验来看，可能带来的不良反应较少，且药效周期更长，只需要7至14天注射一次即可。此次九芝堂宣布REMD-477项目的二期临床试验工作已经完成，这对于九芝堂来说应该是利好消息。
碰巧的是，九芝堂在今年9月份还宣布7000万美元投资美国Stemedica细胞技术有限公司。而这家公司是美国首个获批使用干细胞治疗阿尔茨海默症的临床研究药企，是美国为数不多的几家被FDA认证可以进行干细胞药物试验的生物公司之一，也是世界上少数能够生产包括人骨髓间充质干细胞和人神经干细胞两种干细胞的企业。
此外，根据《2016中国独角兽企业发展报告》显示，科信美德这家公司进入独角兽行列且隶属大健康类别。由此来看，九芝堂对科信美德和Stemedica的投资或许将会让这个具有300多年历史的老字号转入到生物医药这个高科技领域。
从基本面来看九芝堂没有任何破绽，而且还是一片利好好，然而，九芝堂在资本市场领域的表现出现了漏洞。
资本市场股东出逃
根据融资融券的信息显示，九芝堂的融资余额在逐渐减少，融券余额持续在高位，也就是说对其做空的数量正在增加。从上表看得出来仅仅从10月17日到10月19日三天，融资差额就称倍数下降，直到10月19日下降12.32%。由此可见，市场对九芝堂不再那么看好。这一情况在10月9日的龙虎榜中也可以窥见一斑，其中买入金额4539.18万元,卖出金额1.03亿元，也就是说将近5000多万资金外逃。
此外，GPLP君了解到2018年中报显示绵阳科技城产业投资基金减持302.4万股，合计占总股本的0.35%。
为了应对低迷的股价，九芝堂的实际控制人李振国增持600万股，占总股本的0.69%。同时截至10月16日，九芝堂以集中竞价交易方式共计回购公司股份1202.51万股，占公司总股本1.3832%，购买股份最高成交价为15.80元/股，购买股份最低成交价为13.80元/股，成交总金额1.70亿元。
公司回购说明股价依然还有潜力，然而其2018年上半年财报中显示扣非净利润2.86亿元的营收则和同期对比后显示其净利润同比下跌17.04%，环比下滑8.11%。
对于一个百年老店来说九芝堂的转型能否成功还要看此次投资生物医药后的结果，在一片叫好声的同时不免会有唱衰的声音，和九芝堂处于类似处境的全聚德，同仁堂，老凤祥等都在面临着自己的挑战。
在这个新零售，互联网时代，以及生物医疗，人工智能等新科技到来的同时如何保住并延续百年老字号就成为了这些品牌所面临的问题，九芝堂在生物医药领域发力或许是个新的出路。
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